Εδώ είναι οι πραγματικοί και κρυφοί στόχοι της απόφασης της οικογένειας Della Valle να διαγράψει την Tod's ξεκινώντας μια προσφορά εξαγοράς. Γεγονότα, αριθμοί και ιδέες
Οι Della Valles θέλουν να αφαιρέσουν τη μετοχή του Tod's από την αγορά – όσον αφορά τη διαφάνεια και τις αρετές του χρηματιστηρίου – για να την παραδώσουν ολοένα και περισσότερο στην αγκαλιά του ομίλου LVMH, όσον αφορά τα μέσα μαζικής ενημέρωσης των εμπορικών δραστηριοτήτων με Κιάρα Φεράγκνι.
Εδώ είναι οι πραγματικοί και κρυφοί στόχοι της απόφασης της οικογένειας Della Valle να διαγράψει την Tod's ξεκινώντας μια προσφορά εξαγοράς.
Όλες οι λεπτομέρειες της προσφοράς εξαγοράς και πώς θα αλλάξει η μετοχική σύνθεση του ομίλου σε περίπτωση επιτυχίας της προσφοράς.
ΤΑ ΓΛΥΚΑ ΛΟΓΙΑ ΤΗΣ DELLA VALLE ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΓΡΑΦΗ ΤΩΝ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΩΝ
«Είμαι πολύ ικανοποιημένος με αυτή τη λειτουργία που θα φέρει περαιτέρω οφέλη στη μελλοντική ανάπτυξη του Ομίλου Tod's, μια εξέλιξη που αποτελείται από συνεχείς επενδύσεις και απαιτητικούς στόχους. Αυτή τη στιγμή, η έξοδος από το χρηματιστήριο, με το οποίο είχαμε πάντα άριστες σχέσεις, πιστεύουμε ότι είναι η πιο στρατηγική επιλογή». Έτσι, ο Diego Della Valle, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Tod's, σχολίασε τη συμφωνία για την έναρξη μιας ολοκληρωτικής φιλικής προσφοράς εξαγοράς από το ταμείο L Catterton. «Το να μοιραζόμαστε αυτό το μονοπάτι με την L Catterton – τον παγκόσμιο κορυφαίο ιδιωτικό μετοχικό κεφάλαιο στον τομέα των καταναλωτικών αγαθών – θα μας δώσει την ευκαιρία να αναπτυχθούμε περαιτέρω και να αδράξουμε τις ευκαιρίες που θα προσφέρει η αγορά», πρόσθεσε η Della Valle. Ο ιδιοκτήτης του Tod's, όπως αναφέρθηκε, δεν λέει ότι στο τέλος της έκθεσης το γκρουπ θα πέφτει όλο και περισσότερο στην τροχιά του LVMH του Arnault.
ΟΙ ΛΕΠΤΟΜΕΡΕΙΕΣ ΤΗΣ ΠΡΟΣΦΟΡΑΣ ΣΤΟ TOD'S
Η προσφορά, διαβάζουμε σε σημείωμα, προκύπτει από συμφωνία μεταξύ των «Diego Della Valle, Andrea Della Valle, DI.VI. Financial Company of Diego Della Valle & C. ("DIVI") and Diego Della Valle & C. ("DDV" and, μαζί με τους DIVI Diego Della Valle και Andrea Della Valle, από κοινού, τους Μετόχους Πλειοψηφίας) και την Crown Bidco (ο Προτείνων ) (εταιρεία της οποίας το μετοχικό κεφάλαιο κατέχεται εξ ολοκλήρου από την LC10 International AIV, LP – fund που διαχειρίζεται θυγατρικές εταιρείες της L Catterton Management Limited" του αμοιβαίου κεφαλαίου που ανήκει στον όμιλο LVMH. Το τίμημα των 43 ευρώ ενσωματώνει premium ίσο με 17,59 % σε σύγκριση με το επίσημο τιμή ανά μετοχή καταγράφηκε στις 9 Φεβρουαρίου ίση με 36,57 ευρώ Ποσοστό premium, παρατηρούν οι αναλυτές, χαμηλότερο από αυτό που προτάθηκε τον Αύγουστο του 2022 όταν ήταν 20% σε σχέση με τις τότε τιμές.
ΠΟΣΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΘΑ ΕΧΟΥΝ ΟΙ ΤΡΕΧΟΝΤΕΣ ΜΕΤΟΧΟΙ ΜΕΤΑ ΤΗ ΔΙΑΓΡΑΦΗ ΤΩΝ TOD'S
Οι πλειοψηφικοί μέτοχοι έχουν δεσμευτεί να μην προσφέρουν στην Προσφορά 17.870.511 μετοχές, που αντιπροσωπεύουν το 54% του κεφαλαίου. Ως εκ τούτου, ακόμη και μετά την Προσφορά, θα διατηρήσουν τον αποκλειστικό έλεγχο της Tod's. Σε περίπτωση πλήρους αποδοχής της Προσφοράς: οι πλειοψηφικοί μέτοχοι θα παραμείνουν κάτοχοι 17.870.511 μετοχών, που αντιπροσωπεύουν το 54% του κεφαλαίου της Tod', ο L Catterton θα γίνει ο έμμεσος κάτοχος 11.913.128 μετοχών, που αντιπροσωπεύουν το 36% του μετόχου της μειοψηφίας Delphine θα παραμείνει κάτοχος 3.309.900 μετοχών, που αντιπροσωπεύουν το 10%.
ΟΙ ΧΡΟΝΟΙ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ
Η περίοδος αποδοχής της Προσφοράς θα συμφωνηθεί με την Borsa Italiana σύμφωνα με τους όρους που ορίζονται στο άρθρο 40 του Κανονισμού Εκδοτών και θα έχει διάρκεια μεταξύ τουλάχιστον 15 και κατ' ανώτατο όριο 40 ημερών διαπραγμάτευσης, με την επιφύλαξη παρατάσεων ή πιθανή επανάληψη των όρων.
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΚΑΙ ΝΟΜΙΚΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΙ
Ο L Catterton επικουρείται από τον Bonelli Erede Lombardi Pappalardo, ως νομικό σύμβουλο, και από τον JP
Morgan Securities plc, ως μοναδικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος. Οι πλειοψηφικοί μέτοχοι της Tod's βοηθήθηκαν από τον PedersoliGattai, ως νομικό σύμβουλο, και από την Bank of America Europe DAC, Milan Branch, ως μοναδικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος.
Η ΔΕΥΤΕΡΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΔΙΑΓΡΑΦΗΣ ΜΕΣΑ ΣΕ ΛΙΓΑ ΧΡΟΝΙΑ
Αυτή η σημερινή ανακοίνωση από το ταμείο L Catterton για την Tod's είναι η δεύτερη προσφορά εξαγοράς με στόχο τη διαγραφή μέσα σε λίγα χρόνια. Τον Αύγουστο του 2022, η προσφορά εθελοντικής αγοράς προωθήθηκε από την DeVa Finance, μια εταιρεία που ανήκει εξ ολοκλήρου στην DI.VI. Χρηματοοικονομική εταιρεία της Diego Della Valle & C και ελέγχεται έμμεσα από τον Diego Della Valle, και είχε ως στόχο την απόκτηση όλων των κοινών μετοχών της Tod's που δεν βρίσκονται ακόμη στα χέρια του επιχειρηματία και ισούται με το 25,55% του κεφαλαίου. Η τιμή ήταν 40 ευρώ ανά μετοχή. Το προσφερόμενο τίμημα ενσωμάτωσε premium ίσο με 20,37% σε σύγκριση με την επίσημη τιμή ανά μετοχή της Tod's που είχε καταγραφεί την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης στα 33,23 ευρώ. Η μέγιστη εκταμίευση σε περίπτωση ολικής αποδοχής της προσφοράς εξαγοράς θα ήταν 338.149.080 ευρώ. Αλλά η προσφορά εξαγοράς δεν ήταν επιτυχής: τον Οκτώβριο του 2022 δεν έφτασε το όριο του 90% του μετοχικού κεφαλαίου και η Della Valle σημείωσε την αρνητική απάντηση της αγοράς.
ΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΗΣ ΟΜΑΔΑΣ ΤΟΥ ΤΟΥΔ
Ο όμιλος The Tod's ήταν η πρώτη ιταλική εταιρεία υψηλού επιπέδου που εισήχθη στην Piazza Affari, μια επιλογή που, κατά την παραδοχή του ίδιου του Della Valle, επέτρεψε στον όμιλο να αναπτυχθεί και να αναπτυχθεί σε παγκόσμιο επίπεδο, καθιστώντας επίσης μια από τις λίγες «εταιρίες δισεκατομμυρίων». Οι ιταλικές εταιρείες του κλάδου, υπενθυμίζει το Il Sole 24 Ore : «Το 2023 τα έσοδα (προκαταρκτικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις 24 Ιανουαρίου) έφτασαν τα 1,13 δισεκατομμύρια ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 11,9% σε σύγκριση με το 1,01 δισεκατομμύριο του 2022. σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, ο κύκλος εργασιών θα είχε αυξηθεί κατά 14%. όλα τα εμπορικά σήματα του ομίλου κατέγραψαν, με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, διψήφια αύξηση εσόδων το οικονομικό έτος 2023. Εκτός από το εμπορικό σήμα που δίνει το όνομά του στον όμιλο, το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει τα εμπορικά σήματα Roger Vivier (αυτά με την υψηλότερη θέση ), Φέι και Χόγκαν. Η οικογένεια Della Valle (όχι ο όμιλος) απέκτησε επίσης το brand Elsa Schiaparelli, που ιδρύθηκε στο Παρίσι τον περασμένο αιώνα από έναν στυλίστα και επιχειρηματία που θεωρείται ένας από τους λίγους «αντίπαλους» της Gabrielle Chanel. Όμως, οι λογαριασμοί του 2023 του ομίλου Tod, μετά τις πυροτεχνικές επιχειρήσεις, που σχετίζονται κυρίως με τα μέσα ενημέρωσης με την Chiara Ferragni , έκλεισαν με θετικό τρόπο, ειδικά χάρη στη συνεισφορά της Κίνας, όπως φαίνεται από αυτό το άρθρο του Start Magazine .
Η DELLA VALLE ΘΑ ΥΠΟΒΑΛΛΕΙ ΤΑ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΑ ΣΤΗ LVMH
Η προσφορά εξαγοράς – υπογραμμίζει η εφημερίδα Il Giornale – καθιστά ολοένα και πιο «βαριά» την παρουσία του Bernard Arnault στη χώρα μας, στην οποία εισήλθε σταδιακά ξεκινώντας από τη Fendi και την Acqua di Parma το 2001 και στη συνέχεια προσθέτοντας στο μπουκέτο επώνυμα ονόματα όπως ο Emilio Pucci (2002). , Bulgari (2011), Loro Piana και Pasticceria Cova (και οι δύο το 2013) για να τελειώσουν με το 60% της αναδυόμενης μάρκας στη νεανική μόδα όπως το Off-White: «Ο χαμηλότερος κοινός παρονομαστής είναι πάντα ο ίδιος, σύμφωνα με την τακτική που χρησιμοποιείται ήδη Πέρα από τις Άλπεις: αποκτήστε μικρές και μεσαίες εταιρείες αριστείας και φέρτε τις στην πρώτη γραμμή της παγκόσμιας αγοράς αναπτύσσοντας μάρκες σε όλους τους τομείς πολυτελείας. Αυτή είναι η λαμπρή διαίσθηση του Arnault (ο οποίος, μεταξύ άλλων, επέλεξε τον Ιταλό Antonio Belloni ως γενικό διευθυντή του ομίλου) και που οδήγησε τον Della Vale να εκφράσει «100% εμπιστοσύνη σε αυτόν, αν κάποια μέρα έπρεπε να πουλήσω». Κάτι που δεν είναι απίθανο».
ΑΓΚΑΛΙΑ ΜΕΤΑΞΥ DELLA VALLE ΚΑΙ ARNAULT
Ο Diego Della Valle έχει συνδεθεί για περισσότερα από 20 χρόνια με τον Bernard Arnault, ιδρυτή, πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο της LVMH, και το ίδιο ισχύει για τις οικογένειες Della Valle και Arnault, ο Il Sole 24 Ore παρατήρησε : «Ο ιδρυτής του ομίλου Tod είναι επίσης το διοικητικό συμβούλιο της LVMH και τον Απρίλιο του 2021 ο γαλλικός κολοσσός είχε αγοράσει 2,25 εκατομμύρια μετοχές, αυξάνοντας στο 10% της Tod's».
Η ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΗ ΤΟΥ ΤΑΜΕΙΟΥ
Το ταμείο Catterton Management Limited, πλειοδότης στην εθελοντική προσφορά εξαγοράς που ανακοινώθηκε χθες για τις μετοχές της Tod και αποσκοπεί στη διαγραφή, διευκρινίζει σε σημείωμα ότι η Crown Bidco, μια εταιρεία που ανήκει εξ ολοκλήρου σε ιδιωτικό ταμείο που διαχειρίζεται μια θυγατρική της L Catterton Management Limited, είναι η μόνο «πλειοδότη» και, επομένως, το μόνο πρόσωπο που θα αγοράσει και θα πληρώσει για τις μετοχές που θα δημοπρατηθούν στο πλαίσιο της προσφοράς εξαγοράς. Επιπλέον, διαβάζουμε ότι η Della Valle θα αποδεχθεί την προσφορά με ένα μέρος των μετοχών της (που αντιπροσωπεύει το 10,45% του μετοχικού κεφαλαίου της Tod's) και δεν θα συνεισφέρει τις υπόλοιπες μετοχές, διατηρώντας έτσι τον αποκλειστικό έλεγχο της Tod's ενώ η Delphine (θυγατρική της LVMH και μέτοχος μειοψηφίας, θα διατηρήσει το υπάρχον μερίδιό του. Το fund προσθέτει στη συνέχεια ότι "σε αντίθεση με όσα αναφέρθηκαν στον Τύπο, η L Catterton δεν ελέγχεται από την LVMH, η οποία κατέχει μόνο ένα ποσοστό μειοψηφίας των επενδύσεων στην L Catterton. Η L Catterton λειτουργεί πλήρως ανεξάρτητα από την LVMH. Η L Catterton έχει την αποκλειστική διακριτική ευχέρεια όσον αφορά τις αποφάσεις για επενδύσεις και διαχείριση χαρτοφυλακίου."
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/tods-l-catterton/ στις Mon, 12 Feb 2024 07:03:01 +0000.