Nexi: λογαριασμοί, σενάρια και χρηματιστήριο

Nexi: λογαριασμοί, σενάρια και χρηματιστήριο

Τι προκύπτει από την τριμηνιαία έκθεση της Nexi, τι δήλωσε η ανώτατη διοίκηση της εταιρείας που δραστηριοποιείται στον τομέα των ψηφιακών πληρωμών και τα σχόλια των αναλυτών

Nexi στο χρηματιστήριο και όχι μόνο. Ακολουθούν αριθμοί, σενάρια και σχόλια.

ΠΩΣ ΚΑΝΕΙ Η NEXI ΣΤΟ ΣΤΟΚ

Η Nexi συνεχίζει να επεκτείνεται στο χρηματιστήριο μετά τα αποτελέσματα και τις ενδείξεις που παρέχει η διοίκηση: η μετοχή αυξάνεται κατά 6% στα 6,35 ευρώ, διορθώνοντας έτσι το χάσμα που προέκυψε ως αντίδραση στα νούμερα του Γάλλου ανταγωνιστή Worldline όταν οι μετοχές της ιταλικής εταιρείας πληρωμών έχασε 13% σε μία μόνο συνεδρία.

Οι συνεχείς φήμες για το ενδιαφέρον των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων στον όμιλο είχαν ήδη συμβάλει στην άνοδο των τιμών στο χρηματιστήριο στις πρόσφατες συνεδριάσεις: ο διευθύνων σύμβουλος Paolo Bertoluzzo, ενώ δεν σχολίασε την ουσία των φημών, υπογράμμισε ότι οι φήμες είναι σημάδι του πόσο υψηλή θέση οι επενδυτές θεωρούν την εταιρεία υποτιμημένη.

ΟΙ ΠΡΩΤΟΙ ΕΝΝΕΑ ΜΗΝΕΣ ΤΗΣ NEXI

Η Nexi έκλεισε τους πρώτους εννέα μήνες του έτους με έσοδα 2.448,8 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022, και με ebitda που αυξήθηκε κατά 10,2% στα 1.267,7 εκατ. ενώ το περιθώριο κέρδους EBITDA επί των εσόδων βελτιώθηκε κατά 149 μονάδες βάσης , στο 52%.

Η εταιρεία πληρωμών, διαβάζουμε σε σημείωμα, επιβεβαίωσε την καθοδήγησή της για το 2023 αφού κατέγραψε έσοδα το τρίτο τρίμηνο που αυξήθηκαν κατά 5% στα 871,7 εκατομμύρια και ένα ebitda που αυξήθηκε κατά 8% στα 495,8 εκατομμύρια, ουσιαστικά σύμφωνα με τη συναίνεση. Μάλιστα, οι αναλυτές ανέμεναν έσοδα 871 εκατ. και ebitda 491 εκατ.

ΕΞΟΔΑ, ΕΣΟΔΑ ΚΑΙ ΧΡΕΗ ΤΗΣ NEXI

Στο εννεάμηνο, το κόστος αυξήθηκε κατά 3,8% στα 1.181,1 εκατ., εκ των οποίων τα 375,9 εκατ. το τρίτο τρίμηνο (+1,3%), με τη λειτουργική μόχλευση, τον έλεγχο του κόστους και τις συνέργειες να αντισταθμίζουν εν μέρει τις πληθωριστικές πιέσεις. Το καθαρό λειτουργικό χρηματοοικονομικό χρέος μειώθηκε στα 5.348 εκατ. ενώ ο δείκτης EBITDA μειώθηκε σε 3,1 φορές, σύμφωνα με το σχέδιο. Η pro-forma χρηματοοικονομική μόχλευση, η οποία περιλαμβάνει συνέργειες με επιτόκιο λειτουργίας, ανέρχεται σε περίπου 2,8 φορές το EBITDA. Η μέση διάρκεια του χρέους είναι περίπου 3,3 έτη με το μέσο ταμειακό κόστος προ φόρων ουσιαστικά σταθερό στο 2,84%.

NEXI'S 2023 GIDANCE

Η Nexi επιβεβαίωσε την καθοδήγηση της για το 2023, η οποία προβλέπει αύξηση εσόδων άνω του 7%, ebitda άνω του 10%, πλεονάζουσα δημιουργία μετρητών τουλάχιστον 600 εκατομμυρίων, χρηματοοικονομική μόχλευση περίπου 2,9 φορές το EBITDA και τα κανονικά κέρδη ανά μετοχή να αυξάνονται κατά πάνω από 10%. Το τμήμα «εμπορικών λύσεων», αφιερωμένο στους εμπόρους και το οποίο αντιπροσωπεύει περίπου το 57% των εσόδων του ομίλου, κατέγραψε έσοδα 1.390,7 εκατ. (+8,2%) το εννεάμηνο, διαχειριζόμενος 13.708 εκατ. συναλλαγές (+13, 9%), για αξίας 611,6 δισ. ευρώ (+8,6%).

ΠΩΣ ΠΗΓΕ ΤΟ ΤΡΙΤΟ ΤΜΗΜΑ ΤΟΥ NEXI

Το τρίτο τρίμηνο, τα έσοδα ανήλθαν σε 504,3 εκατ., αύξηση που περιορίστηκε στο 5,6%, κυρίως λόγω της σύγκρισης σε ετήσια βάση που επηρεάστηκε από τις ισχυρές επιδόσεις που καταγράφηκαν το καλοκαίρι του 2022 σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές. Το τμήμα «λύσεων έκδοσης», που αφορά τις κάρτες, που αντιπροσωπεύει περίπου το 32% των εσόδων του ομίλου, κατέγραψε έσοδα 789,3 εκατ., αυξημένα κατά 6,9%, με διαχείριση 14.269 εκατ. συναλλαγών (+11, 5%) για αξία 659,6 δισ. +9,4%), ενώ το τρίμηνο η αύξηση των εσόδων επιβραδύνθηκε στο 4,5%, για αξία 272,8 εκατ. Τέλος, ο κλάδος Digital Banking Solutions, που αντιπροσωπεύει το 11% των εσόδων, κατέγραψε έσοδα 268,7 εκατ. (+1,3%), εκ των οποίων τα 94,6 εκατ. το τρίμηνο (+3,3%).

Η ΠΩΛΗΣΗ

Η Nexi υπέγραψε συμφωνία για την πώληση της επιχείρησής της με eID (ηλεκτρονική αναγνώριση) για άτομα στις σκανδιναβικές χώρες στην In Groupe, έναν πάροχο ασφαλών ψηφιακών ταυτοτήτων και υπηρεσιών, έναντι ανώτατου ποσού 127,5 εκατομμυρίων ευρώ. Η τιμή, διαβάζουμε σε ένα σημείωμα, αποτελείται από ένα προκαταβολικό στοιχείο ίσο με 90 εκατομμύρια και έως το μέγιστο 37,5 εκατομμύρια με τη μορφή κερδών που υπόκεινται στην επίτευξη ορισμένων οικονομικών στόχων. Η επιχείρηση, που έχει ήδη αναταξινομηθεί στα περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται προς πώληση από το 2023, παρέχει λύσεις ψηφιακής ταυτότητας στις σκανδιναβικές χώρες σε τράπεζες, εταιρείες και το δημόσιο τομέα και αναμένεται να δημιουργήσει περίπου 11 εκατομμύρια EBITDA το 2023. Η συναλλαγή αναμένεται να κλείσει μέχρι το καλοκαίρι του 2024, με την επιφύλαξη πολλών προϋποθέσεων, συμπεριλαμβανομένης της ρυθμιστικής έγκρισης στη Δανία.

ΤΙ ΣΥΜΒΑΙΝΕΙ ΜΕΤΑΞΥ NEXI ΚΑΙ UNICREDIT

«Είμαστε διαθέσιμοι για να βοηθήσουμε την Unicredit να επιτύχει τις αυξανόμενες φιλοδοξίες της στις πληρωμές», αλλά «συνήθως, αν υπογράψετε ένα νέο συμβόλαιο σε ένα υπάρχον, το οποίο είναι πολύ σταθερό, θα πρέπει να είναι κάτι που θεωρείται win win», δήλωσε ο Paolo Bertoluzzo, Διευθύνων Σύμβουλος της Nexi. σχετικά με τις συνεχιζόμενες συζητήσεις με την Unicredit, η οποία θα ήθελε να εξετάσει τους όρους των σχέσεων επεξεργασίας με τη Nexi. Η Unicredit, υπενθύμισε ο Bertoluzzo, "είναι ένας από τους μεγαλύτερους πελάτες του ομίλου", αλλά η σχέση "διέπεται από ένα μακροπρόθεσμο συμβόλαιο που λήγει το 2036", σε σχέση με το οποίο, διευκρίνισε ο CFO Bernando Mingrone, "δεν υπάρχουν κυρώσεις σε περίπτωση σπασίματος» αλλά ούτε καν «η επιλογή να το σπάσετε»

ΤΟ ΣΤΟΙΧΕΙΟ ΔΙΑΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΔΙΚΤΥΟΥ

Η Nexi «πάντα» παρακολουθεί το χαρτοφυλάκιό της «για να το βελτιστοποιήσει» και το διατραπεζικό δίκτυο είναι μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων «για τα οποία θα μπορούσαμε να ξεκινήσουμε συζητήσεις για να το πουλήσουμε» παρουσία «ευκαιριών που μας είναι ελκυστικές». Ο Bernardo Mingrone, CFO της Nexi, το είπε σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές.

ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝ ΓΙΑ NEXI

Οι φήμες για ενδιαφέρον από ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια στη Nexi «είναι ένα σημάδι για το πώς μπορεί να υπάρχουν επενδυτές υψηλής ειδίκευσης που πιστεύουν ότι η τιμή των μετοχών μας είναι χαμηλή δεδομένης της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων και των δυνατοτήτων τους», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Nexi. Paolo Bertoluzzo, σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές. Ο Μπερτολούτζο απέκλεισε ότι οι φήμες αποσπούν την προσοχή της διοίκησης: «η εταιρεία προχωρά κανονικά στην εκτέλεση του σχεδίου της και χωρίς καμία επίπτωση από τις φήμες».

ΟΙ ΚΙΝΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΤΑΜΕΙΩΝ

Δεν υπάρχει μόνο CVC στον φάκελο Nexi. Τρία-τέσσερα άλλα funds φέρεται να εξετάζουν μια προσφορά για την ομάδα πληρωμών. Μεταξύ αυτών θα ήταν και ο καναδικός γίγαντας Brookfield που αγόρασε πρόσφατα τον εκδότη καρτών της Emirates Network International για 2,5 δισεκατομμύρια, ξεπερνώντας τον ανταγωνισμό από την CVC και την Francisco Partners.

Αλλά η κλιμάκωση της εταιρείας δεν είναι εύκολη, σύμφωνα με πολλούς αναλυτές. Το πρώτο εμπόδιο είναι οικονομικό: η τιμή. Μεταξύ των μετόχων της Nexi υπάρχουν τρία αμοιβαία κεφάλαια, τα Bain, Advent και Clessidra, τα οποία έχουν ήδη επωφεληθεί από την επένδυση και ως εκ τούτου ενδέχεται να είναι πιο διατεθειμένα να πουλήσουν ενόψει μιας προσφοράς που περιλαμβάνει επαρκές ασφάλιστρο. Ωστόσο, είναι δύσκολο μια πρόταση να ικανοποιήσει τις προσδοκίες κέρδους της Hellman & Friedman, του πρώτου μετόχου με 20%, που εισήλθε στη Nexi την εποχή της συγχώνευσης με τους Danish Nets, όταν η μετοχή διαπραγματευόταν στο χρηματιστήριο σε τιμές υπερδιπλάσια σε σχέση με τα σημερινά. . Ως εκ τούτου, τα αμερικανικά ιδιωτικά κεφάλαια θα μπορούσαν να παραμείνουν στην πρωτεύουσα ακόμη και μετά από μια πιθανή προσφορά εξαγοράς.

Η ΚΡΙΣΗ ΤΩΝ ΑΝΑΛΥΤΩΝ

Το τρίτο τρίμηνο ο όμιλος εμφάνισε λειτουργικό περιθώριο ελαφρώς υψηλότερο από τις προβλέψεις των επενδυτικών οίκων και η διοίκηση επιβεβαίωσε την καθοδήγηση για ολόκληρο το 2023 παρέχοντας ενδείξεις σταθερής τάσης στους όγκους συναλλαγών και τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο. Ειδικότερα, ο όμιλος δημιούργησε μεικτό λειτουργικό περιθώριο 1,267 δισ., σημειώνοντας αύξηση 10,2%, με έσοδα 2,448 δισ. (+7%) το πρώτο εννεάμηνο του οικονομικού έτους 2023.

Μόνο το τρίτο τρίμηνο, η αύξηση των εσόδων ήταν 5% στα 871,7 εκατ. και τα EBITDA ήταν 8% στα 495,8 εκατ. για περιθώριο 57%, βελτίωση 156 μονάδων βάσης σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο του 2022. Η συναίνεση των αναλυτών υπολόγισε τα έσοδα σε 871 εκατ. το τρίτο τρίμηνο με ebitda 491 εκατ. Τα αποτελέσματα "ελαφρώς καλύτερα από τα αναμενόμενα με καλή αύξηση εσόδων λαμβάνοντας υπόψη την προκλητική σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2022 – υπογραμμίζει η Intermonte – Η διαχείριση κόστους ήταν θετική (+1,3% ετησίως) με καλύτερη διεύρυνση του περιθωρίου ebitda σε σύγκριση με τις προσδοκίες".

Για ολόκληρο το 2023 ο όμιλος συνεχίζει να αναμένει αύξηση εσόδων άνω του 7% και αύξηση EBITDA άνω του 10% καθώς και πλεονάζουσα δημιουργία μετρητών τουλάχιστον 600 εκατομμυρίων. Με την έγκριση των ετήσιων λογαριασμών τον Μάρτιο του 2024, η διοίκηση θα παράσχει καθοδήγηση για το νέο έτος και θα δώσει σαφή ένδειξη οποιασδήποτε επιθυμίας να προτείνει μορφές αμοιβής των μετόχων. «Η εταιρεία ανακοίνωσε την υπογραφή της πώλησης της επιχείρησης eID της Δανίας (ψηφιακή ταυτότητα, εκδ. ) για 127,5 εκατομμύρια – υπογραμμίζει η Equita Sim – ίση με 11,5 φορές την αναλογία μεταξύ εταιρικής αξίας/ebitda, ίση με πολλαπλάσιο premium άνω του 50 % σε σύγκριση με το δικό τους.

«Γενικά, η έλλειψη δραματικών γεγονότων είναι η κύρια θετική είδηση, καθώς οι επενδυτές ήταν προετοιμασμένοι για το χειρότερο αφού οι ανταγωνιστές είχαν δύσκολα αποτελέσματα», σχολιάζει η JP Morgan, η οποία υποδεικνύει την επιβεβαίωση της καθοδήγησης ως «άλλο βασικό θετικό στοιχείο», σύμφωνα με όπως αναφέρει το Bloomberg. Ένα τρίτο τρίμηνο σύμφωνα με τις προσδοκίες οδηγεί τη Nexi «καλά» προς την τήρηση των οδηγιών για το οικονομικό έτος, σημειώνει η Citi, γεγονός που θα πρέπει να χαιρετιστεί από την αγορά υπό το φως των χαμηλών προσδοκιών που αναπτύχθηκαν τις τελευταίες εβδομάδες και των ανησυχιών για το μακροοικονομικό σενάριο.


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/nexi-risultati-terzo-trimestre-2023/ στις Thu, 09 Nov 2023 11:26:45 +0000.