Μαθαίνοντας τη γέννηση μιας διακοινοβουλευτικής ομάδας «pro-Mes», αναρωτιέται κανείς εάν τα μέλη τους είναι εκεί ή είναι εκεί. Ειδικά αν σκεφτούμε – κλάδεμα του λόγου από πολλά άλλα νόμιμα σημεία – το μικροσκοπικό "υπέρ" και το μακροσκοπικό "μειονέκτημα" της πρόσβασης της Ιταλίας στα κεφάλαια του γνωστού Μηχανισμού. Το πλεονέκτημα – όσον αφορά την εξοικονόμηση τόκων σε σύγκριση με το παραδοσιακό χρέος με συνδρομή 36 δισεκατομμυρίων BTPs δεκαετίας – θα ήταν περίπου 350 εκατομμύρια ετησίως.
Για να καταλάβουμε, η τιμή, λίγο πολύ, των διάσημων (και άχρηστων) πάγκων με τροχούς του υπουργού Azzolina που ίσως μας κοστίζουν το ίδιο για να διατεθούν. Το τεράστιο μειονέκτημα, από την άλλη πλευρά, είναι το περίφημο «στίγμα» που έχει παρατηρήσει ακόμη και ο πρωθυπουργός μας: ο ESM έχει σχεδιαστεί για κράτη που λειτουργούν με φυσικό αέριο, με προβλήματα πρόσβασης στις αγορές. Το να ζητάτε «εντατική φροντίδα» είναι σαν να φοράτε ένα καπέλο γαϊδουριού για να ενημερώσετε τον καθένα για το πόσο είστε (ή πόσο έχετε).
Επομένως, όποιος φωνάζει για τον ΕΜΣ είναι, στην καλύτερη περίπτωση, ανίκανος ή ανίδεος, με καλή πίστη. Στη χειρότερη περίπτωση, είναι αυτός που ξέρει πολύ καλά τι θέλει να επιτύχει: την οριστική απο-κυριαρχία της χώρας. Και επίσης γνωρίζει απόλυτα καλά πού θέλει να πάει: σε μια διασυνοριακή μεταφορά οικονομικής (εγχώριας) διακυβέρνησης με την οποία θα αξιοποιεί τυχόν μελλοντικά στελέχη που δεν είναι αρκετά επιρρεπή στις Βρυξέλλες. Τώρα, τα νέα από τις τελευταίες ημέρες επιβεβαιώνουν αυτήν την εργασία.
Αναφερόμαστε στην πώληση του Montepaschi από το κράτος (που έσωσε την τράπεζα με την τρύπα) σε ιδιώτες, οι οποίοι θα απολαύσουν ένα αποκατεστημένο πιστωτικό ίδρυμα (από την Pantalone) με το οποίο θα επιστρέψουν για να αλέσουν τα κέρδη. Στις 16 Οκτωβρίου, ο πρωθυπουργός υπέγραψε ένα άλλο από το διάσημο Dpcm του, το οποίο επιτρέπει την προσφορά στις αγορές των μετοχών του Montepaschi που κατέχει το ίδιο το κράτος. Περίεργος: Η Ιταλία, σε αντίθεση με τη Γερμανία, δεν διαθέτει δίκτυο δημόσιων τραπεζών. Για να είμαστε ακριβείς, έχει μόνο μία εντελώς δημόσια αλλά μικρή τράπεζα: Mediocredito Centrale. Και τότε έχει τον Montepaschi. Το είχε πρόσφατα και κατέχει την πλειονότητα των μετοχών.
Λοιπόν, η κυβέρνησή μας θα είχε κάθε συμφέρον, στο μέτρο που θα το πούμε, να τη διατηρήσει στενή και ακόμη και να εφαρμόσει τον αριθμό και το μέγεθος των δημόσιων τραπεζών της. Ειδικά αν είναι τράπεζες «συστήματος» όπως το Montepaschi. Χάρη σε παρόμοιες πραγματικότητες (ειδικότερα η KFW) που η Μέρκελ κατάφερε να εισφέρει πάνω από 550 δισεκατομμύρια ευρώ στην πραγματική οικονομία, στην αρχή της πανδημίας. Χωρίς να χρειάζεται να ζητήσετε την άδεια κανενός και χωρίς να διακινδυνεύσετε να τεθεί υπό την κηδεμονία από κάποιον. Αντίθετα, η Ιταλία, τώρα που έχει, σχεδιάζει να την ξεφορτωθεί. Αλλά τι έχει να κάνει όλα αυτά, λέτε, με τον ΕΜΣ;
Έχει να κάνει με αυτό, διότι μέσω μιας δημόσιας τράπεζας το κράτος θα είχε τη δυνατότητα να αποκτήσει τόνους δισεκατομμυρίων απλώς μέσω πρόσβασης στα δάνεια που διατηρεί η ΕΚΤ για το τραπεζικό σύστημα. Πράγματι, σύμφωνα με το άρθρο 123 της ΣΛΕΕ (Συνθήκη της Λισαβόνας) αυτό που απαγορεύεται στα κράτη (δηλαδή «ανανεώνονται» με φρέσκο χρήμα με μηδενικό ή μηδενικό κόστος από την ΕΚΤ) επιτρέπεται σε τράπεζες, δημόσιες ή ιδιωτικές. Η πρώτη παράγραφος της εν λόγω διάταξης έχει ως εξής: "Απαγορεύεται η χορήγηση υπεραναλήψεων ή οποιασδήποτε άλλης μορφής πιστωτικής διευκόλυνσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ή από τις κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών (εφεξής" εθνικές κεντρικές τράπεζες "). , σε θεσμικά όργανα, οργανισμούς ή οργανισμούς της Ένωσης, στις κρατικές διοικήσεις κ.λπ. ".
Ωστόσο, το δεύτερο προσθέτει: "Οι διατάξεις της παραγράφου 1 δεν ισχύουν για τα δημόσια πιστωτικά ιδρύματα τα οποία, στο πλαίσιο της παροχής ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες, πρέπει να τυγχάνουν της ίδιας μεταχείρισης από τις εθνικές κεντρικές τράπεζες και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ιδιωτικά πιστωτικά ιδρύματα ". Με απλά λόγια, αλλά με «πολύ πλούσια» αποτελέσματα: το Montepaschi θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για τη λήψη δανείων με αμελητέο κόστος από την ΕΚΤ.
Μια πιο συμφέρουσα τιμή, ακόμη και από τις πολύτιμες ενισχύσεις ESM halter. Μετά από αυτό, αυτά τα χρήματα θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν με διάφορους τρόπους, όλα εξίσου κερδοφόρα και καρποφόρα για το κράτος: για παράδειγμα, για τη χρηματοδότηση μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων, την αγορά κρατικών ομολόγων σε δευτερογενείς αγορές, μειώνοντας έτσι τον εκβιασμό της εξάπλωσης, ή ακόμα και για να συμμετάσχετε στις πρωταρχικές δημοπρασίες των ίδιων (το Montepaschi είναι το μόνο ιταλικό ίδρυμα που εμφανίζεται στη λίστα των δεκαεπτά λεγόμενων τραπεζών "αντιπροσώπων", δηλαδή εξουσιοδοτημένο να συμμετέχει αποκλειστικά στις ίδιες δημοπρασίες) συμβάλλοντας στη μείωση του ενδιαφέροντος για νεοεκδιδόμενους τίτλους.
Ή, τέλος, να χορηγήσετε μεσοπρόθεσμα δάνεια απευθείας στο κράτος που δεν θα υποφέρει καν από τις κλασικές διακυμάνσεις της αξίας των δημόσιων χρεογράφων. Επομένως, χάρη σε αυτό το τέχνασμα, το κράτος θα μπορούσε να δανειστεί με πολύ χαμηλά επιτόκια με τη δημόσια τράπεζά του (η οποία, με τη σειρά της, μπορεί να βρει ρευστότητα από την ΕΚΤ), παρακάμπτοντας την απαγόρευση του άρθρου 123 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ. Με όλο τον σεβασμό στους φετιχιστές του ΕΜΣ και την άθλια εξοικονόμηση τριακόσια πενήντα εκατομμυρίων ευρώ.
Είναι λίγο διάσημο αυγό του Κολόμβου, αλλά είναι σύμφωνο με ένα αναμφισβήτητο γεγονός: το τερατώδες δημόσιο χρέος μας δεν δημιουργήθηκε επειδή ζούσαμε «πέρα από τα μέσα μας», αλλά επειδή πληρώσαμε πολλά χρήματα. τα ενδιαφέροντα. Από τις αρχές της δεκαετίας του '90 μέχρι σήμερα, η χώρα μας ήταν πάντα, ή σχεδόν πάντα, σε πρωτογενές πλεόνασμα: δηλαδή, έχει δαπανήσει συστηματικά λιγότερα από όσα έχει εισπράξει με φόρους. Εν ολίγοις, ήμασταν πολύ καλοί στο "κάνοντας την εργασία".
Δυστυχώς, δεδομένου ότι δεν έχει πλέον μια απεριόριστη κεντρική τράπεζα τελευταίας λύσης, ξεκινώντας από το διάσημο διαζύγιο Bankitalia-Treasury του 1981, είναι οι δαπάνες τόκων που έχουν αυξηθεί πέραν του μέτρου: περισσότερα από τρία τρισεκατομμύρια δισεκατομμύρια σε τριάντα χρόνια. Για να καταλάβουμε πόσο θα ήταν αρκετό να καλύψουμε ολόκληρο το τρέχον δημόσιο χρέος περίπου δύο χιλιάδων τετρακόσια πενήντα δισεκατομμυρίων. Τώρα που θα μπορούσαμε να αντικαταστήσουμε την «υπηρεσία» μιας πραγματικής κεντρικής τράπεζας παρακάμπτοντας την απαγόρευση του άρθρου 123 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ, θεωρήσαμε σκόπιμο να στερηθούμε από αυτήν. Ψυχοπαθολογία. Μόνο ο Φρόιντ, στην πραγματικότητα, μπορεί να μας το εξηγήσει: «Πάντα, όταν υπάρχει η προοπτική να δεχτεί ένα χαστούκι, ο αληθινός μαζοχιστής γυρίζει το μάγουλό του».
Francesco Carraro
www.francescocarraro.com
Χάρη στο κανάλι μας στο Telegram μπορείτε να ενημερώνεστε για τη δημοσίευση νέων άρθρων οικονομικών σεναρίων.
Το άρθρο Από το MES στο Montepaschi: πενήντα αποχρώσεις φιλοευρωπαϊκού μαζοχισμού προέρχεται από το ScenariEconomici.it .
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Scenari Economici στη διεύθυνση URL https://scenarieconomici.it/dal-mes-a-montepaschi-cinquanta-sfumature-di-masochismo-europeista/ στις Sun, 06 Dec 2020 11:23:06 +0000.