Όλες οι επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία στις πρώτες ύλες. Το σχόλιο του Ole Hansen, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της BG SAXO
Οι αγορές αντιμετωπίζουν πάντα αναταραχή μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία την περασμένη Πέμπτη. Ο τομέας των πρώτων υλών δεν αποτελεί εξαίρεση με τις πιο αυστηρές αμερικανικές και ευρωπαϊκές κυρώσεις κατά της Μόσχας που μπορεί να οδηγήσουν σε διακοπή μέρους των προμηθειών από τη Ρωσία, δηλαδή αέριο, πετρέλαιο και διάφορα βιομηχανικά μέταλλα, καθώς και σιτάρι. Ο γεωπολιτικός κίνδυνος και η σπάνια προσφορά συνεχίζουν να αυξάνονται, η δυνατότητα για μια λύση, όσο απομακρυσμένη κι αν είναι, θα πυροδοτούσε σημαντικές κινήσεις.
Η αναταραχή στην αγορά συνεχίζεται μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία την περασμένη Πέμπτη. Στον τομέα των εμπορευμάτων, οι αυστηρότερες κυρώσεις των ΗΠΑ και της Ευρώπης κατά της Μόσχας ενδέχεται να οδηγήσουν σε περικοπή ορισμένων προμηθειών από τη Ρωσία, επηρεάζοντας έτσι πολλά βασικά εμπορεύματα, από το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο έως πολλά βιομηχανικά μέταλλα και βασικές καλλιέργειες όπως το σιτάρι.
Η Ουκρανία, που συχνά αποκαλείται ο σιτοβολώνας της Ευρώπης, λόγω των τεράστιων εύφορων εδαφών της, έχει γίνει μάρτυρας της κατάρρευσης των αλυσίδων εφοδιασμού με κλειστά λιμάνια που εμποδίζουν την εξαγωγή βασικών προϊόντων διατροφής όπως το σιτάρι, το κριθάρι και το καλαμπόκι.
Οι κύριοι κίνδυνοι, ωστόσο, είναι αμφίδρομοι, και εάν η τρέχουσα κρίση και ο πόλεμος έβρισκαν ξαφνική λύση, το αργό πετρέλαιο θα μπορούσε να μειωθεί κατά 10% έως 15%, το αέριο της ΕΕ έως 50%, το σιτάρι του Παρισιού έως και 25% ενώ Ο χρυσός θα μπορούσε να δει μια πιο ήπια καθοδική αντίδραση από 2% σε 4%.
Το αργό πετρέλαιο Brent ταξιδεύει σε τιμές κοντά ή πάνω από 100 δολάρια το βαρέλι (όχι από το 2012) και, παρόλο που η τιμή τώρα πιθανώς περιλαμβάνει ρωσικό ασφάλιστρο κινδύνου προσφοράς κοντά στα 10 δολάρια, οι προοπτικές παραμένουν ευνοϊκές καθώς η παγκόσμια ζήτηση δεν δείχνει σημάδια χαλάρωση μακροπρόθεσμα. Η τιμή εκτινάχθηκε μετά την είδηση της εισβολής την περασμένη Πέμπτη και η αγορά παραμένει σε προσφορά με τους εμπόρους να αγωνίζονται να ποσοτικοποιήσουν μια πιθανή πτώση της προσφοράς από τη Ρωσία μεταξύ των τραπεζών που αποσύρουν τη χρηματοδότηση και αυξάνουν τα έξοδα αποστολής. Αυτές οι εξελίξεις ώθησαν το μπροστινό μέρος της καμπύλης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης απότομα υψηλότερα με γρήγορες και αναβαλλόμενες διαφορές σε όλες τις πολύ στενές συνθήκες της αγοράς για τις τιμές. Ένα παράδειγμα είναι το spread εξαμήνου που εκτινάχθηκε στα 11,50 $, το υψηλότερο από το 2007.
Οι συνομιλίες μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και των βασικών καταναλωτικών χωρών, για την απελευθέρωση έως και 60 εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου από τα στρατηγικά αποθέματα και η χθεσινή συνάντηση του ΟΠΕΚ + στην οποία επιβεβαιώθηκε αύξηση της παραγωγής κατά 400.000 βαρέλια ημερησίως, τον Απρίλιο όπως αναμενόταν. Μια απογοητευτική απόφαση καθώς πολλοί παραγωγοί αγωνίζονται να επιτύχουν τους στόχους παραγωγής τους, ενώ η Ρωσία, εάν επιτραπεί, κινδυνεύει να φτάσει το όριο παραγωγής μέσα σε λίγους μήνες.
Εν τω μεταξύ, οι συνομιλίες για τα πυρηνικά με το Ιράν έχουν φτάσει στην τελική και πιο δύσκολη φάση.
Πράγματι, η Τεχεράνη βρίσκεται τώρα σε θέση ισχυρής μετά τις πρόσφατες εξελίξεις των τιμών που της επιτρέπουν να είναι λιγότερο συμμορφωμένη προς μια νέα συμφωνία.
Καθώς η παγκόσμια προσφορά δεν καλύπτει πλήρως την ισχυρή ζήτηση ενέργειας, το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι ένα συνεχές ράλι του αργού πετρελαίου.
ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ ΑΕΡΙΟ
Το ευρωπαϊκό σημείο αναφοράς για το φυσικό αέριο, η Ολλανδική Διευκόλυνση Μεταφοράς Τίτλων (TTF) διαπραγματεύεται αυτές τις μέρες με άνοδο 12% (Saxo Ticker: TTFMJ1) στα 110 € / MWh, ή 203 $ ανά βαρέλι ισοδύναμου αργού πετρελαίου. Η τρέχουσα τιμή είναι επτά φορές υψηλότερη από τη μέση τιμή που παρατηρήθηκε τα χρόνια πριν από το ράλι που ξεκίνησε τον περασμένο Αύγουστο.
Οι ενδοημερήσιες διακυμάνσεις των τιμών κατά 25% τις τελευταίες τρεις ημέρες υπογραμμίζουν τη δυσκολία της αγοράς να εκτιμήσει τον κίνδυνο πιθανής περαιτέρω απώλειας εφοδιασμού από τη Ρωσία, προμηθευτή σχεδόν του 40% του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου.
Οι εγκαταστάσεις αποθήκευσης σε όλη την Ευρώπη είναι επί του παρόντος γεμάτες περίπου 30%, λίγο περισσότερο από ό,τι αρχικά υπήρχε φόβος, μετά την επιβράδυνση των αναλήψεων τον Φεβρουάριο λόγω του θερμότερου καιρού. Η περίοδος ανεφοδιασμού ξεκινά κανονικά στα τέλη Μαρτίου, και παρόλο που ο χειρότερος κίνδυνος πτώσης της προσφοράς αυτό το χειμώνα έχει σχεδόν τελειώσει, μια παρατεταμένη σύγκρουση με τη Ρωσία ωστόσο αυξάνει τον κίνδυνο για τον ερχόμενο χειμώνα, με την τιμή του χειμερινού αερίου ( από τον Οκτώβριο 2022 έως Μάρτιος 2023) αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται κοντά στα 100 € / MWh ενώ ο επόμενος χειμώνας 2023/24 έχει τιμή 51 € / MWh.
ΣΙΤΗΡΑ
Οι παγκόσμιες τιμές σιταριού έκλεισαν με θετικό τρόπο τον Φεβρουάριο, με την τιμή του Σικάγου να παρουσιάζει το μεγαλύτερο μηνιαίο άλμα εδώ και έξι χρόνια. Σήμερα, οι τιμές στην Ευρώπη και το Σικάγο έχουν αυξηθεί ξανά με το σιτάρι Paris Milling (EBMH2) να διαπραγματεύεται κοντά στο ρεκόρ των 341,75 ευρώ ανά τόνο που σημειώθηκε την περασμένη Πέμπτη, ενώ το σιτάρι του Σικάγο (ZWH2) συνεχίζει να κινείται προς τα 10 δολάρια ανά τόνο μπουσέλ, επίπεδο που ποτέ δεν υψηλότερα από τον Μάρτιο του 2008.
Το σιτάρι είναι ένα από τα πιο σημαντικά αποθέματα τροφίμων στον κόσμο, το άλλο είναι το ρύζι και το τρέχον εκρηκτικό ράλι θα συνεχίσει να αποτελεί πρόβλημα για τους καταναλωτές σε όλο τον κόσμο, ιδιαίτερα για τους ανθρώπους στις χώρες των αναδυόμενων αγορών.
Η Ρωσία και η Ουκρανία παρέχουν πάνω από το 25% του παγκόσμιου σιταριού. Ωστόσο, με το Κίεβο να αποστέλλει ήδη τα δύο τρίτα των αναμενόμενων εξαγωγών του μέχρι τον Νοέμβριο του περασμένου έτους, ο βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος αναμένεται να είναι περιορισμένος, παρόλο που παραμένουν έντονες ανησυχίες για την επερχόμενη σεζόν και ο αντίκτυπος που θα έχει ένας παρατεταμένος πόλεμος στη διαθεσιμότητα εργατών γεωργικός.
Σε αυτό το πλαίσιο, τα καλά νέα είναι ότι η Αυστραλία, μια άλλη μεγάλη παραγωγός σιταριού, βελτίωσε την ήδη ρεκόρ συγκομιδής της κατά 5,5%. Αν και η προοπτική συνεχιζόμενης αύξησης του παγκόσμιου πληθωρισμού των τιμών των τροφίμων παραμένει πραγματική με τις αρνητικές συνέπειες που θα μπορούσε να έχει στη σταθερότητα και την ανάπτυξη.
ΧΡΥΣΟ ΚΑΙ ΑΣΗΜΙ
Ο χρυσός και το ασήμι κατάφεραν να διατηρήσουν τα περισσότερα από τα πρόσφατα ισχυρά κέρδη τους. Μετά την υποστήριξη της περασμένης Πέμπτης 100$ από πάνω προς τα κάτω, ο χρυσός βρίσκεται πλέον στο υψηλότερο κλείσιμο των τελευταίων 13 μηνών. Πράγματι, ένας κόσμος σε αναταραχή συνεχίζει να προκαλεί το ενδιαφέρον των επενδυτών για ένα ασφαλές καταφύγιο.
Οι κυρώσεις κατά της Ρωσίας δυνητικά αυξάνουν έναν ήδη υψηλό κίνδυνο για την παγκόσμια ανάπτυξη και ως εκ τούτου τροφοδοτούν μια ανοδική προοπτική για το κίτρινο μέταλλο, καθώς, καθώς ο πληθωρισμός είναι πιθανό να παραμείνει υψηλός για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, αυξάνεται ο κίνδυνος μιας περιόδου στασιμοπληθωρισμού ευνοϊκής για τον χρυσό.
Βραχυπρόθεσμα, η αγορά θα συνεχίσει να αναζητά κατεύθυνση από τις εξελίξεις στην Ουκρανία, καθώς και περαιτέρω νέα για τις κυρώσεις και τις άχρηστες μέχρι τώρα συνομιλίες μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Η προοπτική μιας αύξησης των επιτοκίων στις ΗΠΑ σε βάση 50 είναι εκτός συζήτησης, καθώς η αγορά μειώνει τον αριθμό των αυξήσεων επιτοκίων φέτος σε λιγότερες από έξι. Αν και η υποστήριξη έχει εδραιωθεί στα 1877 $, η ανατροπή 50% του πρόσφατου ράλι, ένα σημάδι περαιτέρω ανοδικών κερδών θα μπορούσε να εμφανιστεί σε ένα σπάσιμο πάνω από το 1937 $.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-succedera-a-gas-petrolio-e-metalli/ στις Sun, 06 Mar 2022 06:42:50 +0000.