Όλα τα σχέδια της Intel, της Samsung και της Tsmc σε τσιπ

Όλα τα σχέδια της Intel, της Samsung και της Tsmc σε τσιπ

Τα τσιπς έχουν γίνει πλέον ένα εμπόρευμα από μόνα τους, τεράστιας στρατηγικής σημασίας. Ανάλυση από τον Arnout van Rijn, CIO Asia Pacific στη Robeco

Τα τσιπ έχουν γίνει πλέον ένα εμπόρευμα από μόνα τους που θα αποδειχθεί θεμελιώδες για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, την ηλεκτροδότηση των μεταφορών και τα έξυπνα δίκτυα. Ο κλάδος βρίσκεται σε κατάσταση στασιμότητας εδώ και αρκετά χρόνια, μετά την πανδημία του Covid μείωσε τη ζήτηση και προκάλεσε κατάρρευση των τιμών.

Τώρα, τόσο η προσφορά όσο και η ζήτηση αναμένεται να ενισχυθούν από έναν συνδυασμό παραγόντων, συμπεριλαμβανομένης της προοπτικής για μαζικές νέες εγκαταστάσεις παραγωγής. Αυτή η πτυχή καθιστά τις μάρκες ένα ιδανικό στοίχημα για στρατηγικές πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που προσθέτει στην αυξανόμενη σημασία τους στα εξατομικευμένα προϊόντα βιώσιμης επένδυσης.

Τους τελευταίους 12 μήνες, οι κατασκευαστές τσιπ σημείωσαν άνοδο περίπου 30%, ξεπερνώντας σημαντικά τους παγκόσμιους χρηματιστηριακούς δείκτες (+18%). Ο Δείκτης Ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας (SOX) κατέγραψε ακόμη μεγαλύτερη άνοδο (+40%).

Η κρίσιμη σημασία της πειθαρχίας στον εφοδιασμό

Καθώς η αύξηση της «ζήτησης bit» (η συνολική υπολογιστική ισχύς των τσιπ) έπεσε σε μονοψήφια επίπεδα το 2022 και το 2023, μετά την επέκταση κατά περισσότερο από 20% το 2020 και το 2021, η πειθαρχία της προσφοράς έπαιξε καθοριστικό ρόλο.

Αναμένεται σταθερή ανάκαμψη της ζήτησης το 2024, υποστηριζόμενη από τη συνεχιζόμενη θετική τάση στην αγορά των υπολογιστών, την επανέναρξη της ανάπτυξης των διακομιστών και το κύμα ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη (AI), η οποία από μόνη της είναι πιθανό να αυξήσει την παγκόσμια ζήτηση για bit κατά 5 %.

Η κύρια αιτία του ράλι του 2023 βρίσκεται στην αισιοδοξία για το 2024, αν και πρόσφατα γίναμε μάρτυρες οπισθοδρόμησης στον κλάδο, λόγω της επαναρρόφησης ορισμένων ανισορροπιών της εποχής Covid που οδήγησαν σε αποδυνάμωση της τιμολογιακής δύναμης των εταιρειών που μπορούν να αποστέλλουν τα πατατάκια.

Ο ρόλος των τσιπ στην ενεργειακή μετάβαση

Οι ημιαγωγοί αποτελούν σημαντικό μοχλό καινοτομίας και είναι απαραίτητοι για την ενεργειακή μετάβαση, καθώς αποτελούν θεμελιώδη συστατικά των ηλιακών συλλεκτών, των ηλεκτρικών οχημάτων, των μετατροπέων και των συσκευών αποθήκευσης.

Οι ημιαγωγοί έχουν πολλά χαρακτηριστικά παρόμοια με εκείνα των πρώτων υλών ή των εμπορευμάτων, όπως η εισαγωγή στην αγορά, η δυνατότητα αντικατάστασης, η τυποποίηση, η ρευστότητα και το εμπόριο στις παγκόσμιες αγορές. Ωστόσο, σε αντίθεση με τα ορυχεία ή τα γεωργικά προϊόντα, οι ημιαγωγοί είναι κατασκευασμένοι από τον άνθρωπο και, καθώς αυξάνονται η πολυπλοκότητα και τα χαρακτηριστικά σχεδιασμού, δεν αποτελούν πλέον μια ομοιογενή αγορά. Ο καθένας μπορεί να παράγει DRAM, αλλά μόνο μία εταιρεία μπορεί να παράγει μια μονάδα επεξεργασίας γραφικών (GPU) που τροφοδοτεί την τεχνητή νοημοσύνη.

Επιπλέον, ένα σημαντικό νέο χαρακτηριστικό των ημιαγωγών ως εμπορευμάτων είναι η ιστορική τους συνάφεια. Οι πόλεμοι έγιναν κάποτε για χρυσό, χαλκό και σιδηρομετάλλευμα. Σήμερα, εκτός από τον κίνδυνο πολέμων για το λίθιο και το κοβάλτιο που απαιτούνται για την παραγωγή μπαταριών, υπάρχουν επίσης στρατηγικές εντάσεις και εμπορικοί πόλεμοι μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας για την (πρόσβαση σε) ημιαγωγούς.

Μπορούμε με ασφάλεια να πούμε ότι οι ημιαγωγοί είναι βασικά αγαθά για την παγκόσμια οικονομία. Θεωρούνται αγαθά στρατηγικής σημασίας για τη μελλοντική οικονομική ανάπτυξη, αλλά σήμερα το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής συγκεντρώνεται στην Ασία. Οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ευρώπη καταλαμβάνουν μια οριακή θέση, αλλά τουλάχιστον η Ευρώπη έχει το ατού να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή της λιθογραφίας που απαιτείται για τη διευκόλυνση της περαιτέρω σμίκρυνσης.

Αναπόφευκτες διεθνείς εντάσεις

Με αυτήν την αυξανόμενη ισχύ στην αγορά, οι ημιαγωγοί θα γίνουν αναπόφευκτα αντικείμενο διεθνών εντάσεων. Τώρα που το ελεύθερο παγκόσμιο εμπόριο δεν είναι πλέον δεδομένο, οι μεγάλες οικονομίες θέλουν να είναι ανεξάρτητες στην εξασφάλιση των δικών τους προμηθειών όχι μόνο σε ενέργεια, αλλά και σε τσιπ.

Είναι επικίνδυνο να ανατεθεί η παραγωγή τσιπ σε ένα εξωτερικό μέρος, ειδικά σε έναν κατασκευαστή από την Ταϊβάν, ένα νησί που διεκδικεί η Κίνα. Οι πολιτικοί συνειδητοποίησαν επιτέλους αυτήν την ευπάθεια και κατέληξαν σε μεγάλα σχέδια για να τη μειώσουν. Οι ευρωπαϊκές και οι αμερικανικές αρχές έχουν αρχίσει να προσφέρουν μεγάλες επιδοτήσεις για την κατασκευή χυτηρίων στην εθνική τους επικράτεια.

Αυτό αποδεικνύεται από τον Ευρωπαϊκό νόμο για τα τσιπ , ο οποίος τέθηκε σε ισχύ τον περασμένο μήνα, ο οποίος στοχεύει να επενδύσει πάνω από 43 δισεκατομμύρια ευρώ με φιλόδοξο στόχο να επιστρέψει σε μερίδιο αγοράς 20% στην παγκόσμια παραγωγή chip από το τρέχον επίπεδο του 10%. εκ των οποίων είναι μάρκες χαμηλού επιπέδου.

Ο νόμος για τα τσιπ και την επιστήμη των ΗΠΑ είναι περισσότερο προσανατολισμένος στο να αποτρέψει τα προηγμένα τσιπ από το να φτάσουν στην Κίνα, αλλά ακόμη και τότε τα χυτήρια έχουν κίνητρα να παράγουν τσιπ αιχμής στις ΗΠΑ. Από τα τρία πιο προηγμένα χυτήρια, η Intel σχεδιάζει να κατασκευάσει δύο εργοστάσια στη Γερμανία με κόστος 30 δισεκατομμυρίων ευρώ, συμπεριλαμβανομένων 10 δισεκατομμυρίων ευρώ σε επιχορηγήσεις, ενώ η TSMC θα επενδύσει 40 δισεκατομμύρια δολάρια σε δύο εργοστάσια στην Αριζόνα έως το 2026. Η Samsung θα επενδύσει 17 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα εργοστάσιο στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά δεν έχει ακόμη σχέδια για την Ευρώπη.

Ασφάλιστρο πάνω από το μέσο όρο

Λοιπόν, πρέπει να στοιχηματίσετε στις μάρκες χωρίς δισταγμό; Δεν είναι εύκολο για τους θεματικούς επενδυτές να αξιολογήσουν τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές, επειδή η ανάκαμψη θα μπορούσε ήδη να μειωθεί στις τιμές, η τιμολογιακή ισχύς λόγω της σπανιότητας της προσφοράς έχει ξεπεράσει το απόγειό της και τα πολλαπλάσια με βάση τον κύκλο εργασιών έχουν αυξηθεί. Η μακροπρόθεσμη στρατηγική σημασία του κλάδου, ωστόσο, δικαιολογεί ξεκάθαρα ένα υψηλότερο από το ιστορικό μέσο ασφάλιστρο για τις επιχειρήσεις που διαθέτουν υπερασπίσιμη πνευματική ιδιοκτησία.

Τέλος, με την εξέλιξη που βρίσκεται σε εξέλιξη σε παγκόσμιο επίπεδο, η οποία καθιστά τα τσιπ εμπόρευμα στρατηγικής σημασίας, πιστεύουμε ότι είναι επιθυμητή η δημιουργία μιας αγοράς μελλοντικής εκπλήρωσης τσιπ μνήμης. Λόγω των διαφορικών κύκλων της, μια τέτοια αγορά θα προσφέρει σημαντικά οφέλη διαφοροποίησης. Θα μπορούσε επίσης να προσφέρει ασφάλεια έναντι περαιτέρω γεωπολιτικών αναταραχών, όπως έκανε κάποτε το πετρέλαιο.

Αν και πολλά εργοστάσια χρησιμοποιούν τεράστιες ποσότητες απιονισμένου νερού, τα τσιπ μνήμης έχουν μικρότερο αποτύπωμα άνθρακα από το πετρέλαιο λόγω της φύσης τους με βάση το πυρίτιο.


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/innovazione/chip-commodity-strategica/ στις Sun, 29 Oct 2023 06:32:11 +0000.