Η Alphabet, η Apple, η Microsoft, η Meta και η Nvidia θα εξακολουθούν να οδηγούν τις μετοχές;

Η Alphabet, η Apple, η Microsoft, η Meta και η Nvidia θα εξακολουθούν να οδηγούν τις μετοχές;

Η Big Tech επιστρέφει. Πολλές από τις μετοχές που οδήγησαν στο τελευταίο μεγάλο ράλι της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των Alphabet, Apple, Microsoft, Meta και Nvidia, οδηγούν σε νέα ανάκαμψη φέτος. Μπορεί η ανοδική τάση της τεχνολογίας να συνεχιστεί; Ανάλυση από τον Mark Casey, Equity Portfolio Manager στην Capital Group

Η Big Tech επιστρέφει. Πολλές από τις μετοχές που οδήγησαν στο τελευταίο μεγάλο ράλι της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των Alphabet, Apple, Microsoft, Meta και Nvidia, οδηγούν σε νέα ανάκαμψη φέτος. Το εάν η ισχυρή πρόοδος θα συνεχιστεί μένει να καθοριστεί, αλλά ο δείκτης ανάπτυξης CRSP US Mega Cap Growth, ο οποίος έχει ισχυρή παρουσία στην τεχνολογία, έχει αυξηθεί περισσότερο από 26% από έτος μέχρι σήμερα από τις 18 Μαΐου, σχεδόν τριπλασιάζοντας την απόδοση του Δείκτης S&P 500.

Αυτή είναι η περιοχή της αγοράς που έχει υποχωρήσει περισσότερο το 2022, επομένως υπάρχει ένα αποτέλεσμα ανάκαμψης που πιστεύουμε ότι είναι σίγουρα μέρος της εξήγησης. Θα μπορούσε κανείς να σκεφτεί ότι ορισμένες από αυτές τις εταιρείες έχουν τιμωρηθεί περισσότερο από όσο τους άξιζε, καθώς ολόκληροι κλάδοι έχουν πέσει σε δυσμένεια από τους επενδυτές, σε μερικές φορές αδιάκριτες πωλήσεις. Η μεταβαλλόμενη προοπτική των επιτοκίων είναι επίσης σημαντικός παράγοντας, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει δηλώσει ότι ενδέχεται να μην αυξήσει τα επιτόκια όπως αναμενόταν προηγουμένως. Αυτό έχει δώσει ώθηση σε περιουσιακά στοιχεία μακράς διάρκειας, συμπεριλαμβανομένων πολλών μετοχών τεχνολογίας, όπου οι επενδυτές επιδιώκουν να εκτιμήσουν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των εταιρειών και βασίζουν τις υποθέσεις αποτίμησης εν μέρει στις μακροπρόθεσμες προσδοκίες επιτοκίων.

Η άνοδος των συστημάτων τεχνητής νοημοσύνης (AI), όπως το περίφημο ChatGPT, είναι ένας άλλος παράγοντας που τροφοδοτεί τον ενθουσιασμό για τον τεχνολογικό τομέα. Νωρίτερα φέτος, το ChatGPT, συνιδιοκτησία της Microsoft και του OpenAI, έγινε η ταχύτερα αναπτυσσόμενη εφαρμογή καταναλωτών στην ιστορία. Εκτός από αυτό, πρέπει να περάσετε από αυτές τις εταιρείες μία προς μία. Πολλά από αυτά μειώνουν το κόστος. Τα περιθώρια κέρδους βελτιώνονται. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι στρατηγικοί στόχοι αλλάζουν. Έτσι, το βασικό ερώτημα είναι: Θα μπορέσουν να επιστρέψουν στην επιτυχία;

Η δύναμη των μετοχών τεχνολογίας σε ένα δύσκολο τρίμηνο

Οι πρόσφατες εκθέσεις εταιρικών κερδών παρέχουν μια καλύτερη εικόνα για την αντιστροφή των τάσεων στον τομέα της τεχνολογίας. Παρά τους φόβους για παγκόσμια ύφεση, οι μεγαλύτεροι τεχνολογικοί γίγαντες έχουν βρει τρόπους να αποστασιοποιηθούν, εστιάζοντας στην κερδοφόρα ανάπτυξη παρά στην ανάπτυξη με οποιοδήποτε κόστος. Εν τω μεταξύ, τα κέρδη από τον δείκτη S&P 500 μειώθηκαν κατά 2% το πρώτο τρίμηνο.

Η Apple δημοσίευσε τριμηνιαία κέρδη στις 4 Μαΐου, τα οποία ξεπέρασαν κατά πολύ τις εκτιμήσεις της αγοράς, χάρη κυρίως στις αυξανόμενες πωλήσεις iPhone. Σε ένα δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον, τα έσοδα του iPhone αυξήθηκαν κατά 1,5% σε ετήσια βάση, οδηγώντας τις μετοχές της Apple στο υψηλότερο επίπεδό τους σε περισσότερο από ένα χρόνο. Η εταιρεία ξεκίνησε επίσης πολλά μέτρα μείωσης του κόστους, όπως πάγωμα προσλήψεων για ορισμένα τμήματα, μείωση του προϋπολογισμού ταξιδιών και καθυστέρηση της κυκλοφορίας νέων προϊόντων.

Οι μετοχές της Microsoft σημείωσαν ραγδαία άνοδο, αφού ο γίγαντας λογισμικού ανέφερε ισχυρότερη από την αναμενόμενη αύξηση εσόδων, υποστηριζόμενη από κέρδη 31% για το τμήμα cloud-computing της Azure. Ο γίγαντας λογισμικού περιέκοψε επίσης 10.000 θέσεις εργασίας σε έναν πρόσφατο γύρο περικοπών κόστους, που ισοδυναμεί με περίπου το 5% του εργατικού δυναμικού.

Η Nvidia ανέφερε απότομη πτώση στα τριμηνιαία κέρδη, αλλά οι μετοχές της εξακολουθούν να αυξάνονται λόγω των προβλέψεων του κατασκευαστή για ταχεία αύξηση της ζήτησης για τσιπ τεχνητής νοημοσύνης. Η Nvidia είναι ο κορυφαίος προμηθευτής στον κόσμο εξειδικευμένων τσιπ γραφικών που χρησιμοποιούνται για την τροφοδοσία εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης όπως το ChatGPT. Η εταιρεία έχει επίσης κάνει σημαντικά βήματα στη μείωση του κόστους κατασκευής το περασμένο έτος.

Ως εκ τούτου, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι αυτές οι τρεις εταιρείες τεχνολογίας έχουν τη μεγαλύτερη συνεισφορά στην ανάπτυξη του δείκτη S&P 500 φέτος, από τις 18 Μαΐου. Στην πραγματικότητα, η συνδυασμένη στάθμιση της Apple και της Microsoft και μόνο αντιπροσωπεύει πλέον το 13,3% του δείκτη, το υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία.

Μπορεί η ανοδική τάση της τεχνολογίας να συνεχιστεί;

Ενώ η κερδοφορία βελτιώνεται για ορισμένες από τις εταιρείες τεχνολογίας, ένας τομέας ανησυχίας είναι ότι υπάρχουν λίγα σημάδια ισχυρής αύξησης των εσόδων. Τα περιθώρια κέρδους είναι υψηλότερα από τα αναμενόμενα, καθώς όλες οι εταιρείες ξαφνικά συνειδητοποιούν περισσότερο το κόστος. Οι επενδυτές αντιδρούν θετικά στις εταιρείες που προστατεύουν την κερδοφορία τους, καθώς αυτή είναι μια λογική στρατηγική σε περιβάλλον υψηλού επιτοκίου. Αλλά ο λόγος για το ράλι των μετοχών δεν είναι η έντονη οργανική αύξηση των πωλήσεων. Είναι επίσης πιθανό το οικονομικό σκηνικό να επιδεινωθεί τους επόμενους μήνες εάν οι ΗΠΑ εισέλθουν σε ύφεση ή εάν επιδεινωθεί το αδιέξοδο του ανώτατου ορίου χρέους των ΗΠΑ, οδηγώντας πιθανώς σε καταστροφική χρεοκοπία. Χρειαζόμαστε μια ήπια προσγείωση για να είναι βιώσιμο αυτό το ράλι.

Επενδυτικές Επιπτώσεις: Επέκταση Ευκαιριών

Είτε συνεχίζεται είτε όχι η βιασύνη για την Big Tech, η κίνηση είναι σαφώς μέρος μιας ευρύτερης τάσης αυξανόμενων ευκαιριών από τότε που ξεκίνησε η bear market στις αρχές του 2022. Ενώ οι αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης οδηγούν την ανάκαμψη, δεν είναι η μόνη ευκαιρία στην αγορά, όπως συνέβαιναν για μεγάλο μέρος της προηγούμενης δεκαετίας. Τον τελευταίο ενάμιση χρόνο, καθώς ο πληθωρισμός και τα επιτόκια αυξήθηκαν απότομα, διάφοροι άλλοι τομείς και περιοχές άρχισαν να ανθίζουν. Αυτά περιλαμβάνουν τους τομείς της ενέργειας, της υγειονομικής περίθαλψης και της βιομηχανίας, καθώς και ευρωπαϊκές μετοχές, οι οποίες ξεπερνούν τις αποδόσεις των αμερικανικών μετοχών για πρώτη φορά εδώ και χρόνια. Σε διάφορες χρονικές περιόδους τους τελευταίους 18 μήνες, οι παραδοσιακές μετοχές που προσανατολίζονται στην αξία και πληρώνουν μερίσματα ξεπέρασαν τις αποδόσεις των μετοχών που προσανατολίζονται στην ανάπτυξη.

Έχουμε περάσει από μια μονοθεματική αγορά σε μια αγορά που είναι πλέον πιο ισορροπημένη. Δεν κινούμαστε πλέον προς μια κατεύθυνση. Το εύρος των ευκαιριών έχει αυξηθεί και περιλαμβάνει αμερικανικές και μη αμερικανικές εταιρείες, μετοχές ανάπτυξης και αξίας, τεχνολογικούς και βιομηχανικούς τομείς. Ζούμε σε έναν κόσμο όπου υπάρχουν τόσο κυκλικές όσο και κοσμικές ευκαιρίες. Για τους επενδυτές που επιθυμούν να παρακολουθήσουν στενά την αγορά, αυτό είναι ένα πολύ πιο ενδιαφέρον και αντικειμενικό περιβάλλον.


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/alphabet-apple-microsoft-meta-e-nvidia-traineranno-ancora-le-borse/ στις Sun, 02 Jul 2023 05:21:11 +0000.