Τα τελευταία νέα του PNRR που σχολίασε ο Giuseppe Liturri
Η Πέμπτη ήταν η μέρα του μεγάλου θριάμβου για το PNRR. Μάλιστα, έχει ξεκινήσει το αίτημα προς την Κομισιόν για την αξιολόγηση της επίτευξης των 45 στόχων που εξαρτούν την καταβολή της δεύτερης δόσης των 21 δισ., συμπεριλαμβανομένων των δανείων και των επιδοτήσεων.
Η Επιτροπή θα χρειαστεί τώρα τους συνήθεις δύο μήνες για να εκδώσει την προκαταρκτική της αξιολόγηση. Στη συνέχεια θα περάσει την μπάλα στην Οικονομική και Δημοσιονομική Επιτροπή, η οποία θα γνωμοδοτήσει εντός τεσσάρων εβδομάδων, και τέλος η Επιτροπή θα εκδώσει την τελική της αξιολόγηση που θα αποδεσμεύσει την πληρωμή.
Όλη αυτή η διαδρομή, με αφορμή την πληρωμή της πρώτης δόσης που ζητήθηκε στις 30 Δεκεμβρίου 2021, ολοκληρώθηκε στις 13 Απριλίου με την πληρωμή 21 δις.
Εντάξει τότε? Καθόλου. Βάζουμε όλο και περισσότερο το κεφάλι μας στη θηλιά του χρέους και των όρων που επέβαλε η Επιτροπή, η οποία μας επέβαλε κάποιες κατευθυντήριες γραμμές για τις δαπάνες και μας ανάγκασε να δομήσουμε έναν επιβλητικό γραφειοκρατικό μηχανισμό (θάλαμοι ελέγχου, ειδικές μονάδες για το Pnrr, κ.λπ.… ) για να προγραμματίσετε και να αναφέρετε τα πάντα. Όμως το κόστος δεν σταματά εκεί.
Θα διαβάσουμε τις πιο σημαντικές σε λίγα χρόνια, όταν θα σημειώσουμε τη μέτρια κινητήρια δύναμη που προέρχεται από επενδύσεις που δεν αποφασίσαμε εμείς και οι οποίες αφορούν αλυσίδες παραγωγής με υψηλή συχνότητα εισαγωγών. Σε αυτό θα προστεθεί το κόστος που προκύπτει από τη συμμόρφωση με τους περιοριστικούς μακροοικονομικούς όρους που επιβάλλονται από το Σύμφωνο Σταθερότητας και από τις συστάσεις για τη χώρα που εξέδωσε η Επιτροπή.
Τι θα μπορούσε να συμβεί με τις προοπτικές της Ιταλίας, εάν ήδη σήμερα μας ζητηθεί να περιορίσουμε τις τρέχουσες δαπάνες και να παίξει μόνο το Ταμείο Ανάκαμψης τον ρόλο της τόνωσης της ανάπτυξης. Απλώς για να δώσω ένα παράδειγμα, δεν θα είναι καλό να ανακαλύψουμε ότι οι εγκαταστάσεις τηλεϊατρικής που χρηματοδοτούνται από το ΕΠΜ θα απαιτούν στη συνέχεια γιατρούς των οποίων οι μισθοί θα υπόκεινται στις συνήθεις περικοπές.
Η επίτευξη των στόχων και των στόχων που συνδέονται με τις δύο πρώτες από τις δέκα εξαμηνιαίες δόσεις έως το 2026 ανάγκασε τη Βουλή και την Κυβέρνηση να παρελαύνουν σε αναγκαστικά στάδια, οι συνέπειες των οποίων θα μπορούσαν να αποδειχθούν αρνητικές στο μέλλον. Ωστόσο, η παραγωγή «χαρτιού» ήταν σχετικά εύκολη. Οι πραγματικές προκλήσεις ξεκινούν από τις επόμενες προθεσμίες, ειδικά αυτές του 2023 και του 2024. Όταν οι κάρτες δεν είναι πλέον αρκετές και θα χρειαστεί να γίνουν οι εργασίες και να κλείσουν τα εργοτάξια.
Με το άγνωστο των πολιτικών εκλογών στην πορεία που θα μπορούσαν να προσφέρουν ένα αποτέλεσμα που δεν είναι ακριβώς ευπρόσδεκτο στις Βρυξέλλες. Η οποία, ωστόσο, ήδη ακονίζει τα όπλα της και αποδεικνύει με την Πολωνία τη δύναμη να εξαρτά τις πληρωμές από την εκτέλεση συγκεκριμένων μεταρρυθμίσεων ή έργων. Στην πραγματικότητα, είναι ακριβώς την Πέμπτη η είδηση ότι η προκαταρκτική αξιολόγηση της Επιτροπής – αφού η Πολωνία περίμενε από τον Μάιο του 2020 – δεν φαίνεται να είναι αρκετά ικανοποιητική και ως εκ τούτου η πολυπόθητη πρώτη δόση θα μπορούσε να είναι ακόμα μακρινή.
Εν τω μεταξύ, οι μόνοι που πανηγυρίζουν είναι οι επενδυτές που εγγράφονται στα ομόλογα που εκδίδει η Επιτροπή για τη χρηματοδότηση πληρωμών προς τα κράτη μέλη. Οι εκδόσεις στο πρώτο εξάμηνο έφτασαν το ποσό των 50 δις περίπου και είμαστε 119 δις από την αρχή των εκδόσεων. Στις 21 Ιουνίου υπήρξε η δέκατη έκδοση που συγκέντρωσε 5 δισ. για ένα 25ετές ομόλογο. Η απόδοση που προσφέρθηκε στην αγορά ήταν 2,71%, πολύ 79 μονάδες βάσης περισσότερο από το γερμανικό ομόλογο ίδιας διάρκειας.
Με ουσιαστικά τον ίδιο κίνδυνο – αν όχι ακόμη χαμηλότερο, δεδομένης της εγγύησης που προσφέρουν όλα τα κράτη μέλη στο ποσό του 0,6% του ετήσιου ΑΕΠ τους – οι επενδυτές συγκεντρώνουν 79 μονάδες βάσης περισσότερες. Ένδειξη χαμηλής αποτελεσματικότητας και ρευστότητας της αγοράς που έχει όγκους σημαντικά χαμηλότερους από εκείνους του ιταλικού δημόσιου χρέους.
Αλλά αυτά είναι πλέον σχεδόν αμιγώς ακαδημαϊκές αμφιβολίες και ευρήματα. Το τρένο εκτοξεύεται και μπορεί να σταματήσει μόνο με την τελευταία σύγκρουση στο τέλος της διαδρομής του.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/chi-festeggia-per-ora-con-il-pnrr/ στις Sat, 02 Jul 2022 08:14:18 +0000.