Το επερχόμενο κύμα επενδύσεων σε πράσινες υποδομές θα συνεχίσει να τονώνει τη ζήτηση. Το σημείο του Xavier Chollet, Senior Investment Manager και διευθυντή του ταμείου Pictet-Clean Energy της Pictet Asset Management
Το θέμα της καθαρής ενέργειας και της ενεργειακής μετάβασης ήταν μεταξύ των καλύτερων επιδόσεων το πρώτο εξάμηνο του 2023, χάρη στα σχέδια της κυβέρνησης να υποστηρίξει έργα ασφάλειας και στην αυξανόμενη ευαισθησία των επενδυτών προς την αποδοτικότητα και τη βιωσιμότητα.
Τεχνολογίες ενεργοποίησης
Εξετάζοντας τα τμήματα που έχουν τις καλύτερες επιδόσεις από την αρχή του έτους, οι τεχνολογίες της δυνατότητας κατέχουν ηγετική θέση, επωφελούμενοι από τη δυναμική που καταγράφεται από ολόκληρη την αλυσίδα αξίας των ημιαγωγών. Υπενθυμίζεται ότι το τμήμα παρουσίασε ισχυρή πολλαπλή συμπίεση πέρυσι λόγω της αύξησης των επιτοκίων παρά τα υγιή θεμελιώδη μεγέθη, γεγονός που έχει κάνει τις αποτιμήσεις ελκυστικές από τα τέλη του περασμένου έτους. Οι εταιρείες αποθήκευσης ενέργειας όπως η Albemarle (προμηθευτής λιθίου) και οι κατασκευαστές μπαταριών συνέβαλαν θετικά.
Ο τομέας KET συνεχίζει να αντιμετωπίζει υγιή ζήτηση, που υποστηρίζεται από κοσμικούς όπως η οικολογική μετάβαση, η ανοικοδόμηση εθνικών αλυσίδων εφοδιασμού και η αύξηση της αυτοματοποίησης. Επιπλέον, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να φαίνονται ελκυστικές σε σχέση με την ανάπτυξη και τις αποδόσεις: για παράδειγμα, εάν ένας παίκτης βιομηχανικής απόδοσης υψηλής ποιότητας ανταλλάσσεται, κατά μέσο όρο, σε περίπου 20x P/E με 15x ROE %, κατασκευαστής εξοπλισμού ημιαγωγών Applied Materials, για τα ίδια πολλαπλά , έχει 53% ROE.
Ηλεκτρική κινητικότητα και AI
Μια ιστορία επιτυχίας είναι αυτή που έχει χαρακτηρίσει την ηλεκτροκίνηση. Η Tesla έχει ξεχωρίσει ως ο πρωταρχικός οδηγός απόδοσης για να ικανοποιήσει την όρεξη των επενδυτών EV. Η μεγάλη υποτίμηση το 2022 άνοιξε μια μοναδική ευκαιρία για αύξηση της θέσης ξεκινώντας από το τέταρτο τρίμηνο του 2022. Η εταιρεία με έδρα το Όστιν γνώρισε ισχυρή αναπροσαρμογή, αναφέροντας παραδόσεις και αριθμούς παραγωγής υψηλότερους από τον αναμενόμενο και επιβεβαιώνοντας την ανανεωμένη ικανότητα να κατακτήσει την αγορά μετοχών . Η εταιρεία είναι επίσης σημαντικός δικαιούχος ομοσπονδιακών πιστώσεων φόρου για ηλεκτρικά οχήματα βάσει του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού των ΗΠΑ (IRA) και θεωρείται ηγέτης στην ανάπτυξη της Τεχνητής Νοημοσύνης στην αυτοκινητοβιομηχανία. Στη συνέχεια, η ομάδα κέρδισε μετά τις εκπληκτικές επιδόσεις από τις αρχές του 2023. Ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας και των ηλεκτρικών μεταφορών είναι αυτός στον οποίο υπάρχει η μεγαλύτερη ένταση εφαρμογών και τεχνολογιών Τεχνητής Νοημοσύνης για την ανάπτυξη μοντέλων αυτόνομης οδήγησης και την αποτελεσματικότητα στην παραγωγής, διαχείρισης και διανομής ενέργειας. Ως εκ τούτου, παραμένουμε εποικοδομητικοί από την πλευρά των ημιαγωγών, των τεχνολογιών αυτοματισμού και των ολοκληρωμένων τσιπ.
Βιομηχανική απόδοση
Το τμήμα βιομηχανικής απόδοσης ήταν ενδιαφέρον όσον αφορά τις επιδόσεις. Ονόματα του κλάδου όπως η Eaton και η Schneider παρουσίασαν σταθερά τριμηνιαία αποτελέσματα, με λίστα ρεκόρ παραγγελιών και αυξημένη ορατότητα εσόδων, υποστηριζόμενα από ένα νέο κύμα επενδύσεων υποδομής μεγάλης κλίμακας στην ηλεκτροδότηση και την ενεργειακή απόδοση. Άλλες ονομασίες που σχετίζονται με λογισμικό προσομοίωσης, όπως η Ansys ή η Dassault Systèmes, επωφελήθηκαν επίσης από την επανεκτίμηση πολλαπλών ιδίων κεφαλαίων κατά τη διάρκεια του έτους, υποστηριζόμενη από σταθερά εταιρικά θεμελιώδη μεγέθη και επιταχυνόμενες τάσεις ανάπτυξης.
Η βιομηχανική απόδοση και το Industry 4.0 παραμένουν κεντρικά θέματα σήμερα. Οι εταιρείες που αναπτύσσουν λογισμικό προσομοίωσης και ηλεκτρονικού σχεδιασμού αυτοματισμού συνεχίζουν να παρουσιάζουν ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και θετικές τάσεις ανάπτυξης. Πρόκειται για εταιρείες που προσφέρουν καλή προβολή στα έσοδα, ισχυρή κερδοφορία και ικανότητα δημιουργίας ταμειακών ροών. Όσον αφορά τους βιομηχανικούς παράγοντες, το επερχόμενο κύμα επενδύσεων σε πράσινες υποδομές (που ενθαρρύνεται από τον νόμο για τις επενδύσεις στην υποδομή και τις θέσεις εργασίας IIJ και τον IRA) θα πρέπει να συνεχίσει να ενισχύει τη ζήτηση.
Πράσινο κτίριο
Παρά ορισμένες δυσκολίες που έπληξαν τον τομέα των ακινήτων, οι πράσινες κατασκευές γνώρισαν ένα θετικό ξεκίνημα του έτους συνολικά. Η TopBuild (+70% ytd), ο κορυφαίος εξειδικευμένος εγκαταστάτης και διανομέας μόνωσης στις ΗΠΑ με βάση το μερίδιο αγοράς, συνεχίζει να σημειώνει σταθερή αύξηση κερδών, λόγω της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών και της λειτουργικής αποτελεσματικότητας, και βρίσκεται σε ευνοϊκή θέση για να επωφεληθεί από την ανάκαμψη της κατασκευαστικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ. Ονόματα όπως η Johnson Controls και η Trane Technologies δυσκολεύτηκαν το 1ο τρίμηνο, αλλά ανέκαμψαν από τον Μάιο, επιδεικνύοντας καλή ανθεκτικότητα στα κέρδη και καλύτερα για το υπόλοιπο του έτους.
Η ενεργειακή απόδοση εξακολουθεί να αποτελεί βασικό ζήτημα στις βιώσιμες κατασκευές, υποστηριζόμενη από ένα αυστηρότερο ρυθμιστικό πλαίσιο. Για παράδειγμα, από την 1η Ιανουαρίου 2023, το Υπουργείο Ενέργειας των ΗΠΑ αύξησε την ελάχιστη βαθμολογία Εποχικής Ενεργειακής Απόδοσης (SEER) για εξοπλισμό HVAC σε περίπου 30 πολιτείες. Η προκύπτουσα αυξημένη ζήτηση για πιο αποδοτικό εξοπλισμό και υπηρεσίες HVAC είναι ένα όφελος για τις εταιρείες αυτού του τομέα.
Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας
Τέλος, κατά το 2023, ορισμένες απογοητεύσεις προήλθαν από τον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, ειδικά στον τομέα της ηλιακής ενέργειας. Μετά από ένα ενδιαφέρον 2022, οι αρνητικές προοπτικές στην αγορά ηλιακών κατοικιών των ΗΠΑ και της Ευρώπης και οι αυξανόμενες ανησυχίες για τις πιέσεις των τιμών είχαν αρνητικό αντίκτυπο το 2023. Από την άλλη πλευρά, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας είδαν μια διασπορά της απόδοσης, με την προτίμηση των επενδυτών προσανατολισμένων στην ανάπτυξη προσανατολισμένες μετοχές.
Παρά τα χαμηλά αποτελέσματα που κατέγραψαν οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας το πρώτο εξάμηνο του έτους, διατηρούμε τις πεποιθήσεις μας για τον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, την καρδιά της ενεργειακής μετάβασης, χάρη στην εξαιρετική προβολή των εσόδων και την ανθεκτικότητά τους σε συνθήκες ύφεσης. Οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας που υποστηρίζουν την ενεργειακή μετάβαση αποτελούν μέρος των βασικών μας επενδύσεων, επειδή περιέχουν στοιχεία ανάπτυξης και σταθερότητας. Από την άλλη πλευρά, μειώσαμε σημαντικά την έκθεσή μας στους κατασκευαστές εξαρτημάτων ηλιακής ενέργειας μετά από κέρδη στις αρχές του 2023, καθώς ο κλάδος φαίνεται να έχει εισέλθει σε πιο δύσκολο περιβάλλον όσον αφορά την πίεση των τιμών.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/rinnovabili-mercati-finanziari/ στις Tue, 15 Aug 2023 05:54:59 +0000.