Όποιος ήταν εδώ για λίγο σίγουρα θυμάται τον φίλο μας που έχει τη συνήθεια να οδηγεί λάθος δρόμο στην εθνική οδό: είναι θεωρητικός συνωμοσίας , αλλά είναι πολύ καλός άνθρωπος. Πριν από λίγες μέρες έκανε ένα άλλο:
(το αρχικό tweet είναι εδώ ).
Τώρα θα μου πείτε: αλλά τι συμβαίνει με αυτό το γράφημα; Σε τελική ανάλυση, είναι απλά δεδομένα!
Ναι, φυσικά: είναι απλά δεδομένα, και λένε μόνο ένα κομμάτι της ιστορίας, όχι μόνο και όχι τόσο επειδή ξεκινούν από το 1991 (το οποίο θα ήταν επίσης αρκετό), αλλά επειδή μας δείχνουν μόνο την ισορροπία μεταξύ εξαγωγών και εισαγωγών αγαθών και υπηρεσιών (το εμπορικό ισοζύγιο), χωρίς να μας δείχνει πώς έχουν κινηθεί τα αντίστοιχα στοιχεία, δηλαδή οι εξαγωγές και οι εισαγωγές. Δεν υπάρχει τίποτα λάθος με το να μην το δείχνω, αλλά δεν υπάρχει επίσης τίποτα κακό με το να το δείχνω, και έτσι το δείχνω χρησιμοποιώντας τα συνηθισμένα δεδομένα ISTAT . Το γράφημα (σχετικά με τα ετήσια δεδομένα και όχι με έναν κινούμενο μέσο όρο μηνιαίων δεδομένων, το οποίο ουσιαστικά δεν αλλάζει τίποτα στη «χαμηλή συχνότητα», δηλαδή μακροπρόθεσμες πληροφορίες που με ενδιαφέρουν), είναι αυτό:
όπου η μονάδα μέτρησης είναι η εκατοστιαία μονάδα του ΑΕΠ, οι εξαγωγές είναι μπλε, οι πορτοκαλί εισαγωγές και το υπόλοιπο αντιπροσωπεύεται από το γκρι γράφημα ράβδων (δεξιά κλίμακα).
Τι σας λέει αυτό το γράφημα; Αυτό από το 1970 έως σήμερα (θα μπορούσατε να προχωρήσετε ακόμη πιο πίσω) υπήρξαν τρεις αρκετά βίαιες διορθώσεις του ελλείμματος του ισοζυγίου πληρωμών της χώρας μας: μία μεταξύ 1974 και 1975, μία μεταξύ 1992 και 1993 και μία μεταξύ 2011 και 2012.
Τώρα, έχουμε ήδη μιλήσει για τη διαφορετική φύση αυτών των διορθώσεων, ιδίως για τις δύο τελευταίες, αλλά πρέπει να το συζητήσουμε ξανά για λίγο.
Στην πραγματικότητα, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (οι γκρίζες γραμμές), δεδομένης της διαφοράς μεταξύ εξαγωγών και εισαγωγών, μπορεί να αλλάξει σημάδι, μεταβαίνοντας από αρνητικό σε θετικό (από κάτω προς τα πάνω) για δύο λόγους: είτε επειδή οι εξαγωγές αυξάνονται, είτε επειδή οι εισαγωγές μειώνονται (οι δύο κινήσεις μπορούν προφανώς να συνυπάρχουν και συνεπώς να αυξηθούν). Οι εξαγωγές εξαρτώνται από το εισόδημα του υπόλοιπου κόσμου και από τη σχετική τους τιμή, την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία (αναλογία μεταξύ ιταλικών και ξένων τιμών εκφρασμένη στο ίδιο νόμισμα, μια έννοια που εξηγείται εδώ ). Οι εισαγωγές εξαρτώνται από το ιταλικό εισόδημα και πάλι από την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία. Φυσικά, η ιταλική κυβέρνηση, η οποία έχει ήδη το έργο της να διασφαλίσει την επιβίωση των Ιταλών, σε αυτούς τους δύσκολους καιρούς, δεν ήταν ποτέ σε θέση να επηρεάσει ιδιαίτερα το εισόδημα του υπόλοιπου κόσμου, πράγμα που σημαίνει, στην ουσία, ότι να αυξήσει τις εξαγωγές της Η Ιταλία μπορεί μόνο να αξιοποιήσει την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία. Μια άλλη ιστορία για τις εισαγωγές: δεδομένου ότι εξαρτώνται από το ιταλικό εισόδημα, και η ιταλική κυβέρνηση ελέγχει αυτό το εισόδημα λίγο, ακόμη και αν δεν υπάρχουν ελιγμοί στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, οι εισαγωγές μπορούν να γίνουν ελιγμοί επηρεάζοντας τα έσοδα.
Απλά, εάν θέλετε οι Ιταλοί στο σύνολό τους να ενδιαφέρονται λιγότερο, το συνολικό τους εισόδημα πρέπει να είναι χαμηλότερο, δηλαδή απαιτείται λιτότητα. Φυσικά, η προσαρμογή με βάση το εισόδημα καθίσταται απαραίτητη όταν δεν είναι δυνατόν να καταφύγουμε στην προσαρμογή των σχετικών τιμών ή τουλάχιστον σε μια αρκετά ταχεία προσαρμογή ( και για αυτό και έχουμε συζητήσει ).
Για να δείξω που θέλω να πάω, ας εξετάσουμε το μέγεθος της προσαρμογής υπολοίπου μεταξύ του έτους πριν από τη διόρθωση και της θετικής κορυφής μετά τη διόρθωση. Μετά το -1,33% που επιτεύχθηκε από το ισοζύγιο συναλλαγών το 1974, η αιχμή έφτασε με 2,85% το 1978: διόρθωση 4,18 εκατοστιαίων μονάδων του ισοζυγίου εκ των οποίων 3,38 λόγω αύξησης των εξαγωγών και 0,80 σε μείωση των εισαγωγών. Επομένως, η διόρθωση εισαγωγής ήταν 19% της συνολικής διόρθωσης (0,8 / 4,18 = 0,19). Μετά το -1,98% το 1992, η διόρθωση ήταν πολύ ισχυρότερη: το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών έφτασε το 4,53% το 1996, με αύξηση 6,52 μονάδων, εκ των οποίων 4,75 οφείλονται σε αύξηση των εξαγωγών και 1,76 λόγω μείωσης των εισαγωγών. Η μείωση των εισαγωγών, στην περίπτωση αυτή, αντιπροσώπευε το 27% της συνολικής προσαρμογής. Και ας φτάσουμε σήμερα: μετά το -1,4 το 2011, η κορυφή επιτεύχθηκε με 3,66 το 2020, με συνολική διόρθωση 5,06 μονάδες, εκ των οποίων 2,61 οφείλονται σε αύξηση των εξαγωγών και 2,44 σε μείωση των εισαγωγών. Στην περίπτωση αυτή, ως εκ τούτου, μέχρι τώρα, η διόρθωση ήταν περίπου το ήμισυ (48%) της μείωσης των εισαγωγών.
Είναι σαφές τώρα τι συμβαίνει με την ομιλία του γερμανού αδερφού μας;
Δεν είναι πολύ ακριβές να πούμε ότι η Ιταλία "γίνεται όλο και περισσότερο έθνος εξαγωγής". Δεν είμαστε όλο και περισσότερο έθνος εξαγωγής: είμαστε πάνω από όλα λιγότερο έθνος εισαγωγής, για τον απλό λόγο ότι το εισόδημά μας πριν από το COVID ήταν κολλημένο σε αυτό των δεκαπέντε ετών νωρίτερα (δηλαδή το 2019 είχαμε το συνολικό εισόδημα του 2005) . Το γράφημα είναι σαφές: αυτή η τελευταία προσαρμογή (αυτή του 2012) εξαρτάται κυρίως από το γεγονός ότι οι εισαγωγές σταματούν: είναι λιτότητα, ομορφιά!
Και ξεκινώντας από εδώ, θα μπορούσαν να αναπτυχθούν πολλά ενδιαφέροντα ζητήματα, τα οποία σταματάμε να αναπτύσσουμε λίγο επειδή έχουμε ήδη κάνει τόσες πολλές φορές, και λίγο επειδή έχουμε άλλα πράγματα να κάνουμε. Τα λέμε αργότερα ζωντανά FB στη σελίδα του συναδέλφου Siri
Αυτή είναι μια μη αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που γράφτηκε από τον Alberto Bagnai και δημοσιεύτηκε στο Goofynomics στη διεύθυνση URL https://goofynomics.blogspot.com/2021/07/il-paese-esportatore.html στις Sun, 18 Jul 2021 17:53:00 +0000. Ορισμένα δικαιώματα διατηρούνται με άδεια CC BY-NC-ND 3.0.