Η Lufthansa υποβάλλει προσφορές για μειοψηφικό μερίδιο στην ιταλική αεροπορική εταιρεία Ita Airways. Γεγονότα, αριθμοί, φήμες και σχόλια
Επιστρέφουμε στο σημείο εκκίνησης της ιδιωτικοποίησης της Ita Airways: ο όμιλος Lufthansa είναι ο μόνος πουυπέβαλε προσφορά στη Mef για είσοδο στην πρώην ιταλική αεροπορική εταιρεία Alitalia.
Η γερμανική εταιρεία στοχεύει να αποκτήσει αρχικά μειοψηφικό μερίδιο, με δικαίωμα αγοράς των υπόλοιπων μετοχών σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
Η κίνηση έρχεται αφού τον περασμένο Νοέμβριο το Υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών — επί του παρόντος ο 100% ιδιοκτήτης του ιταλικού αερομεταφορέα — ανακοίνωσε το τέλος των υποχρεώσεων αποκλειστικότητας για συνομιλίες με τα αμερικανικά ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια Certares, Air France-KLM και Delta για την πώληση της Ita Airways .
Στις 31 Αυγούστου, η κοινοπραξία με επικεφαλής τον Certares είχε νικήσει την αντίπαλη προσφορά που είχε παρουσιάσει η γερμανική εθνική αεροπορική εταιρεία Lufthansa εκείνη την εποχή μαζί με τον οικογενειακό όμιλο Aponte MSC. Συγκεκριμένα, η Certares πρότεινε την αγορά του 50% συν μία μετοχή της newco για 350 εκατομμύρια, ενώ η Air France-KLM και η Delta θα ήταν αρχικά μόνο εμπορικοί και επιχειρησιακοί εταίροι. Η προσφορά προέβλεπε επίσης αύξηση κεφαλαίου περίπου 600 εκατ. ευρώ, η οποία θα δρομολογηθεί λίγο μετά το κλείσιμο της επιχείρησης. Η MSC-Lufthansa είχε προσφέρει αντ' αυτού 850 εκατ. για την αγορά του 80% της Ita (60% από τον όμιλο Gianluigi Aponte και 20% από τον γερμανικό όμιλο).
Η τότε κυβέρνηση Ντράγκι λοιπόν προτίμησε την πρόταση Certares που άφησε το 49,99% της εταιρείας στο Υπουργείο Οικονομικών. Εδώ επιστρέφουμε στο σημείο εκκίνησης όταν στις 31 Οκτωβρίου ο υπουργός Οικονομίας Giorgetti άνοιξε ξανά τις συζητήσεις με την άλλη κοινοπραξία, με επικεφαλής την MSC και τη Lufthansa. Αυτή τη φορά όμως ο γερμανικός όμιλος παρουσιάστηκε μόνος του.
Πόσο αξίζει όμως τώρα η γερμανική προσφορά για μια μετοχή της Ita;
«Πριν από ένα χρόνο οι Γερμανοί ήθελαν να αποκτήσουν το 80% των μετοχών για 1,4 δισ. Σήμερα, για το 35-40%, θα πρόσφεραν το πολύ 350 εκατομμύρια», γράφει σήμερα η La Verità .
Όλες οι λεπτομέρειες.
Η ΑΞΙΑ ΤΗΣ ΠΡΟΣΦΟΡΑΣ ΤΗΣ LUFTHANSA ΓΙΑ ΤΗΝ ITA
Η προσφορά της Lufthansa προβλέπει την αγορά μειοψηφικού μεριδίου, έως και 40% με δυνατότητα απόκτησης στη συνέχεια των υπόλοιπων μετοχών. Σύμφωνα με πηγές του Reuters , η προσφορά για ποσοστό 40% της εταιρείας είναι 200-300 εκατ. ευρώ.
«Οι φήμες έδειχναν μια επένδυση 200-250 εκατομμυρίων, μετά το Bloomberg έγραψε 350 εκατομμύρια», αναφέρει σήμερα το Il Sole 24 Ore . «Σύμφωνα με ανεπίσημους υπολογισμούς, στο τέλος του 2022 η αξία της εταιρείας ήταν περίπου μισό δισεκατομμύριο ευρώ. Αλλά για την αξία της εταιρείας θα πρέπει να θεωρηθεί ότι μέχρι τον Μάρτιο αναμένεται η εκταμίευση της τελευταίας δόσης των 250 εκατομμυρίων που εγκρίθηκε από τις Βρυξέλλες», προσθέτει η εφημερίδα Confindustria.
«Το δελτίο τύπου δεν παρέχει λεπτομέρειες, αλλά η Φρανκφούρτη στοχεύει στο 40% της Ita, μέσω δεσμευμένης αύξησης κεφαλαίου 250-300 εκατ. ευρώ, να ανέλθει αργότερα στο 100%. Η τιμή, εξηγούν κυβερνητικές πηγές στην Corriere, δεν είναι οριστική: η αξία του Ita θα μετρήσει την ημέρα που θα υπογραφεί η τελική συμφωνία και θα τεθεί σε ισχύ η προσαρμογή της τιμής», αναφέρει η Corriere.
«Σύμφωνα με ορισμένες φήμες, η αξία της εταιρείας θα ήταν περίπου 500 εκατομμύρια και οι Γερμανοί θα ήταν πρόθυμοι να βάλουν περίπου 200 στο πιάτο, αλλά άλλες φήμες αναφέρουν διαφορετικά νούμερα: αποτίμηση 850 εκατομμύρια και προσφορά 350. Οι Γερμανοί είχαν εμφανίστηκε ήδη τον Ιανουάριο του 2022 παράλληλα με τον κολοσσό της κρουαζιέρας MSC, αποδεικνύοντας την πρόθεσή του να αναλάβει το 80% της Ita για 1,4 δισεκατομμύρια, πολύ περισσότερο από αυτό που θα αποτιμούσε τώρα η εταιρεία», σημειώνει η εφημερίδα που διευθύνει ο Maurizio Belpietro.
ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ ΤΟΥ ΑΝΑΛΥΤΗ
«Η εξαγορά της ITA είναι μια από τις πιο απαιτητικές προτάσεις στην ευρωπαϊκή αεροπορία: η αεροπορική εταιρεία έχει σταθερά ζημιές», δήλωσε ο αναλυτής της Bernstein, Alex Irving.
Υπάρχει ο «μεγάλος κίνδυνος» να αποδειχθεί η Ita Airways «μια μόνιμη απογοήτευση για τη Lufthansa τα πρώτα χρόνια». Αυτό δήλωσε η Ruxadra Haradau-Doeser, αναλυτής της Kepler Cheuvreux, σχετικά με την προσφορά που παρουσίασε ο γερμανικός όμιλος στο Υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών για είσοδο στον διάδοχο της Alitalia, που ανέλαβε η Agenzia Nova . Όπως ανέφερε ο τηλεοπτικός σταθμός ZDF, ο Haradau -Doeser παρατήρησε ότι η αγορά αεροπορικών μεταφορών στην Ιταλία είναι «εξαιρετικά δύσκολη». Εν τω μεταξύ, κατά τη διάρκεια της κρίσης του κορωνοϊού, η Ita Airways έχασε μερίδιο αγοράς στην Ευρώπη από τις αεροπορικές εταιρείες χαμηλού κόστους Ryanair, Wizz και Easyjet. Στον κύριο κόμβο της, το αεροδρόμιο Ρώμης-Φιουμιτσίνο, η εταιρεία εκτελεί μόνο περίπου το 30 τοις εκατό των πτήσεων.
Όπως σημειώνει η ZDF , για να είναι κερδοφόρα, μια αεροπορική εταιρεία πρέπει να εκτελεί τουλάχιστον το 50 τοις εκατό των συνδέσεων στη βάση της. Για πτήσεις μεγάλων αποστάσεων σε υπερατλαντικά δρομολόγια, το μερίδιο της Ita Airways μειώνεται στο 1%, για τους προορισμούς στη Λατινική Αμερική στο 2%. Τώρα, σημείωσε ο Haradau-Doeser, η Lufthansa στοχεύει να επεκτείνει τις διαδρομές μεγάλων αποστάσεων προς την Αφρική και τη Νότια Αμερική από την Ιταλία, αλλά "δεν θα είναι εύκολο". Στο αντίθετο επίπεδο βρίσκεται ο Johannes Braun, αναλυτής της Stifel Research, σύμφωνα με τον οποίο στην Ιταλία οι πτήσεις μεγάλων αποστάσεων με επαγγελματίες ταξιδιώτες αντιπροσωπεύουν μια «πολύ κερδοφόρα» αγορά.
Για τον Andrea Giuricin του Πανεπιστημίου "Bicocca" του Μιλάνου, "βραχυπρόθεσμα, η Lufthansa θα μπορούσε να υποστεί ζημίες, αλλά μακροπρόθεσμα, τα κέρδη θα μπορούσαν να αυξηθούν εάν επεκταθεί ο κόμβος της Ρώμης".
ΟΙ ΕΠΟΜΕΝΕΣ ΚΙΝΗΣΕΙΣ
Το μόνο που έχουμε να κάνουμε είναι να περιμένουμε τις εκτιμήσεις του Mef για την προσφορά του γερμανικού ομίλου, τη μοναδική που έλαβε.
«Δεν έχουν φτάσει άλλες προσφορές (εκτός από αυτή της Lufthansa, επιμ.) στη λήξη των προθεσμιών που έχουν προγραμματιστεί για τις 6 το απόγευμα», ανακοίνωσε χθες το MEF, προσθέτοντας ότι «επιφυλάσσεται να εξετάσει την επάρκεια της προσφοράς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του Dpcm».
Σε περίπτωση που η δήλωση προθέσεων υπογραφεί και από τα δύο μέρη, περαιτέρω διαπραγματεύσεις και συνομιλίες θα διεξαχθούν αποκλειστικά μεταξύ των μερών. Ειδικότερα, οι συνομιλίες θα επικεντρωθούν στη δομή μιας πιθανής συμμετοχής, στην εμπορική και λειτουργική ενοποίηση της Ita Airways στη Lufthansa και στις συνακόλουθες συνέργειες.
Σε περίπτωση σύναψης σύμβασης, η υλοποίηση της συναλλαγής θα υπόκειται στην έγκριση των αρμόδιων αρχών.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/smartcity/quanto-paghera-lufthansa-per-comprare-ita-airways/ στις Thu, 19 Jan 2023 11:36:39 +0000.