Προκλήσεις, δυνατότητες και άγνωστα για τις αμερικανικές αγορές μετά τη Σούπερ Τρίτη που έφερε τον Ντόναλντ Τραμπ σε θέση να κερδίσει την υποψηφιότητα των Ρεπουμπλικάνων. Η άποψη του Julian Howard, Lead Investment Director των λύσεων Multi Asset της GAM
Η Σούπερ Τρίτη έφερε τον Ντόναλντ Τραμπ στη σχεδόν βέβαιη θέση να κερδίσει την υποψηφιότητα των Ρεπουμπλικάνων. Και, ως αποτέλεσμα, τον φέρνει πιο κοντά στον Λευκό Οίκο. Ο Τραμπ προηγείται του Μπάιντεν με δύο μονάδες στην τελευταία δημοσκόπηση του Economist/YouGov.
Συνολικά, οι προεδρικές εκλογές έχουν αόριστη επίδραση στις μελλοντικές επιδόσεις του χρηματιστηρίου, καθώς υπάρχουν πολλοί άλλοι παράγοντες που παίζουν ρόλο. Ωστόσο, αξίζει να εξεταστούν οι οικονομικές επιπτώσεις μιας πιθανής νίκης του Τραμπ, όπως τονίζονται καλά.
ΤΙ ΘΑ ΚΑΝΕΙ ΜΙΑ ΝΕΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΤΡΑΜΠ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΦΟΡΟΥΣ;
Το πρώτο πράγμα που είναι πιθανό να κάνει μια νέα κυβέρνηση Τραμπ είναι να παρατείνει τις φορολογικές περικοπές του 2017. Αυτό θα μπορούσε να βοηθήσει τους καταναλωτές, οι οποίοι παραμένουν προσεκτικοί σύμφωνα με τις δημοσκοπήσεις του Μίσιγκαν για το καταναλωτικό συναίσθημα.
Ωστόσο, για τις μετοχές, μια πιο καυτή οικονομία θα μπορούσε να είναι πληθωριστική και οι μειώσεις των επιτοκίων που έκανε η Fed φέτος (τρεις μέχρι το τέλος του έτους) θα μπορούσαν να αναβληθούν.
Επιπλέον, η επέκταση της φορολογικής περικοπής θα προσθέσει 3,5 τρισεκατομμύρια δολάρια στο έλλειμμα, σύμφωνα με το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου. Τα υψηλότερα ελλείμματα έχουν ωθήσει ιστορικά τις αποδόσεις των ομολόγων υψηλότερα, λόγω της υψηλότερης έκδοσης χρέους που απαιτείται και του ασφάλιστρου κινδύνου που ζητούν οι δανειστές της κυβέρνησης των ΗΠΑ. Έτσι, και στα δύο άκρα της καμπύλης των επιτοκίων, θα μπορούσαμε να δούμε υψηλότερες αποδόσεις λόγω μιας ισχυρότερης οικονομίας και μιας υπερχρεωμένης κυβέρνησης.
Με τον δείκτη S&P 500 να είναι σχετικά ακριβός στα 21,1 φορές τα μελλοντικά κέρδη και να αποδίδει ακριβώς πάνω από τα ομόλογα, τα αυξανόμενα επιτόκια θα μπορούσαν να επηρεάσουν το κλίμα των επενδυτών, καθώς μπορεί να αναζητήσουν κέρδη μετά από μια έκτακτη πορεία από τον Οκτώβριο του 2023.
ΝΕΟΙ ΔΑΣΜΟΙ ΣΤΗΝ ΚΙΝΑ;
Ένας περαιτέρω κίνδυνος για το χρηματιστήριο θα ήταν η αύξηση των δασμών στην Κίνα που απείλησε ο Ντόναλντ Τραμπ, η οποία θα είχε πληθωριστικές επιπτώσεις δεδομένης της κατανάλωσης κινεζικών προϊόντων από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Στην πραγματικότητα, πιστεύουμε ότι αυτή η απειλή μοιάζει πολύ με την υπόσχεση του τείχους με το Μεξικό: ένα σήμα πρόθεσης, αλλά όχι απαραίτητα κάτι που θα εφαρμοστεί πλήρως, καθώς οι ίδιοι οι καταναλωτές θα υπέφεραν.
ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ
Δεν έχουμε μιλήσει για γεωπολιτικούς κινδύνους, αλλά είναι πολύ πιο δύσκολο να σταθμίσουμε τον κίνδυνο περικοπής της χρηματοδότησης προς την Ουκρανία ή μιας διφορούμενης πολιτικής έναντι της Κίνας και της Ταϊβάν, όταν η οικονομία, τα κέρδη και τα επιτόκια έχουν πολύ πιο άμεσο αντίκτυπο στην προοπτικές του αμερικανικού χρηματιστηρίου.
Συνολικά, οι κίνδυνοι για το χρηματιστήριο των ΗΠΑ, δεδομένων των αποτιμήσεών τους, φαίνεται να έχουν αυξηθεί υπό το φως της Σούπερ Τρίτης, με αναπάντητα ερωτήματα σχετικά με το έλλειμμα και τους δασμούς που πρέπει να εξετάσουν οι επενδυτές.
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/donald-trump-super-tuesday-mercati/ στις Sat, 09 Mar 2024 06:25:17 +0000.