Η Enel αποφάσισε να κινήσει διαδικασίες με στόχο την πώληση τουλάχιστον 40% και έως και 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber στη Macquarie. Εδώ είναι όλες οι λεπτομέρειες
Εναλλαγή Enel στο Open Fiber.
Η Enel αποφάσισε να κινήσει τις διαδικασίες που στοχεύουν στην πώληση τουλάχιστον 40% και έως και 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber σε Macquarie Infrastructure & Real Assets, δίνοντας σχετική εντολή στον Διευθύνοντα Σύμβουλο Francesco Starace.
ΟΡΟΙ ΤΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΗΣ ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΜΕΤΑΦΟΡΑΣ 50% ΑΝΟΙΧΤΗΣ ΙΝΗΣ
Ένα σημείωμα από την Enel υπογραμμίζει ότι με βάση την τελική προσφορά, το αντάλλαγμα για την πώληση του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber ισούται με 2,650 δισεκατομμύρια ευρώ και περιλαμβάνει τη μεταβίβαση στη Macquarie του 100% του τμήματος Enel του χορηγηθέντος δανείου «μετόχων». στο Open Fiber, συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων, για εκτιμώμενη αξία περίπου 270 εκατομμυρίων ευρώ στις 30 Ιουνίου 2021, ημερομηνία κατά την οποία η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί.
ΣΕ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΠΩΛΗΣΗΣ 40% ΑΝΟΙΧΤΗΣ ΙΝΗΣ
Σε περίπτωση πώλησης του 40% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber, δεδομένου ότι στην τελική προσφορά προβλέπεται αναλογική μείωση των αξιών που αναφέρονται παραπάνω, η αντιπαροχή για την πώληση ανέρχεται σε 2,20 δισεκατομμύρια και το τμήμα Enel του «δανείου μετόχων» ισούται με 80% και η σχετική αξία στις 30 Ιουνίου 2021 εκτιμάται σε περίπου 220 εκατομμύρια ευρώ. Η εκτίμηση που αναφέρεται παραπάνω δεν λαμβάνει υπόψη τις επιπτώσεις που ενδεχομένως σχετίζονται με τους μηχανισμούς κέρδους.
Ο ΧΡΟΝΟΣ ΤΗΣ ΠΡΟΣΦΟΡΑΣ
Η τελική προσφορά προβλέπει ότι εάν το κλείσιμο της συναλλαγής είναι μετά τις 30 Ιουνίου 2021, το προαναφερόμενο αντάλλαγμα θα αυξηθεί με ετήσιο ρυθμό 9% που υπολογίζεται από την 1η Ιουλίου 2021 και μέχρι το ίδιο το κλείσιμο.
Ο ΡΟΛΟΣ ΤΟΥ CDP
Η υπογραφή της σύμβασης αγοράς, σύμφωνα με το σημείωμα, υπόκειται σε ορισμένους όρους, όπως: η εξουσιοδότηση της Macquarie Infrastructure & Real Assets, που εκδόθηκε από την Open Fiber, για κοινή χρήση με έναν μικρό αριθμό πιθανών συνεργατών -επενδυτές τις πληροφορίες που αποκτήθηκαν κατά τη διάρκεια της δέουσας επιμέλειας που πραγματοποιήθηκε, προκειμένου να κοινοποιήσουν το αντάλλαγμα · αποτυχία άσκησης του δικαιώματος προτίμησης που αναγνωρίζει το καταστατικό της Open Fiber για το Cdp Equity (με τη σειρά του 50% μέτοχος της Open Fiber) · σε περίπτωση πώλησης του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber, η κατανομή μεταξύ των ιδίων κεφαλαίων Macquarie και Cdp της τροποποίησης ορισμένων πτυχών που ρυθμίζουν επί του παρόντος τη διακυβέρνηση του Open Fiber.
ΑΛΛΕΣ ΑΠΑΙΤΟΥΜΕΝΕΣ ΑΔΕΙΑ
Η ολοκλήρωση της συναλλαγής υπόκειται με τη σειρά της σε μια σειρά προϋποθέσεων, όπως: η απόκτηση, από τις δανείζουσες τράπεζες της Open Fiber, των απαλλαγών που απαιτούνται για τη μεταφορά στο Macquarie του μεριδίου που κατέχει η Enel στο Open Fiber. απόκτηση των διαφόρων διοικητικών αδειών στο πλαίσιο της προετοιμασίας για τη μεταβίβαση του μεριδίου της Enel στην Open Fiber (ιδίως όσον αφορά τη διαδικασία χρυσής εξουσίας στην Προεδρία του Συμβουλίου Υπουργών και την άδεια που εκδίδεται από την Κοινοτική Αντιμονοπωλιακή Αρχή).
Η ΕΡΩΤΗΣΗ ΓΙΑ ΚΟΝΤΑ
Η πώληση του Open Fiber στη Macquarie προβλέπει την αναγνώριση δύο διαφορετικών «κερδών» υπέρ της Enel, που συνδέονται με την επιτυχή ολοκλήρωση της διαφοράς που κίνησε η Open Fiber εναντίον του Tim και με τη δημιουργία αξίας που απορρέει από την πιθανή εφαρμογή του λεγόμενου « ενιαίο ευρυζωνικό δίκτυο μεταξύ Open Fiber και Tim. Αναλυτικά, το σημείωμα αναφέρει, ένα «κέρδος» συνδέεται με το θετικό συμπέρασμα, με μια τελική απόφαση, της διαφοράς που ξεκίνησε η Open Fiber εναντίον του Tim για αντιανταγωνιστική συμπεριφορά που τέθηκε από τον τελευταίο. Συγκεκριμένα, αυτό το «κέρδος» εξασφαλίζει την αναγνώριση υπέρ της Enel του 75% της καθαρής αποζημίωσης που θα πρέπει συνεπώς να εισπραχθεί από την Open Fiber και αναμένεται να καταβληθεί στην Enel βάσει των μερισμάτων που διανέμει η Open Fiber στους μετόχους της προς οποιοσδήποτε τίτλος.
Το "κέρδος" θα υπολογιστεί ανάλογα με το πραγματικό ποντάρισμα που πωλήθηκε από την Enel στη Macquarie. Το άλλο «κέρδος» συνδέεται αντ 'αυτού με τη δημιουργία αξίας που απορρέει από την πιθανή δημιουργία του «ενιαίου δικτύου» ευρυζωνικών συνδέσεων. Βασίζεται στο κριτήριο απόδοσης του επενδυτή και προβλέπει ότι, σε περίπτωση που πραγματοποιηθεί συναλλαγή μεταφοράς της επένδυσης στο Open Fiber που κατέχει η Macquarie, η οποία έχει ως αποτέλεσμα ποσοστό απόδοσης της επένδυσης (IRR) μεγαλύτερο από 12 5%, ένα μερίδιο ίσο με το 20% της αξίας που πραγματοποίησε η Macquarie που υπερβαίνει αυτό το κατώτατο όριο καταβάλλεται στην Enel, έως το μέγιστο ποσό των 500 εκατομμυρίων ευρώ σε περίπτωση πώλησης του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber και 400 εκατομμυρίων σε περίπτωση πώλησης 40%.
+++
ΕΔΩ ΕΙΝΑΙ Η ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ ΤΗΣ ΕΝΕΛ
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Enel SpA («Enel» ή «Εταιρεία»), που συνεδρίασε σήμερα υπό την προεδρία του Michele Crisostomo, αποφάσισε να κινήσει τις διαδικασίες που στοχεύουν στην πώληση τουλάχιστον 40% και έως και 50% των πρωτεύουσα του Open Fiber SpA ("Open Fiber") στη Macquarie Infrastructure & Real Assets ("Mira"), δίνοντας στον Διευθύνοντα Σύμβουλο συγκεκριμένη εντολή ως προς αυτό.
Με βάση την τελική προσφορά που ελήφθη από τη Mira, το αντάλλαγμα για την πώληση του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber ισούται με 2.650 εκατομμύρια ευρώ και περιλαμβάνει τη μεταβίβαση στη Mira του 100% του τμήματος Enel του "δανείου μετόχων" στο Open Fiber, συμπεριλαμβανομένου του δεδουλευμένου τόκου, για εκτιμώμενη αξία περίπου 270 εκατομμυρίων ευρώ στις 30 Ιουνίου 2021, ημερομηνία κατά την οποία η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί. Σε περίπτωση πώλησης του 40% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber, με την αναλογική μείωση των παραπάνω αξιών στην τελική προσφορά της Mira, το αντάλλαγμα για την πώληση ανέρχεται σε 2.120 εκατομμύρια ευρώ, το τμήμα Enel του "δανείου μετόχων «Χορηγείται σε Open Fiber που υπόκειται σε μεταφορά στη Mira ισούται με το 80% και η σχετική αξία στις 30 Ιουνίου 2021 εκτιμάται σε περίπου 220 εκατομμύρια ευρώ. Η εκτίμηση που αναφέρεται παραπάνω δεν λαμβάνει υπόψη τις επιπτώσεις που ενδέχεται να συνδέονται με τους μηχανισμούς κέρδους που περιγράφονται παρακάτω, καθώς δεν μπορούν να ποσοτικοποιηθούν προς το παρόν.
Η τελική προσφορά που έλαβε η Mira προβλέπει ότι εάν το κλείσιμο της συναλλαγής είναι μετά τις 30 Ιουνίου 2021, το προαναφερθέν τίμημα θα αυξηθεί με ετήσιο επιτόκιο 9% που υπολογίζεται από την 1η Ιουλίου 2021 και μέχρι το ίδιο το κλείσιμο.
Η προσφορά προβλέπει επίσης την αναγνώριση δύο διαφορετικών κερδών υπέρ της Enel, που συνδέονται με μελλοντικά και αβέβαια γεγονότα.
Ένα «κέρδος» συνδέεται με το θετικό συμπέρασμα, με την τελική κρίση, της διαφοράς που ξεκίνησε από την Open Fiber εναντίον της TIM SpA («TIM») για αντιανταγωνιστική συμπεριφορά που τέθηκε από την τελευταία. Συγκεκριμένα, αυτό το "κέρδος" διασφαλίζει την αναγνώριση υπέρ της Enel του 75% της καθαρής αποζημίωσης που θα πρέπει συνεπώς να εισπραχθεί από την Open Fiber και αναμένεται να καταβληθεί στην Enel βάσει των μερισμάτων που διανέμει η Open Fiber στους μετόχους της προς οποιοσδήποτε τίτλος. Το "κέρδος" θα υπολογιστεί ανάλογα με το πραγματικό μερίδιο που πωλήθηκε από την Enel στη Mira.
Το άλλο "κέρδος" συνδέεται αντ 'αυτού με τη δημιουργία αξίας που προκύπτει από την πιθανή δημιουργία του λεγόμενου "ενιαίου δικτύου" ευρυζωνικής σύνδεσης μεταξύ Open Fiber και TIM. Βασίζεται στο κριτήριο απόδοσης του επενδυτή και προβλέπει ότι, σε περίπτωση που πραγματοποιηθεί συναλλαγή μεταβίβασης της επένδυσης στο Open Fiber που κατέχει η Mira, η οποία οδηγεί σε ποσοστό απόδοσης της επένδυσης (IRR) μεγαλύτερο από 12, 5%, η Enel καταβάλλεται μερίδιο ίση με το 20% της αξίας που πραγματοποίησε η Mira που ξεπερνά αυτό το όριο, έως το μέγιστο ποσό των 500 εκατομμυρίων ευρώ σε περίπτωση πώλησης του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber και 400 εκατομμυρίων ευρώ ευρώ σε περίπτωση πώλησης 40%.
Η υπογραφή της συμφωνίας αγοράς μεταξύ των μερών υπόκειται σε ορισμένους όρους, όπως:
· Η εξουσιοδότηση της MIRA, που εκδόθηκε από την Open Fiber, να κοινοποιήσει τις πληροφορίες που αποκτήθηκαν κατά τη διάρκεια της δέουσας επιμέλειας που πραγματοποιήθηκε με έναν μικρό αριθμό πιθανών συν-επενδυτών, προκειμένου να κοινοποιήσει την αντιπαροχή
· Αποτυχία άσκησης του δικαιώματος προτίμησης που αναγνωρίζει το καταστατικό Open Fiber στο CDP Equity SpA ("CDPE", με τη σειρά του 50% μέτοχος της Open Fiber).
· Σε περίπτωση πώλησης του 50% του μετοχικού κεφαλαίου της Open Fiber, η κατανομή μεταξύ Mira και CDPE της τροποποίησης ορισμένων πτυχών που επί του παρόντος ρυθμίζουν τη διακυβέρνηση του Open Fiber.
Στη συνέχεια, η ολοκλήρωση της συναλλαγής υπόκειται σε μια σειρά προϋποθέσεων, όπως:
· Η απόκτηση, από τις δανειοδοτικές τράπεζες της Open Fiber, των απαλλαγών που απαιτούνται για τη μεταφορά στη Mira της επένδυσης που κατέχει η Enel στο Open Fiber ·
απόκτηση των διαφόρων διοικητικών αδειών στο πλαίσιο της προετοιμασίας για τη μεταφορά του μεριδίου της Enel στο Open Fiber στη Mira (ιδίως όσον αφορά τη διαδικασία χρυσής εξουσίας στην Προεδρία του Συμβουλίου Υπουργών και την άδεια που εκδίδεται από την Κοινοτική Αντιμονοπωλιακή Αρχή
[1] Ισούται με ολόκληρο το μερίδιο της Enel στο Open Fiber.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/quanto-incassera-enel-in-caso-di-vendita-del-50-di-open-fiber-a-macquarie/ στις Thu, 17 Dec 2020 17:29:27 +0000.