Ο Ντράγκι παρουσίασε την ενημέρωση του οικονομικού και χρηματοπιστωτικού εγγράφου ( Nadef ), σε συνέντευξη Τύπου την Τετάρτη. Με την ευκαιρία, φρόντισε να μην αρνηθεί το ενδιαφέρον του για το Quirinale: «το Κοινοβούλιο αποφασίζει». Στη συνέχεια, να απεικονίσουμε ένα λογικό-οικονομικό πλαίσιο σχεδιασμένο να το ωθεί, σαν να ήταν η δύναμη των πραγμάτων. Ας δούμε πώς.
* * *
Πρώτα απ 'όλα, απεικονίζει μια εκτεταμένη δημοσιονομική πολιτική έως το 2024 και έναν λόγο χρέους / ΑΕΠ που επιστρέφει στο επίπεδο πριν από την κρίση μόλις το 2030, επειδή "το υψηλό δημόσιο χρέος έρχεται πρώτα απ' όλα με την ανάπτυξη".
Που θα ήταν υπέροχο. Είναι πιθανό εάν η ΕΚΤ συνεχίσει να αγοράζει τόνους BTP. Αλλά η ΕΚΤ δεν θα το κάνει. Δεν μπορεί, επειδή ο πληθωρισμός επανήλθε: στο 3,4 % στην Ευρωζώνη , στο 4,1 % στη Γερμανία . Αριθμοί που έκαναν ακόμη και τον Fubini να συνθηκολογήσει: « ορισμένες βασικές συντεταγμένες που οδήγησαν τη χώρα πρόκειται να αλλάξουν, κατά τη διάρκεια δύο ετών κατά τα οποία η ΕΚΤ στην πραγματικότητα έχει απορροφήσει όλη τη νέα συμπληρωματική προσφορά ομολόγων του Δημοσίου. Σε λίγους μήνες πιθανότατα δεν θα είναι έτσι » . Κάλλιο αργά παρά ποτέ. Ντράγκι: «Μια μέρα που θα μειωθεί η γενική ρευστότητα , μια μέρα που θα αυξηθεί ο πληθωρισμός (πρώτα στις Ηνωμένες Πολιτείες και μετά ίσως στην Ευρώπη), μια μέρα που τα επιτόκια θα αυξηθούν (επειδή ήταν μηδέν, κοντά στο μηδέν, ακόμη και αρνητικό) ".
Λοιπόν, σε αυτό το σημείο τι κάνουμε; «Σε εκείνο το σημείο – συνεχίζει ο Ντράγκι – η Ιταλία πρέπει να διατηρήσει την αξιοπιστία της . Διατηρεί την αξιοπιστία με δύο τρόπους: σεβόμενος τις δεσμεύσεις που έχουν αναληφθεί γενικά με τους διεθνείς οργανισμούς και συνεχίζοντας να αυξάνεται . Αυτό είναι το θεμελιώδες συστατικό της αξιοπιστίας μιας χώρας ». Εδώ, οι λογικοί σύνδεσμοι είναι δύο. Πρώτον, ο σεβασμός των δεσμεύσεων (καθιστώντας τις μεταρρυθμίσεις σε ευρώ ) αυξάνεται και έχει ήδη εξηγήσει στη Confindustria πώς: με εσωτερική υποτίμηση. Δεύτερον, η ανάπτυξη δημιουργεί αξιοπιστία: αξιοπιστία που δεν υπήρχε πριν, τόσο πολύ – προσθέτει σε συνέντευξη Τύπου – οι ρυθμοί ανάπτυξης πριν από τον Covid "ήταν πραγματικά πολύ χαμηλοί και ήταν επίσης εν μέρει η αιτία της συνεχιζόμενης κρίσης", η οποία διήρκεσε πολλά χρόνια, του δημόσιου χρέους μας ». Εν ολίγοις, σύμφωνα με τον Ντράγκι, μόλις γίνει η εσωτερική υποτίμηση, αφού η ΕΚΤ σταματήσει να αγοράζει, η αγορά θα αρχίσει να χρηματοδοτεί το ιταλικό έλλειμμα αντί της ΕΚΤ.
* * *
Βαγιαία, καθώς η εσωτερική υποτίμηση είναι εντελώς καταθλιπτική: αυξάνει τις αποταμιεύσεις και το εμπορικό ισοζύγιο με τις ξένες χώρες, αλλά συμπιέζει την εσωτερική ζήτηση και, ως εκ τούτου, το ΑΕΠ.
Baggianate, το οποίο αρνήθηκε η ίδια η Nadef, όπου (σελίδες 87-88) εμφανίζεται ως "μια αύξηση του spread BTP-Bund κατά 100 μονάδες βάσης" (δηλαδή, 1,00 τοις εκατό) από μόνη της θα ήταν αρκετή για να ακυρώσει σχεδόν τη μείωση του ο λόγος χρέους / ΑΕΠ. Αλλά για να σκεφτεί κανείς ότι, για να κάνει το έργο της ΕΚΤ, η αγορά είναι ικανοποιημένη με το 1 % φαίνεται ειρωνικό: αν το κάνει ποτέ, θα θέλει τριπλό ή τετραπλό spread και δεν είναι σίγουρο ότι θα ήταν αρκετό.
Baggianate, καθώς ένα τριπλό ή τετραπλό spread θα καθυστερούσε την αύξηση του κόστους του ιδιωτικού χρέους, συμπιέζοντας την εσωτερική ζήτηση και, ως εκ τούτου, το ΑΕΠ. Όπως ήταν το 2011.
* * *
Ο Ντράγκι το γνωρίζει επίσης αυτό και, στην πραγματικότητα, έχει έτοιμο το επιχείρημα του αποθεματικού. Επιβεβαιώνει ότι τα ελλείμματα δεν εξυπηρετούν την Ιταλία, αλλά τις « πολύ σημαντικές, υπαρξιακές ανάγκες για την ίδια την Ευρώπη , τις οποίες μπορεί να ικανοποιήσει μόνο ο δημόσιος τομέας»: παραθέτει εμβολιασμούς, βοήθεια σε αναπτυσσόμενες χώρες, κλιματικές δεσμεύσεις, δαπάνες για άμυνα. Όσον αφορά τις μεγαλύτερες δαπάνες για στρατιωτική άμυνα («είναι πολύ σαφές ότι τα επόμενα χρόνια θα πρέπει να ξοδέψουμε πολύ περισσότερα στην άμυνα από ό, τι κάναμε μέχρι τώρα»), σπεύδει να διευκρινίσει ότι «δεν είναι σαφές πώς θα είναι έγινε: εάν γίνεται και γίνεται στην Ευρώπη ή όχι »και εδώ αναγνωρίζουμε τον Ντράγκι ως« τον Αμερικανό »και βλέπουμε ότι με την Ευρώπη δεν εννοεί απαραίτητα την ΕΕ , πράγματι φαίνεται ότι εννοεί το ΝΑΤΟ . Ομοίως, αφιέρωσε στη συνέχεια ένα πιστόλι στο Youth4Climate , μπροστά από τη Γκρέτα Τούνμπεργκ, στις δεσμεύσεις για το κλίμα, ορίζοντάς τις «όχι επιλογή, αλλά ανάγκη». καρυκευμένο ως απάντηση με έναν γρήγορο κατάλογο: αντίσταση πολιτών, συνεισφορές στις αναπτυσσόμενες χώρες, υψηλότερο κόστος πρώτων υλών. Εν ολίγοις, το έλλειμμα είναι, για τον Ντράγκι, μια αναγκαιότητα.
Μια αναγκαιότητα που πηγάζει από πολύ σημαντικές υπαρξιακές ανάγκες , στις οποίες θα πρέπει να υποκλιθεί και η Γερμανία (σύμφωνα με τον ίδιο). Όπως όλοι γνωρίζουν, οι γενικές εκλογές έδωσαν δύο προηγουμένως ανήλικα κόμματα, το φιλελεύθερο FDP και το οικολογικό Grünen , που θα επιλέξουν αν θα στεφθεί ο διάδοχος του Σοσιαλδημοκράτη Scholz ή του Χριστιανοδημοκράτη Laschet. Το FDP θα υποδείξει τον Υπουργό Οικονομικών (βασικό άτομο της Ευρωζώνης καθώς κάθεται στο Eurogroup και υπαγορεύει τη γραμμή του) στο πρόσωπο ενός πρωταθλητή νομισματικής και οικονομικής αυστηρότητας , ήδη υπέρ της εκδίωξης της Ελλάδας και, ως εκ τούτου, διάλυση του ευρώ. Και οι Βρυξέλλες προχωρούν ήδη, προτρέποντας τη Ρώμη να επικυρώσει τη συνθήκη New Mes το συντομότερο δυνατό. Αν και ο Ντράγκι προτιμά να κρατά το κεφάλι του στην άμμο: "είναι δύσκολο για τη μεγαλύτερη χώρα της Ευρώπης να ασκήσει ευρωπαϊκή πολιτική ανάλογα με το άτομο που είναι στο Υπουργείο Οικονομικών και όχι όλα τα άλλα μέλη της κυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένης της καγκελαρίου" Το Ενώ ο Μπερλουσκόνι ορίζει τον πιθανό Καγκελάριο Σολτς ως «σεμνό πολιτικό».
Εν ολίγοις, ο Ντράγκι λέει ότι η ανάπτυξη προέρχεται από εσωτερική υποτίμηση, αλλά ενεργεί σαν να προέρχεται από έλλειμμα. Η αξιοπιστία, για την οποία (σύμφωνα με τον ίδιο) η αγορά θα χρηματοδοτήσει το ιταλικό έλλειμμα στη θέση της ΕΚΤ, δεν απορρέει μόνο από την εσωτερική υποτίμηση … αλλά και από την τήρηση της Ιταλίας στις πολύ σημαντικές, υπαρξιακές ανάγκες της ίδιας της Ευρώπης , και για τους γεννημένους.
Βάλτε τα πράγματα όπως αυτό, το καθήκον του υπεράνθρωπου δεν είναι πλέον να αποκαταστήσει τα δημόσια οικονομικά, αλλά να εγγυηθεί την ιταλική ένταξη . Μια δραστηριότητα που ασκείται καλύτερα στο Quirinale παρά στο Palazzo Chigi.
* * *
Δύο προβλήματα παραμένουν. Κλήθηκε από τον Μάριο Μόντι . Πρώτα απ 'όλα, η γερμανική αποτυχία δεν είναι καθόλου προφανής. Υπενθυμίζει στον Ντράγκι όταν βρισκόταν στην άλλη πλευρά: το 2011 "η ΕΚΤ όχι μόνο είχε υπαγορεύσει τα επιμέρους μέτρα, αλλά είχε ζητήσει να προωθήσει την ισορροπία κατά ένα έτος", το 2012 "δεν είχε … τον ρόλο σταθεροποίησης της Η ΕΚΤ … ήταν αναγκαίο να παίξει το ρόλο της και η νομισματική πολιτική, αντίθετα η ΕΚΤ έλαβε πάνω από όλα περιοριστικά μηνύματα, συμπεριλαμβανομένου του αιτήματος για δημοσιονομική συμφωνία ». Προφανώς μια προσωπική μνησικακία, στην πραγματικότητα μια πολιτική κριτική: δεν μπορείτε να βασίζεστε στις αγορές για να κάνουν το έργο της ΕΚΤ .
Δεύτερον, υπενθυμίζει στον Ντράγκι όταν, το 2012-2013, η Μέρκελ του ζήτησε να παραιτηθεί από την Κουιρινάλε για να προτείνει το κόμμα του στο Κοινοβούλιο, με τα εξής λόγια: «Νομίζω, και ξέρω ότι και άλλοι το πιστεύουν, από την άποψη της Ιταλίας και της Ευρώπης, θα ήταν ακόμη πιο σημαντικό αν μπορούσατε να συνεχίσετε να ηγείστε την κυβέρνηση ή να διασφαλίσετε ότι θα σχηματιστεί πλειοψηφία στο Κοινοβούλιο σύμφωνα με την πολιτική μεταρρύθμισης που έχετε ξεκινήσει ». Προφανώς μια προσωπική λύπη, στην πραγματικότητα μια πολιτική κριτική: δεν μπορείτε να επιβάλλετε μια κυβέρνηση από το Λόφο σε ένα Κοινοβούλιο που στρέφεται εναντίον σας .
Ο Monti δεν εξηγεί γιατί το παρελθόν πρέπει να επαναληφθεί. Αλλά το κάνουμε: τι θα συνέβαινε αν άλλαζαν οι πολύ σημαντικές-υπαρξιακές ανάγκες , στις οποίες στηρίζεται ο Ντράγκι; Για παράδειγμα, πολλοί είναι εχθρικοί απέναντι στον στρατιωτικό περιορισμό της Κίνας, ακόμη και στους Financial Times . Ένα άλλο παράδειγμα είναι ότι τα κράτη μέλη της ΕΕ βράζουν ήδη μπροστά στην αύξηση της τιμής της ενέργειας που προκαλείται από τις κλιματικές δεσμεύσεις που υπαγορεύουν οι Βρυξέλλες . Or, τι θα συνέβαινε εάν οι πολύ σημαντικές υπαρξιακές ανάγκες ερμηνευτούν διαφορετικά από το Βερολίνο; Για παράδειγμα, τη δεκαετία του 1970 η Ομοσπονδιακή Δημοκρατία ήταν ένας πιστός αμερικανικός δορυφόρος, ωστόσο άσκησε μια νομισματική πολιτική αντίθετη από αυτήν της Αμερικής. Ένα άλλο παράδειγμα, οι εκλογές μείωσαν περαιτέρω την προθυμία του Βερολίνου να δαπανήσει πολύ περισσότερα για την άμυνα .
Ο Ντράγκι δεν απάντησε στον Μόντι. Αλλά ας φανταστούμε ότι επεξεργάστηκε πολύ την εμπειρία αυτού. Και ότι αποφάσισε να κάνει το ακριβώς αντίθετο: να βρει καταφύγιο στο Κουιρινάλε και, από εκεί, να απολαύσει τη σκηνή της επόμενης κυβέρνησης που συντρίβεται στο παγόβουνο .
The post Draghi, το έλλειμμα ως «αναγκαιότητα» και το Quirinale ως καταφύγιο για την αποφυγή του παγόβουνου εμφανίστηκε πρώτα στο Atlantico Quotidiano .
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Atlantico Quotidiano στη διεύθυνση URL http://www.atlanticoquotidiano.it/quotidiano/draghi-il-deficit-come-necessita-e-il-quirinale-come-rifugio-per-schivare-liceberg/ στις Mon, 04 Oct 2021 03:58:00 +0000.