Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ αυξάνεται εξαιρετικά γρήγορα και το βάρος των τόκων αρχίζει να ανησυχεί πολλούς παρατηρητές. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της BofA, Michael Hartnett, στο τελευταίο του σημείωμα για το Flow Show αφιέρωσε ολόκληρο το τμήμα της «Μεγαλύτερης εικόνας» στο άλμα των δαπανών τόκων, κάτι που σωστά σημειώνει ο Hartnett ήταν ένα «μεγάλο κίνητρο» για τον Πάουελ να μειώσει τα επιτόκια για να «περιορίσει την αύξηση του κόστους τόκων». Να τι λέει
Η μεγάλη εικόνα: 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε τόκους για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ τους τελευταίους 12 μήνες, διπλασιασμένοι από τον COVID (Διάγραμμα 2). τάσεις στις κρατικές δαπάνες (αύξηση 9% ετησίως) και στο χρέος (αύξηση 1,0 δισεκατομμυρίων $ κάθε 100 ημέρες)… μεγάλο κίνητρο για τη Fed να μειώσει τα επιτόκια για να περιορίσει την αύξηση του κόστους επιτοκίων («ICC» ή πολιτική ελέγχου του κόστους επιτοκίου)… χαμηλότερα ομόλογα (εάν δεν υπάρχει ύφεση), πιο απότομη καμπύλη αποδόσεων, ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ, άνοδος εμπορευμάτων/χρυσού/κρυπτογράφησης και TINA για ενέργειες.
Κυβερνητικές δαπάνες των ΗΠΑ τους τελευταίους 5 μήνες = 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένες κατά 9% από έτος σε έτος… καθοδόν στα 6,7 δισεκατομμύρια δολάρια το 24ο έτος. το εθνικό χρέος των ΗΠΑ αυξάνεται κατά 1 δισεκατομμύριο δολάρια κάθε 100 ημέρες… αναμένεται να φτάσει τα 35 δισεκατομμύρια δολάρια στις 24 Μαΐου, 37 δισεκατομμύρια δολάρια στις εκλογές των ΗΠΑ, 40 δισεκατομμύρια δολάρια το δεύτερο εξάμηνο του 25ου αιώνα (διπλασιασμός σε 8 χρόνια). οι δαπάνες αυξάνονται, τα ελλείμματα αυξάνονται (9% του ΑΕΠ κατά μέσο όρο τα τελευταία 4 χρόνια), το χρέος αυξάνεται -> οι τόκοι αυξάνονται = 1 $. 1tn τους τελευταίους 12 μήνες και αναμένεται να αυξηθεί κατά 150 δισεκατομμύρια δολάρια τις επόμενες 100 ημέρες [ZH: Ακούγεται γνώριμο]. Βρισκόμαστε λοιπόν στη μέση ενός φαύλου κύκλου χωρίς διέξοδο:
Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ μετατόπισε επιθετικά την έκδοση σε Χρεόγραφα κάτω του 1 έτους (21 εκατομμύρια δολάρια εκδόθηκαν τους τελευταίους 12 μήνες), μειώνοντας τη λήξη του χρέους σε ≈5 έτη, αυξάνοντας την ευαισθησία στα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, ενθαρρύνοντας τη Fed να μειώσει τα επιτόκια. Το χρέος έχει γίνει μικρότερο για να αποπληρωθεί λιγότερο, αλλά είναι μια κίνηση που ασκεί πίεση στα οικονομικά των ΗΠΑ: 
Τι θα γίνει όμως με τις δαπάνες για τόκους στο μέλλον; Ας κάνουμε κάποιες υποθέσεις ανάλογα με τις νομισματικές πολιτικές της FED.
- Τα επιτόκια/αποδόσεις και οι τάσεις του χρέους παραμένουν αμετάβλητες τους επόμενους 12 μήνες, το επιτόκιο αναχρηματοδότησης των ΗΠΑ είναι 4,4% και το ετήσιο κόστος τόκων εκτινάσσεται από 1,1 τρισεκατομμύρια $ σε 1,6 τρισεκατομμύρια $ (Διάγραμμα 5) .
- Αντίθετα, οι περικοπές της Fed κατά 150 μονάδες βάσης κατά τους επόμενους 12 μήνες και το μέσο επιτόκιο αναχρηματοδότησης είναι 3,2%, σταθεροποιώντας/περιορίζοντας τις πληρωμές τόκων στα 1,2-1,3 εκατ. δολάρια τους επόμενους 2 μήνες. 2-1,3 δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα 2 χρόνια.
- Η τρίτη υπόθεση, ας την ονομάσουμε «ICC»/Έλεγχος κόστους επιτοκίου, θα οδηγούσε σε χαμηλότερο επιτόκιο, αλλά θα βασιζόταν επίσης στο ότι η FED θα αποδεχόταν τις δημοσιονομικές πολιτικές της κυβέρνησης.
Ωστόσο, αυτό ισχύει μόνο εάν η Fed επιθυμεί να εφαρμόσει μια ιαπωνική πολιτική ελέγχου των επιτοκίων και αυτό δεν είναι καθόλου σίγουρο.
Χάρη στο κανάλι μας στο Telegram, μπορείτε να ενημερώνεστε για τη δημοσίευση νέων άρθρων Οικονομικών Σεναρίων.
Το άρθρο Τι συμβαίνει με το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ εάν η Federal Reserve δεν μειώσει τα επιτόκια προέρχεται από Οικονομικά Σενάρια .
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Scenari Economici στη διεύθυνση URL https://scenarieconomici.it/cosa-succede-al-debito-pubblico-usa-se-la-federal-reserve-non-tagliera-i-tassi/ στις Mon, 01 Apr 2024 05:30:40 +0000.