Αλλά πώς θεωρεί ο Copasir τον Del Vecchio στη Mediobanca και την Assicurazioni Generali; Ένα προπύργιο ιταλικότητας στο ινστιτούτο Piazzetta Cuccia ή ένα τρωικό άλογο των Γάλλων;
Αλλά πώς θεωρεί ο Copasir τον Leonardo Del Vecchio στη Mediobanca;
Είναι το αφεντικό της Luxottica και ο πρώτος μέτοχος της Mediobanca ένα προπύργιο του ιταλικού πνεύματος στο ινστιτούτο Piazzetta Cuccia ή ένα Trojan horse για τους Γάλλους στη Mediobanca και την Assicurazioni Generali;
Οι ερωτήσεις δεν βρίσκουν μια σαφή απάντηση μετά τις εγκαταστάσεις της έρευνας του Copasir σχετικά με τις ιταλικές τραπεζικές και ασφαλιστικές δομές και μετά το τελικό έγγραφο της ίδιας κοινοβουλευτικής επιτροπής ασφάλειας της Δημοκρατίας.
Στην πραγματικότητα, υπάρχει μόνο μία βεβαιότητα: οι στόχοι των Γάλλων της Axa στο Generali πρέπει να αποκλειστούν.
Και Ντελ Βέκιο;
«Δικαίως φοβόμασταν ότι θα μπορούσαν να υπάρξουν επεμβατικές και ετεροδιευθυντικές ενέργειες απέναντι σε ένα ίδρυμα όπως η Mediobanca που έχει σημαντικό μερίδιο στη Generali. Θέλαμε να επαληθεύσουμε ότι οι επικεφαλής των ιταλικών τραπεζών και ασφαλιστικών εταιρειών που έχουν δισεκατομμύρια κρατικά χρέη και λογαριασμούς του Δημοσίου κοιτούσαν στην Ιταλία και όχι έξω ", δήλωσε ο πρόεδρος της Copasir, Raffaele, στην εγκεκριμένη έκθεση – που ετοίμασαν οι ομιλητές των Pd και M5. Volpi (Λιγκ).
Από την άλλη πλευρά, στα τέλη Μαΐου, ο αντιπρόεδρος της Copasir, Adolfo Urso (αδελφοί της Ιταλίας), δήλωσε σχετικά με την χρηματοοικονομική εταιρεία Del Vecchio, Delfin: «Ένα ταμείο Φράγκο / Λουξεμβούργο θα αποκτήσει τον έλεγχο της Mediobanca, της μεγαλύτερης ιταλικής τράπεζας επενδύσεων από πάντα σε ανταγωνισμό με τη γαλλική, μια επιχείρηση που με τη σειρά της θα επιτρέψει τον έλεγχο της Assicurazioni Generali ».
Επιστρέψτε λοιπόν στο Del Vecchio; Καθόλου. «Θα περιοριστώ στο να πω ότι ο Del Vecchio είναι ένας υπέροχος Ιταλός», εγγυάται τώρα ο πρόεδρος του Copasir, Volpi.
Λοιπόν, όλα εντάξει;
Όχι πολύ, αν διαβάσετε αυτό το απόσπασμα από την έκθεση Copasir «σχετικά με την προστασία των εθνικών στρατηγικών περιουσιακών στοιχείων στον τραπεζικό και ασφαλιστικό τομέα».
«Άλλες επιχειρήσεις, που συνδέονται πάντα με τον ακτιβισμό του Γάλλου εταίρου, κατά τη γνώμη της Επιτροπής, πρέπει επίσης να παρακολουθούνται προσεκτικά. Συγκεκριμένα, όπως ήδη αναφέρθηκε στο κεφάλαιο 5.4, η αύξηση κεφαλαίου της Delfin στη Mediobanca θα μπορούσε να αλλάξει την εταιρική της δομή, με συνέπειες για το κύριο ασφαλιστικό μας ίδρυμα, Generali, το οποίο, όπως είναι γνωστό, διαθέτει ένα σημαντικό πακέτο κρατικών ομολόγων », διαβάζει η τελική έκθεση της Κοινοβουλευτικής Επιτροπής για την ασφάλεια της Δημοκρατίας.
Ολα ΕΝΤΑΞΕΙ? Μποχ.
+++
Όλοι οι Copasir φοβούνται για τους στόχους του γαλλικού ομίλου Axa στο Ιταλικό Assicurazioni Generali. Απόσπασμα από την έκθεση Copasir "σχετικά με την προστασία των εθνικών στρατηγικών περιουσιακών στοιχείων στον τραπεζικό και ασφαλιστικό τομέα"
Παράλληλα με το τραπεζικό σύστημα, είναι απαραίτητο να αξιολογηθεί η κατάσταση του ασφαλιστικού συστήματος, το οποίο στην Ιταλία βλέπει την επικράτηση δύο μεγάλων παικτών: Generali και Unipol. Μπορούμε λοιπόν να πούμε ότι η πράξη ενοποίησης έχει ήδη πραγματοποιηθεί σε αυτόν τον τομέα, ο οποίος συνεχίζεται στο τραπεζικό σύστημα.
Ο όμιλος Generali SpA είναι ένας από τους κορυφαίους φορείς ασφάλισης και αποταμίευσης στον κόσμο, με περίπου 70 δισεκατομμύρια ασφάλιστρα και περιουσιακά στοιχεία 630 εκατομμυρίων το 2019.
Σε εθνικό επίπεδο, η Generali, εκτός από τον κορυφαίο ασφαλιστικό φορέα, είναι επίσης ο μεγαλύτερος όμιλος στον τομέα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, με σημαντικές επενδύσεις τόσο σε ομόλογα ιταλικής κυβέρνησης όσο και σε ομόλογα και μετοχές ιταλικών εταιρειών.
Η ισχυρή διεθνής προβολή είναι μια άλλη πτυχή που χαρακτηρίζει την ομάδα: οι δραστηριότητες στην ξένη αγορά – που βρίσκονται σε όλες τις κύριες ευρωπαϊκές χώρες και σε πολλές μη ευρωπαϊκές χώρες – παρήγαγαν πάνω από το 65% του συνολικού λειτουργικού αποτελέσματος το 2019.
Ο όμιλος, με σκοπό την ενίσχυση της ηγεσίας του στον τομέα, ανακοίνωσε πρόσφατα μια στρατηγική συνεργασία με την Cattolica Assicurazioni, της οποίας θα πρέπει να γίνει σημαντικός μέτοχος με περίπου το 24% του πακέτου μετοχών.
Σε αυτό το ζήτημα, πρέπει να προστεθεί ότι η ασφαλιστική εταιρεία έχει εκφράσει την πρόθεσή της, εγκεκριμένη από την IVASS, να φτάσει το 49,49 τοις εκατό του κεφαλαίου της Cattolica.
Υπό το φως αυτών των στοιχείων, η ΟΚΕ πιστεύει ότι η διατήρηση της ανεξαρτησίας της Generali, η οποία διασφαλίζεται επίσης με τη διατήρηση της διακυβέρνησης στην Ιταλία, είναι στρατηγικής σημασίας.
Σε αυτό το πλαίσιο, υπάρχουν ορισμένες χρηματοοικονομικές πράξεις που ενδεχομένως στοχεύουν στην πώληση της Assicurazioni Generali σε αλλοδαπούς ασφαλιστικούς ομίλους, συμπεριλαμβανομένης της «AXA SA, που ανήκει στη Γαλλία.
Το ενδιαφέρον των γαλλικών ασφαλιστικών εταιρειών για τις ιταλικές εταιρείες καταδεικνύεται από τις πράξεις εξαγοράς που πραγματοποιήθηκαν τα τελευταία χρόνια, μεταξύ των οποίων οι περιπτώσεις των Roma Vita και Cisalpina Previdenza, οι οποίες έγιναν μέρος του γαλλικού ομίλου CNP Assurance SA Γαλλικό Υπουργείο Οικονομικών μέσω του Caisse de Depots et Consignation) και της Compagnia Nuova Tirrena, η οποία έγινε μέλος του γαλλικού ομίλου Groupama.
Οι λόγοι πίσω από αυτό το ενδιαφέρον μπορούν να βρεθούν στους ακόλουθους παράγοντες: η καλύτερη κερδοφορία και η σταθερότητα κεφαλαίου των ιταλικών ασφαλιστικών εταιρειών σε σύγκριση με τις γαλλικές. το υψηλό ποσοστό ψηφιοποίησης της ιταλικής ασφαλιστικής αγοράς, ιδίως στην κατηγορία Motor TPL (27 τοις εκατό των ιταλών ασφαλισμένων, για παράδειγμα, ασφαλιστική ασφάλιση σε απευθείας σύνδεση, έναντι μόλις 12% των Γάλλων): διαδικτυακή ασφάλιση Στην πραγματικότητα, χαρακτηριστικά που καθιστούν τη φάση ολοκλήρωσης μετά την απόκτηση λειτουργικά απλούστερη και οικονομικά λιγότερο δαπανηρή.
Σε αυτό προστίθενται πιθανά φορολογικά πλεονεκτήματα: η φορολογία των ασφαλίστρων στην κατηγορία κινητήρα TPL στην Ιταλία είναι σημαντικά χαμηλότερη από τη Γαλλία (22,5% στην Ιταλία, σε σύγκριση με 35% στη Γαλλία).
Από οικονομική άποψη, μια πιθανή πώληση της Assicurazioni Generali στην AXA θα αυξήσει σημαντικά το – ήδη υψηλό – μερίδιο των ιταλικών κρατικών ομολόγων που ανήκουν σε Γάλλους φορείς εκμετάλλευσης.
Στην πραγματικότητα, αν θεωρήσουμε ότι η Assicurazioni Generali κατέχει 63 δισεκατομμύρια ευρώ ιταλικών κινητών αξιών, μετά την πιθανή εξαγορά από την AXA, η νέα οικονομική οντότητα θα έπρεπε να κατέχει συνολικά 85,5 δισεκατομμύρια ευρώ ιταλικών κινητών αξιών, ίση με 3,5 ανά εκατό από όλα τα ιταλικά δημόσια χρέη.
Ένα τόσο μεγάλο μερίδιο του δημόσιου χρέους που κατέχουν αλλοδαποί επενδυτές (στην περίπτωση αυτή οι Γάλλοι, αλλά το επιχείρημα θα μπορούσε να είναι επαναλαμβανόμενο για άλλες εθνικότητες) ενέχει κίνδυνο σε στρατηγικό και σημαντικό επίπεδο για το εθνικό συμφέρον.
Επιπλέον, το ζήτημα των ευαίσθητων προσωπικών δεδομένων είναι κρίσιμο, όπως δεδομένα για την υγεία ή για το εισόδημα και την οικονομική κατάσταση των αντισυμβαλλομένων, τα οποία συλλέγουν και επεξεργάζονται οι ασφαλιστικές εταιρείες στο επίπεδο του μεμονωμένου ασφαλιστή για συμβατικούς σκοπούς και σε συγκεντρωτικό επίπεδο για αναλογιστικούς και προφίλ. πελατών.
Αυτή η διαδικασία αποκτά μεγάλη σημασία καθώς οι φορείς εκμετάλλευσης του ασφαλιστικού τομέα συγκλίνουν ολοένα και περισσότερο προς την αποϋλοποίηση των δραστηριοτήτων τους, ιδίως μέσω του εργαλείου on-line ασφάλισης. Αυτή η πτυχή είναι προφανής ενόψει της υιοθέτησης της τεχνολογίας 5G – που ήδη αποτελεί αντικείμενο διεξοδικής ανάλυσης από την επιτροπή – και των συναφών κινδύνων εξάλειψης ευαίσθητων δεδομένων και επιθέσεων στον κυβερνοχώρο στο δίκτυο.
Επομένως, δεν μπορεί να παραβλεφθεί ότι, σε περίπτωση αγοράς της Assicurazioni Generali από την AXA, ενδέχεται να προκύψει πιθανή έκθεση σε παράγοντες ευπάθειας προσωπικών δεδομένων – ακόμη και ευαίσθητοι – ιταλών πολιτών, λαμβάνοντας υπόψη ότι θα μπορούσαν να μεταφερθούν, να υποστούν επεξεργασία και αποθηκεύονται σε βάσεις δεδομένων και διακομιστές που βρίσκονται εκτός της ιταλικής επικράτειας.
Σε αυτό το πλαίσιο, θα πρέπει επίσης να θεωρηθεί ότι ένα σημαντικό ποσοστό της Generali κατέχει το 13 τοις εκατό από τη Mediobanca SpA, η οποία εδώ και μερικούς μήνες βρίσκεται στο επίκεντρο των διαπραγματεύσεων που θα μπορούσαν να αλλάξουν την εταιρική της δομή, με την πιθανή είσοδο ξένων μετόχων. Αυτό ειδικότερα μέσω της επιχείρησης που διενήργησε ο Delfin, πρώην μέτοχος της Mediobanca για το 10%, και πρόσφατα εξουσιοδοτήθηκε από την ΕΚΤ και την Τράπεζα της Ιταλίας να αυξηθεί στο 19,9%.
Η δεύτερη μεγαλύτερη ασφαλιστική εταιρεία στην εθνική σκηνή, και η πρώτη στον κλάδο ασφάλισης ζημιών, με κύκλο εργασιών περίπου 11 δισεκατομμυρίων ευρώ, είναι η UnipolSai, η οποία ανήκει στον Όμιλο Unipol, μια εταιρεία που δραστηριοποιείται στον τομέα των ακινήτων και των χρηματοοικονομικών. Το 48% της κυριότητας του πακέτου μετοχών του ομίλου, κυρίως ιταλικά, καταλογίζεται σε διάφορες συνεργατικές εταιρείες (μάρκα Coop) και το υπόλοιπο 52% σε πολλούς Ιταλούς και ξένους επενδυτές.
Η Unipol δραστηριοποιείται σχεδόν αποκλειστικά στην εθνική αγορά, με συνολικά περίπου 12.000 υπαλλήλους και διασκορπίζεται σε όλες τις περιοχές της χώρας. Πάνω από το 50 τοις εκατό των περιουσιακών στοιχείων, που ισούται με περίπου 30 δισεκατομμύρια, επενδύονται σε εθνικούς τίτλους. Ωστόσο, αυτό το μερίδιο προορίζεται να μειωθεί, λόγω της επίδρασης των κανονισμών Solvency II (αναφέρονται στο κεφάλαιο 4.3).
Όσον αφορά τις επενδυτικές δραστηριότητες, η Unipol κατέχει σημαντική συμμετοχή, ίση με το 20%, στην BPER , με την οποία κατατίθενται τα περίπου 60 δισεκατομμύρια ευρώ που αποτελούν τα ασφαλιστικά αποθεματικά της εταιρείας. Ένα μικρό ποσοστό (2 τοις εκατό) στη Mediobanca θα πρέπει επίσης να αναφέρεται.
Η Unipol ενδιαφέρεται έμμεσα, ακριβώς ως κάτοχος του 20% της BPER, στη δημόσια προσφορά της Intesa Sanpaolo για την αγορά της UBI. Στην πραγματικότητα, βάσει συμφωνίας που συνήφθη με την Intesa Sanpaolo, στο τέλος της συναλλαγής, η BPER θα αποκτήσει επιχειρηματική μονάδα 532 καταστημάτων UBI (πάνω από το 70% βρίσκεται στη βόρεια Ιταλία), που αποτελείται από καταθέσεις και έμμεσες καταθέσεις. ανήλθαν, αντίστοιχα, σε περίπου 29 και 31 δισεκατομμύρια, καθιστώντας τον τέταρτο μεγαλύτερο τραπεζικό όμιλο στη χώρα.
(…)
Επίσης, πρέπει να παρακολουθούνται προσεκτικά και άλλες επιχειρήσεις, που συνδέονται πάντα με τον ακτιβισμό του Γάλλου εταίρου, κατά τη γνώμη της Επιτροπής. Συγκεκριμένα, όπως ήδη αναφέρθηκε στο κεφάλαιο 5.4, η αύξηση κεφαλαίου της Delfin στη Mediobanca θα μπορούσε να αλλάξει την εταιρική της δομή, με συνέπειες για το κύριο ασφαλιστικό μας ίδρυμα, Generali, το οποίο, όπως είναι γνωστό, διαθέτει ένα σημαντικό πακέτο κρατικών ομολόγων.
Απόσπασμα από την αναφορά Copasir
Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/assicurazioni-generali-e-mediobanca-ecco-parole-e-capriole-del-copasir-su-del-vecchio/ στις Mon, 09 Nov 2020 14:20:44 +0000.