Το γεν έφτασε σε χαμηλά επίπεδα τριών δεκαετιών έναντι του δολαρίου, με το ιαπωνικό νόμισμα να πέφτει κάτω από το επίπεδο του 155 για ένα μόνο USD. Αυτό θα μπορούσε να φέρει κάποιο εισαγόμενο πληθωρισμό, αλλά και να δώσει ώθηση στις εξαγωγές της Ιαπωνίας στις ΗΠΑ. Ας δούμε το γράφημα της συναλλαγματικής ισοτιμίας με ορίζοντα 25 ετών.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) θα καθορίσει πολιτική την Παρασκευή, χωρίς σχεδόν καμία προσδοκία για αύξηση των επιτοκίων παρά την αποδυνάμωση του νομίσματος. Η Ueda άφησε να εννοηθεί πιθανές μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων, όχι τόσο επειδή η Ιαπωνία τις χρειάζεται άμεσα, αλλά για να ανταποκριθεί στην υπερβολική ενίσχυση του αμερικανικού νομίσματος.
Η Ιαπωνία έχει απαλλαγεί από τα ανώτατα όρια απόδοσης και τα αρνητικά επιτόκια. με την πρώτη αύξηση ποσοστού σε 17 χρόνια. Η κεντρική τράπεζα σηματοδότησε απόσυρση από την αγορά ομολόγων. Παρά τις πράξεις αυτές, το γεν εξακολουθεί να χρησιμοποιείται για πράξεις «Carry trade», δηλαδή δανείζεται και επενδύεται σε άλλα νομίσματα, επειδή, σε κάθε περίπτωση, το κόστος του είναι χαμηλότερο από αυτό των άλλων νομισμάτων.
«Βραχυπρόθεσμα, η αύξηση των επιτοκίων της BOJ μπορεί να μην κάνει διαφορά στο γεν. Το γεν επηρεάζεται επί του παρόντος περισσότερο από τα επιτόκια των ΗΠΑ και τη διαφορά αποδόσεων, κάτι που είναι σημαντικό», δήλωσε ο Nathan Swami, επικεφαλής συναλλαγών ξένων νομισμάτων Ασίας-Ειρηνικού στη Citi στη Σιγκαπούρη.
«Μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος για να ομαλοποιήσει πλήρως η BOJ την πολιτική και αυτό θα αρχίσει να συμβάλλει στην ενίσχυση του γεν, αλλά το βασικό ερώτημα είναι τι θα κάνει η Fed στο μεταξύ».
Το πρόβλημα δεν προκαλείται τόσο από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, που ούτως ή άλλως έκανε τη δουλειά της, ούτε από τον ιαπωνικό πληθωρισμό, ο οποίος είναι απόλυτα ελεγχόμενος, αν και πάνω από 2% με λίγα δεκαδικά ψηφία, ή 2,7% και σε κάθε περίπτωση όχι φαίνεται να προκαλεί μεγάλους πονοκεφάλους. Το πρόβλημα για το γεν, αλλά και για άλλα νομίσματα, είναι η Fed, η οποία φαίνεται ότι ανέβαλε την αύξηση των επιτοκίων μέχρι το 2025, λόγω ανησυχιών για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.
Σε αυτό το σημείο, αυτό που κινδυνεύει η Ιαπωνία είναι να δει μια ορισμένη άνοδο του πληθωρισμού, που συνδέεται με την υποτίμηση του νομίσματος και το υψηλότερο κόστος των εισαγόμενων αγαθών, ιδιαίτερα της ενέργειας. Αυτό εξηγεί την επιθυμία της κυβέρνησης να επανεκκινήσει τους πυρηνικούς αντιδραστήρες το συντομότερο δυνατό, ακόμη και με το κόστος να καταβληθούν κάποιες προσπάθειες για τη μείωση της εξάρτησης από τις ξένες χώρες.
Ταυτόχρονα, ωστόσο, οι ιαπωνικές εξαγωγές θα μπορούσαν να λάβουν καλή ώθηση από αυτή την υποτίμηση. Τις επόμενες εβδομάδες θα μπορούσαμε να δούμε τα αποτελέσματα.
Χάρη στο κανάλι μας στο Telegram, μπορείτε να ενημερώνεστε για τη δημοσίευση νέων άρθρων Οικονομικών Σεναρίων.
Το γεν στο χαμηλό 34 ετών έναντι του δολαρίου. Η συνάντηση στο BoJ προέρχεται από Οικονομικά Σενάρια .
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Scenari Economici στη διεύθυνση URL https://scenarieconomici.it/yen-ai-minimi-sul-dollaro-da-34-anni-meeting-alla-boj/ στις Thu, 25 Apr 2024 10:12:36 +0000.