Πριν από λίγες μέρες δημοσιεύτηκε στο Sole 24 Ore το άρθρο του «συνήθους ύποπτου» Gustavo Piga , ο οποίος για πολλοστή φορά πρόσφερε τις κρατιστικές του συνταγές για την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης.
Το άρθρο εξετάζει το ζήτημα της δημοσιονομικής πολιτικής στη ζώνη του ευρώ και υποστηρίζει ότι η Ευρώπη δεν υιοθετεί πολιτικές σύμφωνα με τους στόχους οικονομικής ανάπτυξης. Γίνεται αναφορά στην απόκλιση των επιδόσεων μεταξύ των ΗΠΑ και της ευρωζώνης, με την πρώτη να αναμένεται να αναπτυχθεί ταχύτερα λόγω της επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής του προέδρου Τζο Μπάιντεν , ενώ η Ευρώπη υιοθετεί περιοριστικές πολιτικές.
Στη συνέχεια τίθεται η ιδέα να επιτραπεί σε μεμονωμένες χώρες να υιοθετήσουν επεκτατικές δημοσιονομικές πολιτικές ανεξάρτητα . Υποστηρίζεται ότι αυτή η επιλογή θα μπορούσε να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη και να βελτιώσει την αναλογία χρέους προς ΑΕΠ των χωρών που κινδυνεύουν. Γίνεται αναφορά στο παράδειγμα της Ιταλίας, η οποία είδε το χρέος της προς το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά τη διάρκεια της λιτότητας και να μειώνεται σε περιόδους επεκτατικών δημοσιονομικών πολιτικών. Στο άρθρο μπορούν να ασκηθούν διάφορες επικρίσεις. Πάμε με τη σειρά.
Σχέση ελλείμματος και ανάπτυξης
Όσον αφορά την υποτιθέμενη σχέση μεταξύ υψηλότερων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και οικονομικής ανάπτυξης, αξίζει να θυμηθούμε τις ακόλουθες παρατηρήσεις, που είναι συχνές στη βιβλιογραφία και υποστηρίζονται, για παράδειγμα, από τον Alberto Alesina .
Αποτέλεσμα παραγκωνισμού : Η αύξηση των δημοσίων ελλειμμάτων μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση του κόστους του δημόσιου χρέους και συνεπώς σε αύξηση των επιτοκίων. Αυτό μπορεί να παραγκωνίσει τις ιδιωτικές επενδύσεις , μειώνοντας έτσι τη συνολική οικονομική ανάπτυξη. Με άλλα λόγια, οι αυξημένες δημόσιες δαπάνες μπορούν να «υποκαταστήσουν» τις ιδιωτικές επενδύσεις, μειώνοντας τη θετική επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη.
Ρικαρδιανή επίδραση: Τα άτομα μπορούν να έχουν λογικές προσδοκίες σχετικά με τη μελλοντική φορολογία. Εάν οι άνθρωποι αναμένουν από την κυβέρνηση να αυξήσει τους φόρους για να χρηματοδοτήσει τα δημόσια ελλείμματα, μπορεί να αρχίσουν να αποταμιεύουν περισσότερα για να αντισταθμίσουν τις μελλοντικές μειώσεις του διαθέσιμου εισοδήματος. Αυτή η πρόσθετη συμπεριφορά αποταμίευσης θα μπορούσε να μειώσει την διεγερτική επίδραση των κρατικών ελλειμμάτων στην οικονομική ανάπτυξη.
Αναποτελεσματικότητα του δημόσιου τομέα: Η αύξηση των δημοσίων ελλειμμάτων μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερο μέγεθος του δημόσιου τομέα, το οποίο θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναποτελεσματικότητα και σπατάλη πόρων .
Αρνητικές επιπτώσεις στην εμπιστοσύνη των επενδυτών: η αύξηση των δημοσίων ελλειμμάτων μπορεί να οδηγήσει σε ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους. Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την εμπιστοσύνη των επενδυτών και να οδηγήσει σε μείωση των ιδιωτικών επενδύσεων , περιορίζοντας έτσι την οικονομική ανάπτυξη.
Τα ριμπάουντ μετά την πανδημία
Μέχρι στιγμής, οι γενικές επικρίσεις για την εξίσωση «υψηλότερα δημόσια ελλείμματα = υψηλότερη ανάπτυξη» . Όσον αφορά τη συγκεκριμένη εμπειρία των τελευταίων τριών ετών στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες, πολλά σημεία του άρθρου είναι αμφιλεγόμενα.
Καταρχάς, λίγοι θα αρνούνταν ότι μια δημοσιονομική επέκταση μπορεί να έχει θετικές βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στη συνολική ζήτηση και, ως εκ τούτου, στην αύξηση του ΑΕΠ. Μπορούμε να συζητήσουμε το μέγεθος των δημοσιονομικών πολλαπλασιαστών, αλλά σε μια κατάσταση μετά την πανδημία χαμηλής χρήσης πόρων φαίνεται πιθανό ότι ο πολλαπλασιαστής είναι σε καλή κατάσταση.
Τούτου λεχθέντος, χρειάζεται μόνο να κοιτάξουμε τις άλλες ευρωπαϊκές χώρες για να συνειδητοποιήσουμε ότι έχουν σημειωθεί ανάκαμψη μετά την πανδημία ανεξάρτητα από την έκταση της δημοσιονομικής στήριξης . Εάν έχετε αχρησιμοποίητη παραγωγική ικανότητα (με κυβερνητικό διάταγμα) είναι πολύ λογικό ότι η χαλάρωση των περιορισμών θα οδηγήσει σε σημαντική ανάκαμψη της παραγωγής. Τούτου λεχθέντος, μόλις τελειώσει η φάση της πανδημίας, τα μεγάλα δημόσια ελλείμματα σε χώρες με υψηλό χρέος είναι ανεπιθύμητα και, επιπλέον, πολύ επικίνδυνα.
Πληθωρισμός
Περαιτέρω σημείο. Σίγουρα ο λόγος χρέους/ΑΕΠ μειώθηκε "επίσης" χάρη στην ανάκαμψη του πραγματικού ΑΕΠ, αλλά σε μεγάλο βαθμό αυτό οφειλόταν σε μια πληθωριστική έξαρση . Είναι (σχεδόν) πάντα δυνατό να αποδεκατιστούν επιχειρήσεις και οικογένειες με έναν άδικο φόρο πληθωρισμού για να μειωθεί το ύψος του δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ.
Ωστόσο, δεν νομίζω ότι το εκλογικό σώμα ήταν πολύ ευχαριστημένο. Μεταξύ άλλων, ας μην ξεχνάμε ότι ο φόρος πληθωρισμού (λόγω του φαινομένου Cantillon ) πλήττει αναλογικά περισσότερο τα χαμηλά εισοδήματα , άρα δεν φαίνεται ιδιαίτερα επιθυμητός ούτε από σοσιαλδημοκρατική σκοπιά. Ωστόσο, εάν κάνετε QE + δημοσιονομική επέκταση, το αποτέλεσμα είναι σχεδόν σίγουρα αυτό.
Μισθοί δημοσίου
Εν τέλει. Ειλικρινά, δεν νομίζω ότι υπάρχει λόγος για κλάματα αν μειωθούν οι μισθοί των δημοσίων υπαλλήλων σε πραγματικούς όρους. Πράγματι, πρόκειται για μια διόρθωση που έχει καθυστερήσει πολύ . Μεταξύ άλλων, ήταν μια «συνταγή» που συνιστούσε σιωπηρά ο ίδιος ο Κέινς , ο οποίος πρότεινε την καταφυγή σε πραγματικές μειώσεις στους μισθούς για την τόνωση της ανάπτυξης.
Γενικότερα, η μείωση των μισθών του δημόσιου τομέα μεταφράζεται σε χαμηλότερη απορρόφηση πόρων του ιδιωτικού τομέα από τον δημόσιο τομέα, ο οποίος (ας μην ξεχνάμε) τροφοδοτείται από φόρους που αφαιρούνται με το ζόρι από τον φορολογούμενο. Μεταξύ άλλων, το ίδιο άρθρο ζητά «καλύτερες δημόσιες δαπάνες» ( risum teneatis ) και ταυτόχρονα ενθαρρύνει τον νομοθέτη να αυξήσει τους μισθούς του δημοσίου, κάτι που δεν φαίνεται πολύ συνεκτικό.
Τελικά, η κρατικιστική κουλτούρα που διαποτίζει την ιταλική κουλτούρα φαίνεται να είναι «θανατηφόρα». Το να πιστεύεις ότι αυξάνοντας τις δημόσιες δαπάνες θα πετύχεις το θαύμα της αέναης ανάπτυξης είναι ευσεβής πόθος με σαφή προκατάληψη. Εάν μπορούσαμε πραγματικά να αυξήσουμε την ανταγωνιστικότητα και συνεπώς την παραγωγικότητα, τότε θα μπορούσαμε να επιδιώξουμε πολύ πιο ορεκτικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Αλλά αυτό επιτυγχάνεται με περικοπές δαπανών και φόρων, μείωση της γραφειοκρατίας κ.λπ. και τα λοιπά. Εν ολίγοις, δεν υπάρχουν θαυματουργές συνταγές φτιαγμένες από πολλά κράτη.
Το άρθρο Statist συνταγές επίσης στο Sole24Ore: αλλά περισσότερο έλλειμμα δεν ισοδυναμεί με περισσότερη ανάπτυξη προέρχεται από τον Nicola Porro .
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Atlantico Quotidiano στη διεύθυνση URL https://www.nicolaporro.it/atlanticoquotidiano/quotidiano/aq-economia/ricette-stataliste-anche-sul-sole24ore-ma-piu-deficit-non-equivale-a-piu-crescita/ στις Sun, 16 Jun 2024 03:50:00 +0000.