Επιπτώσεις, χρόνοι, άγνωστα και σενάρια μετά την απόφαση του διοικητικού συμβουλίου της Tim να ξεκινήσει αποκλειστικές διαπραγματεύσεις με το αμερικανικό fund Kkr για τον φάκελο της NetCo (δίκτυο και Sparkle)
Όλα κρέμονται από τις μεταβαλλόμενες και μοχθηρές διαθέσεις του Vivendi στο Tim. Θα βάλουν ακόμα ακτίνα στους τροχούς του ομίλου οι Γάλλοι και στο σχέδιο του επικεφαλής της εταιρείας Pietro Labriola με τους Αμερικανούς του Kkr στο δίκτυο; Ή θα γκρινιάξει η κυβέρνηση για την μοίρα του δικτύου στις ΗΠΑ μετά από πολλές επιδείξεις ιταλικότητας για να εμπλακεί άμεσα ο Mef ή το Cdp στο παιχνίδι του δικτύου της NetCo; Και το στρατηγικό Sparkle – ελεγχόμενο από τον Tim – θα είναι υπό αμερικανικό έλεγχο; Όλα φυσιολογικά;
Αυτά είναι μερικά από τα ερωτήματα που προκύπτουν μετά την απόφαση του διοικητικού συμβουλίου της Tim να ξεκινήσει αποκλειστικές διαπραγματεύσεις με την Kkr, η οποία θεωρήθηκε ομόφωνα (αλλά αυτή τη στιγμή δεν υπάρχουν μέλη που ορίζονται από τον Γάλλο μέτοχο στο διοικητικό συμβούλιο), ακολουθώντας έτσι τη γραμμή της στρατηγικής του σχεδίου που ορίζεται από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Pietro Labriola, επικεντρώθηκε στις πωλήσεις δικτύου.
Ακολουθούν λεπτομέρειες και πληροφορίες.
ΤΙ ΑΠΟΦΑΣΙΣΕ ΤΟ ΔΣ της ΤΙΜ ΓΙΑ ΤΟ ΡΕΤΕ ΚΑΙ ΤΟ ΚΚΡ
Ο Tim έβαλε χαρτί χθες σε ένα δελτίο τύπου : «Μετά από μια ευρεία και σε βάθος συζήτηση, που διεξήχθη με τη βοήθεια των βασικών χρηματοοικονομικών συμβούλων (Goldman Sachs, Mediobanca – Banca di Credito Finanziario και Vitale & Co) και υπό το φως των «Έρευνα που διεξήχθη από την Επιτροπή Συνδεδεμένων Μερών (με τη σειρά της επικουρούμενη από τη LionTree και την Equita ως ανεξάρτητους συμβούλους)» και η οποία έκανε χρήση της σχετικής συμβούλου του Umberto Tombari, το διοικητικό συμβούλιο της Tim επέλεξε να συνεχίσει τις συζητήσεις με τον Kkr θεωρώντας την πρόταση «προτιμότερη ως προς τη σκοπιμότητα και το σχετικό χρονοδιάγραμμα», καθώς και «ανώτερη από την ανταγωνιστική προσφορά» από οικονομική άποψη.
ΚΙΝΗΣΗ ΚΑΙ ΒΑΡΟΣ ΤΟΥ KKR ΣΤΟ ΔΙΚΤΥΟ ΤΟΥ TIM
Το αμερικανικό fund έχει προσφέρει 23 δισεκατομμύρια – έναντι 19,3 από την αντίπαλη κοινοπραξία που αποτελείται από Cdp και Mquarie – και θα έχει μέχρι τις 30 Σεπτεμβρίου για να διαπραγματευτεί τους όρους αγοράς της υποδομής της Tim, της οποίας ήδη κατέχει ένα κομμάτι μέσω του μεριδίου 37,5% της FiberCop, η εταιρεία που ελέγχει το τελευταίο μίλι του δικτύου που περιλαμβάνεται στο εύρος της πώλησης. Να θυμίσουμε ότι το αμερικανικό fund έχει ήδη επενδύσει 1,8 δισ. ευρώ στον όμιλο Tim αγοράζοντας το 37,5% των μετοχών της Fibercop, της εταιρείας του δευτερογενούς δικτύου της Telecom.
ΟΙ ΣΥΝΕΧΕΙΣ ΤΟΥΣ ΒΙΒΕΝΤΙ ΣΤΟ ΤΙΜ
Ο όμιλος Vivendi (ο μεγαλύτερος μέτοχος του Tim με 23,75% ) είναι κατά της μεταφοράς της υποδομής στο αμερικανικό fund και χθες οι Financial Times ανέφεραν ότι ο κορυφαίος μέτοχος του Tim θα ήταν έτοιμος να παλέψει για να σταματήσει τη λειτουργία. «Όπως όλοι οι μέτοχοι – είπε στους Financial Times ο Yannick Bollorè, γιος του Vincent και πρόεδρος του εποπτικού συμβουλίου της Vivendi – θέλουμε να είμαστε σίγουροι ότι το διοικητικό συμβούλιο αξιολογεί πώς θα μεγιστοποιήσει την απόδοση όλων των ενδιαφερόμενων μερών». Σύμφωνα με τους FT , η Vivendi παραμένει πεπεισμένη ότι ο διαχωρισμός και η παράδοση του δικτύου στις αξιολογήσεις που προτείνει η KKR δεν θα λύσει τα προβλήματα του ομίλου, συμπεριλαμβανομένων 25,5 δισ. χρέους, καθώς και την αναποτελεσματική διαχείριση και διακυβέρνηση.
ΣΗΜΕΙΩΣΗ ΤΙΜ ΓΙΑ KKR
Ο Tim έχει πλέον τρεις μήνες για να διεξαγάγει «διαπραγματεύσεις βελτίωσης με την Kkr – εξήγησε η εταιρεία σε σημείωμα -, με στόχο την επίτευξη της παρουσίασης μιας τελικής και δεσμευτικής προσφοράς σύμφωνα με τους καλύτερους όρους και προϋποθέσεις, καθώς και τη συμφωνία για την περίμετρο, τις μεθόδους και φορές για τη διενέργεια της επιβεβαιωτικής δραστηριότητας δέουσας επιμέλειας».
ΤΙ ΘΑ ΓΙΝΕΙ ΤΩΡΑ;
Η διαπραγμάτευση θα χρησιμεύσει στον καθορισμό της ακριβούς περιμέτρου του επιχειρηματικού υποκαταστήματος που θα περιέχει τα προς πώληση περιουσιακά στοιχεία ( NetCo ), συμπεριλαμβανομένου του αριθμού των εργαζομένων, του ποσού της οφειλής που θα μεταφερθεί, των συμβάσεων παροχής υπηρεσιών και των τεχνικών στοιχείων του πώληση, υπογράμμισε η Corriere della sera : «Δεν αποκλείεται για την επιτάχυνση της διαδικασίας η Kkr να παρουσιάσει μια δεσμευτική προσφορά με την επιφύλαξη της ύπαρξης των όρων που θα διαπραγματευθούν τους επόμενους τρεις μήνες με τον Tim. Σε κάθε περίπτωση, θα χρειαστεί περισσότερο από ένα χρόνο για να ολοκληρωθεί η όλη διαδικασία πώλησης”.
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΑ ΣΚΗΝΗ CDP;
Η Kkr έχει δηλώσει την προθυμία της να ανοίξει την προσφορά σε άλλους συμμετέχοντες και το Cdp – σύμφωνα με την Corriere della Sera – θα στοχεύει να επιστρέψει με μερίδιο μικρότερο από 5% και χωρίς διακυβέρνηση, ώστε να μην χρειαστεί να περάσει από τους συνδέσμους Antitrust. Ένα μικρό αλλά σημαντικό μερίδιο, αν δει κανείς το έργο του ενιαίου δικτύου από προοπτική.
ΕΡΧΕΤΑΙ το F2I;
Η La Repubblica έγραψε: «Πολλές πηγές υποστηρίζουν ότι μια πιο μακροπρόθεσμη είναι επίσης χρήσιμη για Ιταλούς μετόχους όπως η F2i (έτοιμη να αναλάβουν το 15% μαζί με την Kkr) και την Cdp (έτοιμη να λάβουν 3-4% και να αξιολογήσουν νέες επιλογές για να επιστρέψουν στο παιχνίδι ) να μελετήσει διεξοδικά τον φάκελο· και στην κυβέρνηση να κατανοήσει καλύτερα τα περιγράμματα της επιχείρησης, η οποία σε κάθε περίπτωση παραμένει υπόκειται στο πράσινο φως της χρυσής εξουσίας».
ΚΑΙ Η TELECOM ITALIA SPARKLE;
Η εφημερίδα Gedi που διευθύνει ο Maurizio Molinari, παρότι είναι υπέρ του ΝΑΤΟ και υπεραμερικανός, εγείρει μια μη τετριμμένη αμφιβολία για μια στρατηγική θυγατρική του Tim, δηλαδή την Telecom Italia Sparkle: «Sparkle, ή η εταιρεία υποβρυχίων καλωδίων που συνδέει την Ιταλία με το Ισραήλ και άλλους στρατηγικούς τομείς, δύσκολα θα μπορούσε να περάσει υπό τον έλεγχο του αμερικανικού ταμείου. Όπως το δίκτυο θα χρειαστεί θωρακισμένη διακυβέρνηση που να εγγυάται τα εθνικά συμφέροντα».
ΠΟΙΟΣ ΘΑ ΕΙΝΑΙ ΤΟ ΔΗΜΟΣΙΟ ΜΕΛΟΣ;
Το πιο δημοφιλές σενάριο μεταξύ των μυημένων και των αναλυτών παραμένει πάντα αυτό της κοινοπραξίας μεταξύ ιδιωτικών οντοτήτων (όπως το αμερικανικό fund) και δημόσιων φορέων, σύμφωνα με τη σαφή και άτυπη αιγίδα της κυβέρνησης Μελόνι. «Ο εγγυητής αυτής της «θεσμικότητας» θα ενσωματωθεί και θα συμπεριληφθεί σε ένα μελλοντικό μητρώο μετόχων της Netco στο οποίο θα μπορούσε να συμπεριληφθεί και η ίδια η Tim, γράφει το Il Sole 24 Ore: «Θα μπορούσε η F2i να ανταποκριθεί σε αυτή την ανάγκη; Το ενδιαφέρον του fund να μπει στο παιχνίδι είναι εκεί. Αλλά για τον ρόλο του εκπροσώπου του κοινού στα χειρουργεία, κοιτάζει κανείς πιο προσεκτικά το ενδεχόμενο ο Μεφ να βγει απευθείας στο γήπεδο ή πιθανότατα το Cdp. Το οποίο με τη σειρά του βρίσκεται τώρα να αντιμετωπίσει τον δεσμό με τον Macquarie, που επισφραγίστηκε από τη συνπαρουσία στο Open Fiber, τον οποίο το αυστραλιανό fund έχει καταστήσει σαφές ότι είναι πρόθυμο να διαλύσει, αλλά μόνο μπροστά σε ένα εναλλακτικό σχέδιο με α Τέτοιες που δίνουν στον Macquarie τις μαύρες περιοχές αφήνοντας όλα τα υπόλοιπα στο Cdp. Οι προϋποθέσεις για να περάσουν όλα δεν λείπουν και είναι σαφές ότι σε αυτή τη φάση των διαπραγματεύσεων οι πόρτες για το CDP είναι ανοιχτές. Από την πλευρά του Macquarie, όμως, το θέμα μοιάζει κλειστό και η εστίαση πλέον θα επικεντρωθεί εκ νέου αποκλειστικά στο Open Fiber».
ΤΙ ΛΕΕΙ ΚΑΙ ΤΙ ΚΑΝΕΙ Η ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ;
Μένει να γίνει κατανοητό αν, πώς και πότε θα εμφανιστεί πραγματικά η κυβέρνηση Μελώνης. Μέχρι στιγμής οι υπουργοί που άνοιξαν το στόμα τους για τον φάκελο του δικτύου και τον Τιμ υποστήριξαν ότι πρόκειται για αντιστοιχία μεταξύ ιδιωτικών φορέων . Πολύ περίεργη ιδέα, δεδομένου ότι η Cassa Depositi e Prestiti (που ελέγχεται από το Υπουργείο Οικονομίας) είναι μέτοχος με 9,81% (είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος μετά τη Vivendi) και έχει το 60% της Open Fiber. Και εξίσου περίεργο δεδομένου του στρατηγικού χαρακτήρα (που αναγνωρίζεται από όλες τις πολιτικές δυνάμεις, συμπεριλαμβανομένης της αντιπολίτευσης) τόσο του δικτύου όσο και των υποβρυχίων καλωδίων (Sparkle). Το κουτσομπολιό, ίσως, είναι μηδέν.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/tim-kkr-vivendi-rete-sparkle-controllo-americano/ στις Fri, 23 Jun 2023 06:28:08 +0000.