Και η Αρχή παρακολουθεί καθώς οικογένειες και μικρές επιχειρήσεις σε ολόκληρους κλάδους κινδυνεύουν να χρεοκοπήσουν
Σε ένα άρθρο μου σχετικά με τις αιτίες των υψηλών λογαριασμών στην Ιταλία που δημοσιεύθηκε τον Ιανουάριο από το Hume Foundation [1], είχα εντοπίσει ποιες πίστευα ότι ήταν οι 10 κύριες, μεταξύ των οποίων: μη ισορροπημένο μείγμα πηγών παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, σχεδόν πλήρης εξάρτηση από ξένες χώρες για το φυσικό αέριο, πολύ μεγάλο βάρος στις χρεώσεις και τους φόρους του συστήματος, υποχρέωση μετάβασης στην ελεύθερη αγορά, μεταρρύθμιση των τιμολογίων ηλεκτρικής ενέργειας για εγχώριους χρήστες, αυξανόμενες ληξιπρόθεσμες οφειλές, μηχανισμός διαμόρφωσης τιμών στο Χρηματιστήριο Ηλεκτρικής Ενέργειας κ.λπ.
Στην πραγματικότητα, όμως, όλα αυτά είναι προϋπάρχουσες συνεισφέρουσες αιτίες , στις οποίες στρέφεται υπερβολικά η προσοχή της πολιτικής, ενώ τα προβλήματα πρέπει να αντιμετωπιστούν στη ρίζα, εντοπίζοντας και αφαιρώντας τις πραγματικές αιτίες. Η εις βάθος ανάλυση που διενεργήθηκε – ξεκινώντας από δεδομένα στο δημόσιο τομέα και επομένως εύκολα επαληθεύσιμα – από έναν αγαπητό φίλο μου και σπουδαίο ειδικό σε οικονομικούς-οικονομικούς δείκτες και ισολογισμούς εταιρειών, και δόθηκε γενναιόδωρα στη διάθεσή μου, τελικά ρίχνει φως στο οι πραγματικοί λόγοι για το dear – λογαριασμούς, και ως εκ τούτου θα επεξηγηθούν σε συνοπτική μορφή σε αυτό το άρθρο, συμπληρωμένο από ορισμένες προσωπικές εκτιμήσεις.
Καταρχάς, πρέπει να γίνει κατανοητό ότι η «κινητήρα» όλων των αυξήσεων στους λογαριασμούς βρίσκεται στην τιμή του φυσικού αερίου. Μια έκθεση στο τέλος του έτους από τον ΟΟΣΑ [2], τον Οργανισμό Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης που συγκεντρώνει 38 χώρες μέλη ως επί το πλείστον ευρωπαϊκές, υπογράμμισε πώς η αύξηση του ενεργειακού κόστους -τόσο το φυσικό αέριο όσο και η ηλεκτρική ενέργεια- οφείλεται η (θα τολμήσω να πω «ζαλίζοντας») αύξηση των τιμών του εξαρτήματος του φυσικού αερίου, το οποίο στην Ιταλία συνεισφέρει περίπου το 50 τοις εκατό στην εθνική παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας.
Στην εν λόγω έκθεση, που δημοσιεύτηκε πριν από λίγες εβδομάδες, βρίσκουμε το ακόλουθο γράφημα με την εξέλιξη των τιμών των τριών βασικών ενεργειακών προϊόντων (πετρέλαιο, φυσικό αέριο και άνθρακας), αρχής γενομένης από τον Ιούνιο του 2020. Σημειώστε ότι, για το φυσικό αέριο, η αντιπροσωπευόμενη αξία είναι η τιμή των ημερήσιων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο TTF, ένα σημείο διαπραγμάτευσης για το φυσικό αέριο που βρίσκεται στην Ολλανδία, ενώ για το πετρέλαιο αντιπροσωπεύεται η τιμή "spot" (ονομάζεται επίσης σε μετρητά ή "spot") του αργού πετρελαίου Brent (δηλ. τη Βόρεια Θάλασσα).
Για όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με τις έννοιες των χρηματοοικονομικών επενδύσεων, να θυμάστε ότι οι τιμές του φυσικού αερίου αντιπροσωπεύουν το κόστος αγοράς ή πώλησης φυσικού αερίου σε μια συγκεκριμένη στιγμή, ή "επί τόπου ", και όχι σε μελλοντική ημερομηνία. Επομένως, οι τιμές spot αναφέρονται στην αξία εκείνη τη στιγμή. Οι τιμές μελλοντικής εκπλήρωσης , από την άλλη πλευρά, αντιπροσωπεύουν την αναμενόμενη αξία του φυσικού αερίου κατά τη λήξη του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης . Επομένως, η προθεσμιακή τιμή στο TTF αντιπροσωπεύει τις «προσδοκίες» των επενδυτών. Αυτό είναι σημαντικό να γίνει κατανοητό.
Λοιπόν, στο χρονικό διάστημα περίπου ενάμιση έτους που καλύπτεται από το διάγραμμα του ΟΟΣΑ, αν κοιτάξετε τις μέγιστες κορυφές που επιτεύχθηκε, μπορείτε να δείτε ότι η τιμή του πετρελαίου έχει διπλασιαστεί, η τιμή του άνθρακα έχει τετραπλασιαστεί, ενώ η τιμή του Το φυσικό αέριο αυξήθηκε 18 (ναι, δεκαοκτώ) φορές! Μια «ανούσια» αύξηση, όπως φαίνεται μόνο από τη σύγκριση με τις άλλες δύο πηγές ενέργειας (υπενθυμίζεται ότι, εντός των κοιτασμάτων, το πετρέλαιο -από το οποίο προέρχονται τα καύσιμα- και το φυσικό αέριο συνδέονται).
Η κακή ευθυγράμμιση των τιμών στις διάφορες αγορές: το «σήμα» των κερδοσκοπικών φαινομένων
Ωστόσο, όπως τόνισε ο βιομηχανικός οικονομολόγος και επιστήμονας δεδομένων Luigi Bidoia σε ένα εξαιρετικό άρθρο σχετικά με το θέμα [3], ο παραλογισμός αυτής της αύξησης είναι ακόμη πιο εμφανής αν συγκρίνει κανείς την τιμή του φυσικού αερίου στο TTF με την τιμή του ". τελωνείο» φυσικό αέριο, δηλαδή που φτάνει μέσω αγωγών μεθανίου ή σε υγρή μορφή ( Liquid Natural Gas , ή LNG) μέσω δεξαμενόπλοιων μεθανίου. Από το παρακάτω γράφημα, βγαλμένο από τη δουλειά του, είναι εμφανής η πρωτοφανής ανωμαλία που σημειώθηκε στα τέλη του περασμένου έτους.
Τα πράγματα που σας προσκαλώ να σημειώσετε σε αυτό το γράφημα είναι δύο: (1) το γεγονός ότι ποτέ, τα τελευταία 20 χρόνια, δεν υπήρξε σημαντική διαφορά μεταξύ των τριών τιμών του φυσικού αερίου (σύμφωνα με την Αρχή, ARERA, η συσχέτιση μεταξύ των τρεις τιμές είχαν φτάσει σε τιμές πάνω από 0,95), ενώ από το περασμένο καλοκαίρι η spot τιμή του φυσικού αερίου TTF άρχισε να αποσπάται ασυνήθιστα από τις τελωνειακές τιμές. (2) η ξαφνική κατάρρευση της τιμής TTF που έλαβε χώρα στα τέλη Δεκεμβρίου (παρά τους συνεχώς αυξανόμενους «άνεμους πολέμου» στην Ουκρανία), η οποία υποδηλώνει πόσο αδύναμοι ήταν οι παράγοντες που οδήγησαν στην ανώμαλη τιμή στην αγορά TTF .
Ο παραλογισμός της ευρωπαϊκής αύξησης της τιμής του φυσικού αερίου είναι ακόμη πιο ξεκάθαρος αν τη συγκρίνει κανείς με τις τιμές του φυσικού αερίου σε άλλες χώρες (Ηνωμένες Πολιτείες, Ιαπωνία κ.λπ.), όπου δεν έχει παρατηρηθεί κάτι τέτοιο. Επομένως, αυτό που συνέβη με τον δείκτη TTF τον Δεκέμβριο δεν φαίνεται να εξαρτάται -όπως θα έπρεπε σε μια υγιή και διαφανή αγορά- από το νόμο της προσφοράς και της ζήτησης, αλλά μάλλον, όπως καταλήγει η Bidoia, φαίνεται να οφείλεται σε κερδοσκοπικές και αρμπιτράζ από μέρος μεγάλων ενεργειακών φορέων.
Για τους μη μυημένους, μια πράξη αρμπιτράζ είναι μια πράξη που συνίσταται στην αγορά ενός περιουσιακού στοιχείου (σε αυτήν την περίπτωση φυσικού αερίου) σε μια αγορά και στη μεταπώλησή του σε μια άλλη αγορά, εκμεταλλευόμενη τις διαφορές τιμών προκειμένου να αποκομίσει κέρδος. Φυσικά, οι συνθήκες απόκλισης των τιμών που δημιουργούν ευκαιρίες αρμπιτράζ προορίζονται να διαρκέσουν μόνο για μικρό χρονικό διάστημα, καθώς η δραστηριότητα των arbitrageurs τείνει να επαναφέρει γρήγορα τις τιμές σε επίπεδα ισορροπίας.
Είναι ενδιαφέρον να σημειωθεί, όπως τόνισε η Bidoia, ότι ακόμη και όσον αφορά τις τρεις κύριες παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου (Βόρεια Αμερική, Ευρώπη και Ασία) οι διαφορές τιμών ήταν πάντα περιορισμένες: πριν από το 2008, επειδή η τιμή του φυσικού αερίου ήταν στενά συνδεδεμένη με αυτό του λαδιού? και, τα τελευταία 5 χρόνια, η διαφορά τιμών μεταξύ των διαφόρων περιοχών του κόσμου «δεν έχει ξεπεράσει ποτέ τα 30 € / MWh», καθώς η ανάπτυξη της μεταφοράς υγραερίου (LNG) έχει δημιουργήσει ολοένα και ισχυρότερους δεσμούς μεταξύ των περιφερειακών αγορών.
Η συνάφεια, για τη χώρα μας, της τιμής του TTF είναι ότι επιτρέπει μια ανώμαλη κερδοσκοπία που έγινε κυριολεκτικά στο πετσί των Ιταλών και που στο παρελθόν δεν ήταν δυνατή. Δεδομένου ότι οι τιμές του φυσικού αερίου θα μπορούσαν να παραμείνουν σε πολύ υψηλά επίπεδα τους επόμενους μήνες ή/και θα μπορούσε να επαναληφθεί η απίστευτη ανωμαλία που συνέβη στο τέλος του περασμένου έτους, είναι απαραίτητο να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί η αγορά φυσικού αερίου και γιατί αυτό που συνέβη θα απαιτούσε διαρθρωτικά μέτρα. πολύ διαφορετικά από αυτά που υιοθέτησε η κυβέρνηση.
Για να κατανοήσουμε την κατάσταση, είναι απαραίτητο πρώτα απ' όλα να κατανοήσουμε τους διαφορετικούς τύπους συμβάσεων και τα διαφορετικά κίνητρα που καθοδηγούν τους φορείς εκμετάλλευσης των δύο τύπων αγορών: αφενός (αυτή των «τελωνειακών» αερίων), υπάρχουν συμβάσεις που αφορούν σε «φυσικές» παραδόσεις που καλύπτουν ακόμη και μεγάλες περιόδους προμήθειας (πολυετείς) και πραγματικές ανάγκες για πώληση ή αγορά φυσικού αερίου. από την άλλη πλευρά (αγορά spot TTF), πρόκειται για βραχυπρόθεσμες συμβάσεις που βασίζονται σε στόχους απόδοσης, με άλλα λόγια από καθαρή κερδοσκοπία.
Το μεγαλύτερο μέρος του φυσικού αερίου εισάγεται στην Ιταλία από 3 παίκτες (οι περισσότεροι από την ENI , την Enel και την Edison , και οι τρεις το χρησιμοποιούν επίσης για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας), μέσω πολυετών συμβάσεων (έως 30 έτη), που ορίζονται ως εγγύηση για επενδύσεις σε έρευνα γεωτρήσεων και κατασκευή αγωγών αερίου. Οι σχετικές τιμές αγοράς είναι «θωρακισμένες» και ταξινομημένες από το κράτος. Ωστόσο, γενικά εκφράζονται με τελωνειακές τιμές. Ένα ελάχιστο μέρος του φυσικού αερίου αγοράζεται από αυτούς τους παίκτες στην ελεύθερη αγορά, όπου η τρέχουσα τιμή ( spot ) και η τιμή τριών μηνών ( μελλοντική ) διαμορφώνονται καθημερινά.
Η σημασία για την Ιταλία της τιμής του φυσικού αερίου στην αγορά TTF έγκειται, καταρχάς, στο γεγονός ότι η αγορά TTF αντιπροσωπεύει, στην ουσία, ένα σημείο αναφοράς – ή μια αγορά αναφοράς – και για την ιταλική αγορά φυσικού αερίου "spot", γνωστή ως ένα εικονικό σημείο συναλλαγών (PSV), καθώς είναι ένα «εικονικό σημείο που βρίσκεται μεταξύ των Σημείων Εισόδου και των Σημείων Εξόδου του Εθνικού Δικτύου Αγωγών». Το αποτέλεσμα είναι ότι η άμεση τιμή του φυσικού αερίου στο ιταλικό σημείο απόσυρσης (PSV) είναι, στην πράξη, ουσιαστικά υπερτιθέμενη σε αυτήν στο σημείο απόσυρσης των Κάτω Χωρών (TTF) και σε αυτήν στο σημείο απόσυρσης του Ηνωμένου Βασιλείου (NBP).
Εισαγωγές φυσικού αερίου και πώς η ENI αποκομίζει τεράστια κέρδη από τις διαφορές τιμών
Αν κοιτάξετε τον ισολογισμό του περασμένου έτους στη βάση δεδομένων του Υπουργείου Οικονομίας [4], αποδεικνύεται ότι οι εισαγωγές φυσικού αερίου από το εξωτερικό (τιμές 2021) που επηρεάζουν περισσότερο είναι αυτές από: Tarvisio (Ρωσία, αγωγός φυσικού αερίου TAG , που διέρχεται από τη Σλοβενία και την Αυστρία): 40 τοις εκατό; Mazara del Vallo (Αλγερία, αγωγός Transmed ): 29 τοις εκατό; Melendugno (Αζερμπαϊτζάν, αγωγός φυσικού αερίου TAP , που διέρχεται από την Τουρκία και την Ελλάδα): 10 τοις εκατό ανά ώρα, ως νέος αγωγός σε λειτουργία μόνο από το 2021. Cavarzere (Αίγυπτος και Κατάρ, θαλάσσια πλατφόρμα): 10 τοις εκατό; Passo Gries (Ελβετία, αγωγός Transitgas που συνδέεται με τον αγωγό Trans Europa Naturgas ): 3 τοις εκατό.
Επίσης, σύμφωνα με υπουργικά στοιχεία, τον Δεκέμβριο του 2021 η Ιταλία εισήγαγε 7,1 δισ. κυβικά μέτρα φυσικού αερίου από το εξωτερικό και χρησιμοποίησε αποθέματα φυσικού αερίου (η χώρα μας διαθέτει 3 επαναεριοποιητές) για 2,5 δισ. κυβικά μέτρα. Η συνολική κατανάλωση φυσικού αερίου τον συγκεκριμένο μήνα ήταν 9,7 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα. εξ αυτών, το 71 τοις εκατό προήλθε από εισαγωγές μέσω αγωγών μεθανίου (ουσιαστικά, αυτά που απεικονίζονται παραπάνω), το 26 τοις εκατό από το LNG που επεξεργάζεται στις μονάδες επαναεριοποίησης (στην πραγματικότητα εκείνον τον μήνα μόνο το Cavarzere, τίποτα από αυτά της Panigaglia και του Λιβόρνο) και μόλις 3 τοις εκατό (ίσο με 287 εκατομμύρια κυβικά μέτρα) προέρχεται από την εθνική παραγωγή.
Όσον αφορά, από την άλλη πλευρά, τις συμβάσεις που αφορούν εθνικές εισαγωγές φυσικού αερίου, σύμφωνα με στοιχεία που παρείχε η ARERA [5], το 2020 μόνο το 22,5 τοις εκατό των προμηθειών ήταν στην περίοδο προγραμματισμού 1-5 ετών, ενώ το υπόλοιπο διέπεται από συμβάσεις από 5 έως 30 χρόνια, δηλαδή μακροπρόθεσμα ή πολύ μακροπρόθεσμα. Μόνο το 15 τοις εκατό των συμβάσεων ήταν λιγότερο από 1 έτος. Και επίσης για την υπολειπόμενη διάρκεια των συμβάσεων που ίσχυαν το 2020 υπήρχαν οι ίδιοι αριθμοί, για τους οποίους περίπου το 77% είχε υπολειπόμενη διάρκεια μεγαλύτερη από 5 χρόνια.
Σύμφωνα με την ARERA [5], η αγορά φυσικού αερίου του τελευταίου διαθέσιμου έτους (2020) δείχνει ότι η ENI λαμβάνει το 61 τοις εκατό των αναγκών της σε φυσικό αέριο από τις εισαγωγές και για το 32 τοις εκατό περίπου με αγορές αερίου που επεξεργάζεται στην αγορά PSV (η οποία, όπως φαίνεται , «αντιγράφει» το ολλανδικό, το TTF). Αντίθετα, οι άλλοι μεγάλοι Ιταλοί φορείς στη χονδρική αγορά φυσικού αερίου προμηθεύονται κυρίως από την αγορά PSV (82%) και ελάχιστα (13%) μέσω εισαγωγών, ενώ οι πολύ μικρές επιχειρήσεις προμηθεύονται κυρίως φυσικό αέριο (52 τοις εκατό). τοις εκατό). τοις εκατό) αγοράζοντας το από μεγαλύτερες ιταλικές εταιρείες (π.χ. ENI ).
Συνοπτικά, ο πίνακας δείχνει ότι οι εισαγωγές (για την ENI ) και οι αγορές από την PSV (για μεγάλες, μεσαίες και μικρές επιχειρήσεις) ήταν οι πιο συχνοί τρόποι με τους οποίους οι Ιταλοί χονδρέμποροι φυσικού αερίου προμηθεύονται πρώτες ύλες τις οποίες στη συνέχεια μεταπωλούν. Είναι επίσης απαραίτητο να ληφθεί υπόψη ότι μόνο η ENI – της οποίας το Δημόσιο είναι μέτοχος κατά 30% μέσω της Cassa Depositi e Prestiti και του Υπουργείου Οικονομίας και Οικονομικών – εισάγει, σύμφωνα με την ARERA, σχεδόν το ήμισυ (ακριβώς 47,6 τοις εκατό το 2020) ξένων αερίου που εισέρχεται στην ιταλική αγορά.
Δεδομένου ότι οι εισαγωγές φυσικού αερίου της Ιταλίας ανήλθαν σε περίπου 71 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα το 2021, μπορεί να υπολογιστεί ότι η ENI εισήγαγε περίπου το 47,6 τοις εκατό αυτού του αριθμού το 2021, ίσο με 33,8 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα. Επιπλέον, λαμβάνοντας υπόψη ότι το 31,6 τοις εκατό των προμηθειών της ENI πραγματοποιείται μέσω αγορών στην αγορά PSV spot , δηλαδή σε τιμές κερδοσκοπίας, το υπόλοιπο 68,4 τοις εκατό – ίσο με περίπου 23,1 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα – θα πρέπει να αγοραστεί σε τελωνειακές τιμές, που ουσιαστικά αντικατοπτρίζουν τις μέσες τιμές των πολυετών συμβάσεων. Με άλλα λόγια, η ENI αγοράζει περίπου τα 2/3 του φυσικού αερίου που παρέχει σε «χαμηλές» τιμές και περίπου το 1/3 σε «υψηλές» τιμές.
Από το σύνολο του φυσικού αερίου που έχει προμηθευτεί, η ENI (σύμφωνα με στοιχεία της ARERA [5]) μεταπωλεί στη συνέχεια σε άλλους λιανοπωλητές στην εθνική επικράτεια (μέσω της PSV) περίπου το 77 τοις εκατό, ενώ πουλά στους τελικούς πελάτες της μόνο το 10,5 τοις εκατό. το υπόλοιπο 12 τοις εκατό πηγαίνει στην ιδιοκατανάλωση, πιθανώς για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Με άλλα λόγια, η ENI πουλά σε «υψηλές» τιμές περισσότερα από τα 2/3 του φυσικού αερίου που έχει προμηθευτεί, επομένως (τόσο στην περίπτωση πώλησης σε τελικούς χρήστες όσο και σε άλλους λιανοπωλητές και χονδρέμπορους) έχει σημαντικό κέρδος, δεδομένου ουσιαστικά διαφορά μεταξύ των τιμών του φυσικού αερίου στην αγορά spot-PSV (στην πράξη, TTF) και των πολύ χαμηλότερων τιμών των μακροπρόθεσμων συμβάσεων.
Ας υποθέσουμε, για παράδειγμα, ότι η διαφορά μεταξύ των δύο τιμών είναι 25 σεντ / Smc, τότε η υπεραξία δίνεται κατά 0,25 € x 23 δισεκατομμύρια Smc = 5,7 δισεκατομμύρια ευρώ! Το Δημόσιο επωφελείται έμμεσα από αυτά τα τεράστια κέρδη (χάρη στο μερίδιό του στην εταιρεία) με τα εισπραχθέντα μερίσματα, τα οποία θα αποσβέσουν τουλάχιστον ένα μέρος των δωρεών πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ που έκανε η κυβέρνηση τους τελευταίους μήνες για να «ρυθμίσει» τους ακριβούς λογαριασμούς. (για το οποίο είναι ένα είδος "παιχνιδιού στρογγυλού").
Η αποθήκευση αερίου είναι μια πιθανή εξήγηση για τη μεγάλη ανωμαλία της τιμής TTF
Αντίθετα, όσον αφορά την αποθήκευση φυσικού αερίου – που δεν πρέπει να συγχέεται με τους 3 επαναεριοποιητές (που επαναφέρουν το υγρό φυσικό αέριο (LNG), που μεταφέρεται με πλοίο) στην κατάσταση του φυσικού αερίου, στην Ιταλία πραγματοποιείται χάρη σε 15 κρατικές παραχωρήσεις [ 5]: 10 ανήκουν στην εταιρεία Stogit , η οποία ανήκει εξ ολοκλήρου στον όμιλο Snam , τα άλλα ουσιαστικά στον όμιλο Edison . Όλες οι ενεργές τοποθεσίες αποθήκευσης κατασκευάζονται σε αντιστοιχία με τα πεδία καυσαερίων, με έγχυση του αερίου (που συνήθως προέρχεται από αγωγούς μεθανίου) στο πορώδες πέτρωμα, αποκαθιστώντας έτσι το πεδίο, σε κάποιο βαθμό, στην αρχική του κατάσταση.
Στο εθνικό δίκτυο φυσικού αερίου, η αποθήκευση καθιστά δυνατή την αντιστάθμιση της διαφοράς μεταξύ προσφοράς και ζήτησης φυσικού αερίου και, ως εκ τούτου, εγγυάται τη συνέχεια της προσφοράς στα τοπικά δίκτυα διανομής και στους μεγάλους βιομηχανικούς και θερμοηλεκτρικούς χρήστες. Όπως δείχνει η ARERA [5], η αποθήκευση φυσικού αερίου στη χώρα μας αφορά περίπου 18 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα, τα περισσότερα από τα οποία προορίζονται για εποχιακές ή ετήσιες διακυμάνσεις και λιγότερο από το 1/3 (ακριβώς, 4,6 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα) διατηρούνται ως στρατηγικό απόθεμα (π.χ. σε περίπτωση συγκρούσεων).
Λαμβάνοντας υπόψη τη μέση εθνική κατανάλωση 5,9 δισεκατομμυρίων κυβικών μέτρων ανά μήνα (με κορυφές πάνω από 7 δισεκατομμύρια το χειμώνα), ο τρέχων μηχανισμός τριμηνιαίου καθορισμού τιμών από την ARERA θα πρέπει να μπορεί να διαθέτει στρατηγικό απόθεμα για την κάλυψη του κινδύνου τουλάχιστον 3 χειμώνων. μήνες, ίσο με περίπου 20 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα: στην πράξη, ολόκληρη η τρέχουσα χωρητικότητα αποθήκευσης. Μπορούμε λοιπόν εύλογα να αναρωτηθούμε: γιατί το κράτος δεν χρησιμοποιεί επαρκώς τα αποθέματα φυσικού αερίου -ή δεν τα αυξάνει- για να μετριάσει τα κερδοσκοπικά κύματα όπως αυτό που έχουμε δει (και το οποίο είναι ακόμη σε εξέλιξη);
Έτσι, συνοψίζοντας, η ENI εισάγει περίπου το ήμισυ του φυσικού αερίου που εισάγεται από την Ιταλία σε ένα χρόνο και στα 2/3 περίπου αυτού μπορεί να αποκομίσει τεράστια κέρδη χάρη στο γεγονός ότι η τιμή αναφοράς για την πώλησή της σε τρίτους ( τελικό πελάτες και άλλους εθνικούς προμηθευτές) είναι το spot-PSV (TTF). Αυτό ισχύει ακόμη περισσότερο για πελάτες (οικογένειες και μικρές ΜΜΕ) που έχουν τιμή φυσικού αερίου που ορίζεται κάθε 3 μήνες από την Αρχή (ARERA), καθώς βρίσκονται στην αγορά Maggior Tutela (όπου μπορούν να παραμείνουν εκεί μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2023, ενώ η μεγαλύτερη Οι ΜΜΕ έχουν ήδη αναγκαστεί να στραφούν στην ελεύθερη αγορά από την 1η Ιανουαρίου 2021).
Όλοι οι άλλοι χονδρέμποροι – που πωλούν το μεγαλύτερο μέρος του αερίου τους στους τελικούς χρήστες – αγοράζουν από την ENI ή άλλους μεγάλους εισαγωγείς της ΕΕ, ουσιαστικά στην τιμή της αγοράς spot του Ρότερνταμ (TTF). Ως εκ τούτου, από τον περασμένο Νοέμβριο η ENI επωφελείται από την τεράστια διαφορά μεταξύ των τιμών spot που εισπράττουν οι χονδρέμποροι στους οποίους μεταπωλεί το φυσικό αέριο και των πολυετών συμβατικών τιμών που καταβάλλονται στις εισαγωγές. Ιστορικά, οι τελωνειακές τιμές (πολυετή συμβόλαια) και οι τιμές spot ταξιδεύουν, για πάνω από 20 χρόνια, με ελάχιστες αποκλίσεις. Το «ερώτημα των εκατό όπλων» είναι λοιπόν: ποιος / τι κρύβεται πίσω από τη δυσανάλογη αύξηση (από τον Νοέμβριο) των τιμών στην αγορά TTF;
Μάλιστα, με την πυρκαγιά τον Νοέμβριο-Δεκέμβριο, η τιμή spot του TTF ανέβηκε στα 180 € / MWh, έναντι 40 € / MWh της τελωνειακής τιμής. Τις επόμενες εβδομάδες, έπεσε στα 75 ευρώ περίπου, λιγότερο από ό,τι στα μέσα Νοεμβρίου. Κανείς δεν ξέρει πραγματικά γιατί, και η γεωπολιτική κατάσταση δεν μπορεί να το δικαιολογήσει. Σε μια αγορά που δεν «χειρίζεται», η τιμή καθοδηγείται από τις προσδοκίες των χρηματοοικονομικών φορέων που δραστηριοποιούνται εκεί, δηλαδή των εμπόρων και των μεγάλων επενδυτών, συμπεριλαμβανομένων των ίδιων των ενεργειακών εταιρειών που στη συνέχεια κερδίζουν μέσω του μηχανισμού κεφαλαιακών κερδών που περιγράφηκε παραπάνω. .
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι, εάν η παράλογη αύξηση των τιμών spot TTF συνδεόταν με την ουκρανική κρίση, όχι μόνο θα είχε αντικατοπτριστεί σε άλλες αγορές εκτός ΕΕ, αλλά κυρίως δεν θα υπήρχε ξαφνική κατάρρευση ακριβώς όταν τα προαναφερθέντα Η κρίση βρισκόταν ακόμη σε μια αρχική φάση, η οποία στη συνέχεια επιδεινώθηκε τις επόμενες εβδομάδες. Αυτό που παρατηρείται δεν είναι η τάση των τιμών που περιμένει κανείς να δει σε αυτήν την κατάσταση (η οποία, αν μη τι άλλο, αντανακλάται από την τιμή του πετρελαίου και άλλων πρώτων υλών, οι οποίες αυξάνονται αργά αλλά σταθερά: βλέπε σχήμα). Επομένως, η γεωπολιτική κατάσταση δεν θα μπορούσε παρά να είναι «φύλλο συκής».
Υπήρξαν ίσως κάποιοι ελιγμοί από τους μεγάλους ευρωπαίους παράγοντες του κλάδου; Λοιπόν, σύμφωνα με την πηγή μου -και άλλους ειδικούς που συμβουλεύτηκαν τον τραπεζικό τομέα- η υπόθεση είναι ότι κάποιοι μπορεί να έκαναν ένα «καρτέλ», παρεμβαίνοντας ως «δυνατά χέρια» με αγορές στην αγορά TTF, προκαλώντας έτσι την τιμή της πρώτης ύλης. να εκτοξευθεί στα ύψη (με αποτέλεσμα να έχει κέρδος σε αυτόν που αγοράζεται με πολυετή συμβόλαια χαμηλού κόστους ). Το πιθανό «κίνητρο»; Αναπλήρωση των ζημιών (π.χ. η ENI είχε κλείσει τον προϋπολογισμό του 2020 με ζημίες 8,5 δισεκατομμυρίων ευρώ [7]) και εικασίες. Είναι μόνο μια υπόθεση αλλά, όπως λένε, «το να σκέφτεσαι άσχημα γίνεται αμαρτία…».
Οι μηχανισμοί που χρησιμοποιεί η Αρχή για τον καθορισμό της τιμής της ενέργειας: αυτός είναι ο λόγος που πρέπει να αναθεωρηθούν
Ο νομικός μηχανισμός που χρησιμοποιεί η Αρχή (ARERA) για να «κατασκευάσει» τις τιμές πώλησης φυσικού αερίου σε Ιταλούς που έχουν συμβόλαια στο πλαίσιο του ενισχυμένου καθεστώτος προστασίας βασίζεται στην τιμή της αγοράς στον κόμβο TTF στο Ρότερνταμ (βλ. σελίδα 12). 8]), λόγω του ανεπαρκούς βαθμού ανάπτυξης ρευστότητας των συναλλαγών στο PSV· για τους οποίους ο τριμηνιαίος προσδιορισμός της τιμής έως τις 31 Μαρτίου 2022 ίσχυε για τέτοιου είδους πελάτες (που είναι οι πιο «εύθραυστοι», που είναι οικογένειες και μικρές επιχειρήσεις «άμαθες» επί του θέματος) καταρτίστηκε με βάση τις προβλέψεις του περασμένου Δεκεμβρίου, τη στιγμή της έκρηξης της τιμής στην εν λόγω αγορά.
ΟΧΙ μονο. Η τιμή πώλησης της ηλεκτρικής ενέργειας στο πλαίσιο του καθεστώτος ενισχυμένης προστασίας που έχει ορίσει η ARERA έχει ως αναφορά τις προβλέψεις τιμών στη χονδρική αγορά: στην πράξη στο Χρηματιστήριο Ηλεκτρικής Ενέργειας, όπου διαμορφώνεται η τιμή περίπου των 2/3 της ηλεκτρικής ενέργειας που πωλείται στην Ιταλία. Σε αυτό το Χρηματιστήριο, για περίπου 20 χρόνια, οι προσφορές ηλεκτρικής ενέργειας γίνονται δεκτές με αύξουσα σειρά τιμών, έως ότου το άθροισμά τους σε kWh φτάσει στη ζήτηση, μετά την οποία η τιμή ανά kWh του τελευταίου αποδεκτού πλειοδότη (άρα του υψηλότερου) είναι αποδίδεται σε όλες τις προσφορές: είναι το λεγόμενο κριτήριο οριακής τιμής .
Λόγω αυτού του διεστραμμένου κριτηρίου, η τιμή ανά MWh εξαρτάται επομένως από την ακριβότερη πηγή που έχει επιλεγεί. Επομένως, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι στην Ιταλία, όπου οι μονάδες συνδυασμένου κύκλου που τροφοδοτούνται με φυσικό αέριο αντιπροσωπεύουν οριακή τεχνολογία σε περίπου 50 τοις εκατό των ωρών, η άμεση τιμή της ηλεκτρικής ενέργειας, το 2021, ήταν 125,5 € / MWh (ήταν 38,9 € / MWh το 2020). Επομένως, και σε αυτή την περίπτωση οι τελικοί καταναλωτές ζημιώνονται από τη μέθοδο υπολογισμού της τιμής της ηλεκτρικής MWh, η οποία συνδέεται μόνο με ρυπογόνες και ακριβές τεχνολογίες (ήδη κίνητρα στον λογαριασμό στο σύστημα χρεώνει ως πηγές «εξομοιούμενες» με ανανεώσιμες πηγές ενέργειας) .
Ο καταστροφικός αντίκτυπος στα νοικοκυριά και τις ΜΜΕ των βίαιων αυξήσεων της τιμής του φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας -προφανώς δεν περιορίζεται χρονικά, καθώς οι τιμές FTT έχουν πλέον διαμορφωθεί σε πολύ υψηλά επίπεδα- πρέπει επομένως να είναι μια ισχυρή προειδοποίηση για να επανεξεταστεί επειγόντως όλο το θέμα στην Ιταλία, και ίσως να επαναφέρουν ουσιαστικά στοιχεία αλήθειας και ισορροπίας στους υπολογισμούς. Μάλιστα, πρέπει να τονιστεί ότι, ενώ η ηλεκτρική ενέργεια παρέχεται και από ανανεώσιμες πηγές, πολλές μονάδες χρειάζονται φυσικό αέριο (το οποίο δεν μπορεί να αντικατασταθεί) για τις παραγωγικές τους διαδικασίες.
Στην πράξη, στον υπολογισμό του αναμενόμενου μέσου κόστους προμήθειας για το επόμενο τρίμηνο, θα μπορούσαν επίσης να συμπεριληφθούν τα στοιχεία – πιο σημαντικά από άποψη όγκου – που σχετίζονται με εισαγωγές με μακροπρόθεσμα συμβόλαια, αν και αυτές οι τιμές (που ταξινομούνται) δεν είναι επί του παρόντος δεν γνωρίζει καν η Αρχή (ARERA). Και εάν ο τρέχων μηχανισμός τιμολόγησης ήταν αποτέλεσμα συμφωνιών ή/και ενδείξεων που δόθηκαν σε ευρωπαϊκό επίπεδο, θα πρέπει να πραγματοποιηθούν οι απαραίτητες μεταρρυθμίσεις των συμφωνιών.
Αντίθετα, η απόφαση της κυβέρνησης να αυξήσει άμεσα την εξόρυξη εθνικού φυσικού αερίου (που μειώνεται εδώ και χρόνια), δεδομένου ότι η ENI είναι ο δικαιούχος της εκμετάλλευσής του, θα οδηγήσει σε περαιτέρω κέρδη για αυτήν την εταιρεία και ελάχιστα μόνο σε μειωμένους συντελεστές για τους καταναλωτές, ακριβώς λόγω του γεγονότος ότι οι τιμές πώλησης είναι πάντα «αγκιστρωμένες» με αυτές του ολλανδικού δείκτη αναφοράς . Ως εκ τούτου, εφόσον αυτός ο μηχανισμός δεν αναθεωρηθεί στη ρίζα του για να ληφθούν υπόψη οι πραγματικές τιμές προμήθειας των προμηθευτών, όλα τα άλλα κινδυνεύουν να γίνουν απλώς προπαγάνδα και να τα πάρουν οι πολίτες (όπως συνέβη ήδη με το Green Pass ).
Εκτός από την τροποποίηση των υφιστάμενων κριτηρίων για τον τριμηνιαίο καθορισμό των τιμών με τον υπολογισμό του «κόστους απόκτησης φυσικού αερίου» σταθμίζοντας το στο πραγματικό κόστος προμήθειας – επομένως και λαμβάνοντας υπόψη το μέσο κόστος απόκτησης φυσικού αερίου μέσω πολυετών συμβάσεων – στρατηγικές μετοχές και χρησιμοποιήστε τις για να μειώσετε την προσφυγή στην πολύ «υπερθερμασμένη» αγορά spot (αν δεν το κάνετε τώρα που βρισκόμαστε σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης, πότε το κάνετε;). Αλλά και πάλι, ελλείψει διαφορετικού συστήματος τιμολόγησης από την ARERA, η εξοικονόμηση δεν θα έφτανε στον τελικό πελάτη.
Ομοίως, οι μηχανισμοί που υιοθετήθηκαν για τον καθορισμό των τιμών της ενέργειας στο Χρηματιστήριο Ηλεκτρικής Ενέργειας θα πρέπει να επανεξεταστούν ταχέως, καθώς οι τιμές αυτές βασίζονται μόνο στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με μονάδες φυσικού αερίου και όχι, όπως θα ήταν λογικό, λαμβάνοντας επίσης υπόψη το κόστος λειτουργίας των άλλων φθηνότερων πηγές των οποίων η ενέργεια πωλείται στο Χρηματιστήριο Ηλεκτρικής Ενέργειας, η οποία στην περίπτωση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (φωτοβολταϊκά, αιολικά, υδροηλεκτρικά κ.λπ.) είναι σχεδόν μηδενική. Όλα αυτά εγγυώνται μεγάλα κέρδη σε όσους παράγουν ενέργεια με αυτές τις πηγές [6], οι οποίες όμως -τώρα περισσότερο από ποτέ- έχουν επιπτώσεις στις τσέπες των Ιταλών.
Ο παραλογισμός του τρέχοντος μηχανισμού καθορισμού τιμών στο Χρηματιστήριο Ηλεκτρικής Ενέργειας είναι προφανής αν σκεφτούμε ότι, ακόμα κι αν είχαμε – σε μια δεδομένη στιγμή – το 99,9 τοις εκατό της ηλεκτρικής ενέργειας που πωλείται στο Χρηματιστήριο Ηλεκτρισμού που παράγεται με ανανεώσιμες πηγές (άρα σχεδόν στο μηδέν κόστος), η «τελευταία kWh» που παράγεται με αέριο θα το έκανε να κοστίζει σαν να παράγεται με αέριο. Πραγματική κοροϊδία για τους Ιταλούς που σήμερα, σε μια κατάσταση έκτακτης ανάγκης αυτού του τύπου, δεν είναι πλέον ανεκτή.
Όμως, κατά τη γνώμη σας, είναι οι Αρχές στο πλευρό των πολιτών ή των λόμπι;
Δηλώνω ότι συμφωνώ με όσα ανακοινώθηκαν ενώπιον των κοινοβουλευτικών επιτροπών που συγκεντρώθηκαν από τον υπουργό οικολογικής μετάβασης, τον φυσικό Cingolani, τον περασμένο Δεκέμβριο [6]:
«Είναι σκόπιμο να επαναλάβουμε με σταθερότητα και πεποίθηση και εδώ ότι η οικολογική μετάβαση δεν είναι το πρόβλημα αλλά η λύση. Η αύξηση του βάρους των ανανεώσιμων πηγών, με αναμενόμενη διείσδυση στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας 65 τοις εκατό σύμφωνα με τους στόχους το 2030 ή 90 τοις εκατό το 2050, θα επιτρέψει προοπτικά τη μείωση τόσο του βάρους του φυσικού αερίου στην ενέργεια μείγμα και ο βαθμός εξάρτησης της ενέργειας από το εξωτερικό και, τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, η τιμή της ενέργειας».
Αλλά αυτή είναι μια μεσομακροπρόθεσμη λύση, ενώ η Ιταλία χρειάζεται πλέον βραχυπρόθεσμες λύσεις (ενδεχομένως χωρίς κόστος), μάλιστα για το άμεσο. Επιπλέον, σε αντίθεση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες (όπως η Γαλλία), οι οποίες στη μεταβατική φάση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας θα συνεχίσουν να βασίζονται στην παραγωγή ενέργειας από πυρηνικές πηγές, το φυσικό αέριο θα διατηρήσει μια σημαντική λειτουργία τουλάχιστον για τα επόμενα δέκα χρόνια, για την οποία θα είναι απαραίτητο για τη διαχείριση των επιπτώσεων – όσον αφορά την αστάθεια των τιμών και της προσφοράς – από τη χρήση του φυσικού αερίου ως πηγής ευελιξίας για το ενεργειακό σύστημα.
Μπροστά σε αυτήν την κρισιμότητα, τα μέτρα που η ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το θέμα [9] περιέλαβε ήδη στην εργαλειοθήκη που είναι διαθέσιμη στα κράτη μέλη τον περασμένο Οκτώβριο περιλαμβάνουν επίσης παρεμβάσεις θεσμικού χαρακτήρα, που συνίστανται στη μεταρρύθμιση των μηχανισμών λειτουργίας της χονδρικής ηλεκτρικής ενέργειας και τις αγορές φυσικού αερίου. Προφανώς, πρόκειται για πολύ λεπτά ζητήματα που αφορούν τη θεσμική δομή της ευρωπαϊκής αγοράς ενέργειας όπως έχει αναπτυχθεί τα τελευταία είκοσι χρόνια και τα οποία πρέπει να αντιμετωπιστούν με μεγάλη προσοχή αλλά και εξαιρετικά γρήγορα.
Για μια πιο αποτελεσματική αποσαφήνιση της κατάστασης -και του τι πρέπει να γίνει, αλλά που η ίδια η Αρχή Ανταγωνισμού σπεύδει να εμποδίσει με «ευφάνταστα» επιχειρήματα- ανατρέξτε απλώς στο κείμενο παρέμβασης [6] που έγινε κατά την ακρόαση στην Επιτροπή Βιομηχανίας. της Γερουσίας που πραγματοποιήθηκε στις 10 Φεβρουαρίου, δηλαδή μόλις πριν από λίγες εβδομάδες. Σε αυτό, η επικεφαλής του υπουργικού συμβουλίου της Αρχής Ανταγωνισμού και Αγοράς, Maria Tuccillo, ήταν πολύ ξεκάθαρη για το θέμα:
" Στην τρέχουσα συζήτηση για την αύξηση των τιμών της ενέργειας, υποστηρίζεται ότι, για μια περιοχή όπως η Ευρώπη που εξαρτάται από εισαγωγές (κυρίως από τη Ρωσία) για την προμήθεια φυσικού αερίου, έχει ακολουθήσει μια δομή αγοράς που βασίζεται σε αγορές spot (οι λεγόμενοι κόμβοι) στους οποίους η διαπραγμάτευση φυσικού αερίου σε καθημερινή βάση αποτελούσε σοβαρό στρατηγικό σφάλμα (σε σύγκριση με το προηγούμενο διμερές καθεστώς συναλλαγών που βασιζόταν σε μακροπρόθεσμα συμβόλαια «take or pay». Αυτή η αρνητική κρίση έρχεται τώρα και μετά την εξαιρετική αύξηση του οι τιμές του φυσικού αερίου στις κύριες ευρωπαϊκές αγορές (TTF, PSV κ.λπ.), μια αύξηση που αντιστράφηκε πλήρως στους χρήστες, οι οποίοι με τη σειρά τους τη μεταβίβασαν στις τιμές που χρεώθηκαν (για παράδειγμα, η τιμή του ηλεκτρικού ρεύματος στο ιταλικό χρηματιστήριο). Μια πιθανή παρέμβαση για την ηρεμία της τιμής του φυσικού αερίου θα αντιπροσωπευόταν επομένως, μετά από αυτήν την κριτική, με κάποια μορφή επιστροφής σε ένα σύστημα συμβάσεων μακροπρόθεσμα, εγκαταλείποντας τη μαζική προσφυγή στο spot trading που έχει αναπτυχθεί τα τελευταία χρόνια. Ovviamente è necessario, alla luce di quanto sta avvenendo, rafforzare la resilienza del sistema rispetto a impennate inflazionistiche come l'attuale e dunque appare utile, anche nell'ottica di proteggersi da una eccessiva variabilità delle quotazioni, associare alle negoziazioni sui mercati liquidi anche una quota di contratti di lungo termine che possano contribuire alla stabilità delle quotazioni “.
Dunque, l'esponente dell'Authority sostiene, né più né meno, quanto siamo andati fin qui illustrando. Quello che però poi, all'atto pratico, propone sembra la classica “montagna che partorisce il topolino”, o meglio, nel caso specifico non viene partorito un bel niente! Ecco, infatti, per la classica serie “predicare bene ma razzolare male”, come esordisce a riguardo sui due argomenti clou:
“ Reagire ad una fase eccezionale come quella attuale con una modifica così importante del disegno di mercato europeo, che avrebbe costi significativi sotto il profilo concorrenziale, richiederebbe in primo luogo quantomeno di verificare se le attuali tendenze rialziste siano durature o meramente congiunturali… “.
E, in merito alla riforma del mercato elettrico:
“ L'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, almeno in prima battuta si permette di esprimere alcune perplessità in merito al superamento del metodo del System Marginal Price per la remunerazione dell'offerta sul mercato elettrico all'ingrosso… “.
Cioè si aspetta che siano prima fallite intere filiere dell'industria manifatturiera nazionale per poi (forse) intervenire “a babbo morto”? Sembra incomprensibile che l'Autorità, in pieno svolgimento di una crisi di tale portata, continui a difendere il “mercato” e lo status quo . Come al solito – quanto accaduto con l'AIFA nella pandemia sembra tristemente ripetersi – la parola d'ordine è la stessa: “Lasciate che il medico che vi ha fatto ammalare continui a curarvi!” . Lascio quindi al lettore la risposta alla domanda se le Authority che dovrebbero tutelare i cittadini lo facciano davvero o tutelino, invece, le lobby.
Riferimenti bibliografici
[1] Menichella M., “Le 10 cause del caro-bolletta energetica italiano: anatomia di un disastro”, Fondazione David Hume , 10 gennaio 2022.
[2] “A Balancing Act – OECD Economic Outlook”, oecd.org , dicembre 2021.
[3] Bidoia L., “Le speculazioni che hanno stravolto il mercato del gas europeo”, pricepedia.it , 31 dicembre 2022.
[4] “Bilancio mensile del gas naturale”, file Excel scaricabile, dgsaie.mise.gov.it , dicembre 2021.
[5] ARERA, “Relazione annuale – Stato dei servizi 2020”, Volume 1, arera.it , 21 aprile 2021.
[6] “Audizione del Capo di Gabinetto dell'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, Cons. Maria Tuccillo, in merito alla Comunicazione COM (2021)660 final della Commissione Europea in materia di prezzi dell'energia”, senato.it , 10 febbraio 2022.
[7] “Eni, perdita netta di 8 miliardi nel bilancio del 2020. Ma è confermata la proposta di dividendo”, repubblica.it , 19 febbraio 2021.
[8] “Testo integrato delle attività di vendita al dettaglio di gas naturale e di gas diversi dal gas naturale distribuiti a mezzo di reti urbane (TIVG)”, autorita.energia.it , valido dal 1° gennaio 2022. [9] Comunicazione della Commissione al Parlamento Europeo, al Consiglio Europeo, al Comitato Economico e Sociale Europeo e al Comitato delle Regioni “Risposta all'aumento dei prezzi dell'energia: un pacchetto di misure d'intervento e di sostegno”, COM (20321) 660 final, eur-lex.europa.eu , 13/10/2021.
The post Cosa c'è davvero dietro il caro-bollette: spinte speculative e prezzi fissati con criteri perversi appeared first on Atlantico Quotidiano .
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Atlantico Quotidiano στη διεύθυνση URL https://www.atlanticoquotidiano.it/quotidiano/cosa-ce-davvero-dietro-il-caro-bollette-spinte-speculative-e-prezzi-fissati-con-criteri-perversi/ στις Tue, 01 Mar 2022 03:49:00 +0000.