Mediobanca, εκείνοι που διαφωνούν για τη διακυβέρνηση και το Nagel

Mediobanca, εκείνοι που διαφωνούν για τη διακυβέρνηση και το Nagel

Αναφορά με διαφορετικές προσεγγίσεις για τη Mediobanca και το Nagel ενόψει της συνέλευσης του ινστιτούτου στην Piazzetta Cuccia στις 28 Οκτωβρίου. Εδώ είναι όλες οι λεπτομέρειες

Για τη Mediobanca, ξεκίνησε ο διαγωνισμός μεταξύ των τριών λιστών για το διοικητικό συμβούλιο με τους πληρεξούσιους συμβούλους, τις αναλύσεις και τις συστάσεις ψήφου για τα θεσμικά ταμεία.

Το πρώτο ήταν το Frontis , το οποίο προτείνει την υποστήριξη της λίστας των ακτιβιστών του Bluebell και των τεσσάρων ανεξάρτητων και όχι του Assogestioni.

Σύντομα – έγραψε το Corriere della Sera – οι κύριοι σύμβουλοι πληρεξούσιων, Iss και Glass Lewis, θα κυκλοφορήσουν επίσης, για να δώσουν μια πλήρη εικόνα, ακόμη και στη λίστα του πίνακα, για τη συνάντηση της 28ης Οκτωβρίου: "Αλλά όλοι κοιτάζουν τον Delfin και τον Leonardo Ο Del Vecchio, ο πρώτος μέτοχος με 10,16% που κράτησε τα χέρια του ελεύθερα στη λίστα για να ψηφίσει ".

Οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας Citi έχουν ήδη πει: "Η διακυβέρνηση είναι πάντα σημαντική, αλλά με την αυξανόμενη προσοχή στη βιωσιμότητα (ESG Περιβάλλον, κοινωνική και διακυβέρνηση) είναι τώρα ακόμη περισσότερο στο προσκήνιο", διαβάζει Στην έκθεση Citi, η οποία επιβεβαιώνει τη θετική της γνώμη για τη Mediobanca , προετοιμάζει με την έκθεση αυτή τη συνεδρίαση των μετόχων της 28ης Οκτωβρίου κατά την οποία θα ανανεωθεί το διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας και θα πρέπει να εγκριθούν ορισμένες αλλαγές στη δομή ιδιοκτησίας.

"Πιστεύουμε ότι οι μακροπρόθεσμοι μέτοχοι έχουν μελλοντική διακυβέρνηση και θα παρευρεθούν στη συνεδρίαση για να υποστηρίξουν τη συνεχιζόμενη στρατηγική της τράπεζας (η οποία οδήγησε σε βελτιωμένους ισολογισμούς, κίνδυνο, ρευστότητα, κερδοφορία και απόδοση κεφαλαίου. ) ". γράφουν οι αναλυτές, υπενθυμίζοντας ότι από το 2015, η μέση συμμετοχή ήταν περίπου 60-65% του συνολικού αριθμού των μετοχών που κυκλοφορούν.

Οι αναλυτές είδαν έναν «επιτυχημένο μετασχηματισμό: Πιστεύουμε ότι η Mediobanca έχει βελτιώσει σημαντικά τη διακυβέρνηση, την κερδοφορία και τη στρατηγική τα τελευταία 10 χρόνια». Και από στρατηγική άποψη και απόδοσης κεφαλαίου (σε αντίθεση με αυτό που ζητά το ταμείο ακτιβιστή Bluebell) υπογραμμίζουν ότι "η μελλοντική απόδοση κεφαλαίου δεν πρέπει, κατά τη γνώμη μας, να περιλαμβάνει διανομή / χρήση του μεριδίου της Generali, εκτός από υψηλές ευκαιρίες επανεπένδυσης ".

Αυτό που θα κάνει ο Del Vecchio είναι και το μεγάλο ερώτημα για τη Citi. "Πιστεύουμε ότι η αγορά θα εκπλαγεί αρνητικά εάν η ψηφοφορία του Delfin, εάν ψηφιστεί, δεν υποστηρίζει την τρέχουσα λίστα διοικητικών συμβουλίων ή μια πρόταση που προτείνεται από μια ευρύτερη ομάδα μετόχων."

Δεν συμφωνούν όλοι με τα paeans της Citi στην κορυφή της Mediobanca.

Ο πρώτος πληρεξούσιος που εκφραζόταν ενόψει της συνάντησης της Mediobanca της 28ης Οκτωβρίου ήταν ο Frontis, ο οποίος κάλεσε τους θεσμικούς επενδυτές να ψηφίσουν για τον τρίτο κατάλογο, συγκεκριμένα εκείνο της BlueBelle και της Novator, δεύτερης μειονότητας, μετά από αυτή της Assogestioni.

Στην πραγματικότητα, τρεις λίστες υποψηφίων παρουσιάστηκαν, αντίστοιχα, από το ίδιο το διοικητικό συμβούλιο, από μια ομάδα θεσμικών επενδυτών με 4,8%, συγκεκριμένα την Assogestioni, και από τις εταιρείες επενδύσεων BlueBell Capital Partners και Novator Capital Limited, οι οποίες κατέχουν από κοινού το 1% .

"Μοιραζόμαστε τις ανησυχίες της BlueBell σχετικά με την εταιρική διακυβέρνηση της Mediobanca – διαβάζει την ανάλυση του Frontis -. Και οι 4 υποψήφιοι που περιλαμβάνονται στο σχόλιο που παρουσίασαν οι BlueBell και Novator – προσθέτει – είναι ανεξάρτητοι από την τράπεζα και τους μετόχους της και, κατά τη γνώμη μας, διαθέτουν πλούτο δεξιοτήτων και εμπειρίας για να υποστηρίξουν αποτελεσματικά το Διοικητικό Συμβούλιο στους διαχειριστικούς και εποπτικούς ρόλους του ". .

«Η BlueBell Capital Partners είναι ένας ακτιβιστής επενδυτής – εξηγείται από τον πληρεξούσιο – που έστειλε μια επιστολή στη Mediobanca τον Ιούνιο του 2020, επικρίνοντας ορισμένες πρακτικές διακυβέρνησης και προτείνει αλλαγές στη στρατηγική και τη λειτουργική αποτελεσματικότητα της Τράπεζας. Συγκεκριμένα, η BlueBell επικρίνει την έλλειψη διαχωρισμού μεταξύ διαχείρισης και ελέγχου εντός του Διοικητικού Συμβουλίου, λόγω της νόμιμης πρόβλεψης ότι ο «κατάλογος πλειοψηφίας» περιλαμβάνει 3 στελέχη (2 εάν το Διοικητικό Συμβούλιο αποτελείται από λιγότερα από 14 μέλη) που απασχολούνται από την ομάδα για τουλάχιστον 3 χρόνια, το οποίο αντιπροσωπεύει ένα διαχειριστικό ριζωμένο εργαλείο ".

Ένας δεύτερος λόγος ψηφοφορίας για τη λίστα μειοψηφίας BlueBell-Novator αναφέρεται στην πολιτική αποδοχών, ιδίως για τον μη εκτελεστικό πρόεδρο και τον διευθύνοντα σύμβουλο. "Η ποιότητα των πληροφοριών – εξηγείται σχετικά με την αμοιβή – είναι καλή (όλοι οι όροι και προϋποθέσεις αποκαλύπτονται και οι μακροπρόθεσμοι στόχοι ποσοτικοποιούνται), και κατά τη γνώμη μας, η μεταβλητή αμοιβή διαρθρώνεται με αποτελεσματικό τρόπο για να ευθυγραμμιστούν τα συμφέροντα των διαχειριστών και των μετόχων μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, είμαστε προβληματισμένοι σχετικά με τη δυνατότητα καταβολής έκτακτης μεταβλητής αμοιβής στον μη εκτελεστικό πρόεδρο και πιστεύουμε ότι ο βασικός μισθός του Διευθύνοντος Συμβούλου (1.900.000 ευρώ), ο οποίος χρησιμοποιείται για τον καθορισμό του ποσού της μεταβλητής αμοιβής, είναι υπερβολικός ».


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/mediobanca-chi-si-accapiglia-sulla-governance-e-su-nagel/ στις Mon, 12 Oct 2020 09:09:19 +0000.