Όλες οι αψιμαχίες στη Mediobanca και στο Nagel

Όλες οι αψιμαχίες στη Mediobanca και στο Nagel

Το άρθρο της Emanuela Rossi

Ένα αναμενόμενο ραντεβού που θα χρησιμεύσει επίσης για την κατανόηση της πραγματικής αξίας των δυνάμεων στο πεδίο. Η συνάντηση που έχει προγραμματιστεί για την Τετάρτη 28 Οκτωβρίου δεν θα χρησιμεύσει μόνο για την εκλογή του νέου διοικητικού συμβουλίου της Mediobanca: αλλά θα είναι το τεστ του τρέχοντος συμβουλίου και της ικανότητας των νέων επιχειρηματικών θεμάτων, ξεκινώντας από τον Leonardo Del Vecchio και την Piazzetta Η Cuccia είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος με το 10,16% του κεφαλαίου μέσω του ασφαλούς Λουξεμβούργου Delfin. Σε αυτή την περίπτωση θα είναι σε θέση να συνεχίσει να στέλνει άλλα ισχυρά και καθαρά μηνύματα, καθώς ξέρει πώς να το κάνει. Εν τω μεταξύ, ορισμένοι σημαντικοί μέτοχοι παρατάσσονται και οι πληρεξούσιοι σύμβουλοι παρέχουν τις ενδείξεις ψήφου τους σε θεσμικούς επενδυτές.

ΟΙ ΤΡΕΙΣ ΛΙΣΤΕΣ ΣΤΟΝ ΑΓΩΝΑ

Υπάρχουν τρεις λίστες που παρουσιάζονται στη συνεδρίαση: αυτή του διοικητικού συμβουλίου, το οποίο επαναδιορίζει τον πρόεδρο Renato Pagliaro και τον διευθύνοντα σύμβουλο Alberto Nagel, και τις δύο λίστες μειοψηφίας, αυτή του Assogestioni, του συλλόγου που συγκεντρώνει τις εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, και του του ακτιβιστικού ταμείου Bluebell, που ιδρύθηκε από τον Giuseppe Bivona μαζί με τον Marco Taricco . Προς το παρόν, δεδομένης της ένδειξης των πληρεξούσιων συμβούλων, ο κατάλογος Assogestioni φαίνεται να κατευθύνεται προς μια ήττα, ενώ ορισμένοι υποψήφιοι Bluebell θα μπορούσαν να βρουν χώρο στο διοικητικό συμβούλιο όπου η πλειοψηφία πρέπει να παραμείνει σταθερά στα χέρια των Nagel και Pagliaro.

Η ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΗΣ ΛΙΣΤΑΣ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

Η λίστα που δημιουργήθηκε από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο Nagel ξεκινά από μια σταθερή βάση, που ισούται με το 20% του κεφαλαίου, δηλαδή τις μετοχές που κατέχει ο χρηματοδότης Breton Vincent Bollorè (5,6%) οι οποίες κατά τους επόμενους έξι μήνες θα μειωθούν στο 2,5% και των οποίων Η 32χρονη κόρη, η Μαρία, αποχωρεί από το διοικητικό συμβούλιο και η συμφωνία διαβούλευσης (12,6%) που συγκεντρώνει τις Mediolanum, Fininvest, Benetton, Unipol Sai, Generali, Fca, Italmobiliare, Pirelli και Telecom Italia, Gavio και Ferrero.

Τουλάχιστον μερικοί από τους θεσμικούς επενδυτές θα πρέπει να προστεθούν σε αυτούς. Προς το παρόν διοικητικό συμβούλιο της Piazzetta Cuccia, όπως προαναφέρθηκε, είναι ο Ennio Doris, πρόεδρος της Mediolanum, ο οποίος κατέχει το 3,28% των μετοχών. «Θα ψηφίσω« φυσικά »για τη λίστα του απερχόμενου διοικητικού συμβουλίου», δήλωσε ο Ντόρις στην Κοριέρη ντέλλα Σέρα προσθέτοντας: «Γνωρίζω τη Mediobanca από το 1996 για την τοποθέτηση του Mediolanum. Η διαφοροποίηση που έκανε η τράπεζα στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, στην καταναλωτική πίστη και στη συνέχεια στο λιανικό εμπόριο της CheBanca! ήταν μια μεγάλη στρατηγική διαίσθηση, τέλεια εκτελεστή. Η κληρονομιά του Enrico Cuccia είναι να μεταδώσει το όραμα ότι η τράπεζα πρέπει να είναι πρωταγωνιστής μακροπρόθεσμα. Ο Cuccia το είδε σαν να ήταν ο ιδιοκτήτης και είναι μια εταιρική κουλτούρα που μεταδίδεται στο Maranghi και από εκεί σε άλλους μετά: να είναι μια επιτυχημένη εταιρεία σε έναν μεταβαλλόμενο κόσμο ".

Στη συνέχεια, η Ντόρις συνέχισε να υπερασπίζεται τους σημερινούς ηγέτες, επισημαίνοντας ότι το βιομηχανικό σχέδιο πρέπει «να συνεχίσει στην πορεία που ακολουθεί. Η Mediobanca είναι όλο και πιο διεθνής ως επενδυτική τράπεζα και είναι ο απόλυτος ηγέτης στην Ιταλία: πρόσφατα ακολούθησε τις μεγαλύτερες δραστηριότητες: Borsa-Euronext, Nexi-Sia, Fca-Peugeot, Ubi-Intesa. Η καταναλωτική πίστη πρέπει να αναπτυχθεί και να παραμείνει στη Generali. Διαφωνώ με εκείνους που λένε ότι πρέπει να πουλήσουν το 13% και να το δώσουν στους μετόχους, επειδή η Generali είναι η ιταλική εταιρεία με το μεγαλύτερο βάρος στην ασφαλιστική και χρηματοοικονομική αγορά, συμπεριλαμβανομένης της διεθνούς. Πιστεύω στους εθνικούς πρωταθλητές ». Ο πρόεδρος της Mediolanum έστειλε επίσης ένα μήνυμα στον ιδιοκτήτη του Essilor-Luxottica. «Δεν ξέρω τι σκοπεύει να έχει ο Ντελ Βέκιο – σημείωσε -. Οι τελευταίες δηλώσεις ήταν υπέρ της διοίκησης. Ως βιομηχανία αποταμίευσης, λέω ότι αυτή η διοίκηση πρέπει να προχωρήσει γιατί αυτό που έχει κάνει είναι εγγύηση για το μέλλον ».

Η ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗ ΤΟΥ PROXY ISS ΚΑΙ ΤΟΥ ΓΥΑΛΙΟΥ LEWIS ΥΠΕΥΘΥΝΟΥΣ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ

Εν τω μεταξύ, εμφανίζεται μια ξεκάθαρη στάση από πληρεξούσιους συμβούλους υπέρ της λίστας του διοικητικού συμβουλίου και της Bluebell εις βάρος αυτής της Assogestioni. Τόσο η Glass Lewis όσο και η Iss έχουν συμβουλεύσει τα κεφάλαια των μετόχων της Mediobanca να ψηφίσουν στον κατάλογο που παρουσίασε το διοικητικό συμβούλιο και έχουν δηλώσει ότι δεν συμμερίζονται το συνολικό όραμα του ταμείου που ηγείται η Bivona "σχετικά με την υποτιθέμενη απώλεια ανταγωνιστικής θέσης και την πτωτική πορεία" της Piazzetta Cuccia να το εκτιμήσουν εναλλακτικές ιδέες και κρίνοντας τους υποψηφίους στη λίστα ως κατάλληλα.

Επιπλέον, σύμφωνα με την ISS, ο κατάλογος του διοικητικού συμβουλίου "είναι κατάλληλα τοποθετημένος για να εκπροσωπεί τα μακροπρόθεσμα συμφέροντα των μετόχων μειοψηφίας και να ασκεί ανεξάρτητη εποπτεία της διαχειριστικής δράσης". Όσο για τους άλλους δύο διεκδικητές, ο πληρεξούσιος τόνισε ότι η ψήφος υπέρ του διοικητικού συμβουλίου "θα επέτρεπε στον Bluebell να έχει ακόμη εκπροσώπηση στο διοικητικό συμβούλιο, αλλά περιορίζοντας την επιρροή του" στην ανώτατη διοίκηση χάρη σε "δύο νέους ανεξάρτητους διευθυντές που θα μπορούσαν να συμβάλουν στη συζήτηση" σχετικά με στρατηγικές χωρίς να σηματοδοτεί απαραίτητα τον επείγοντα χαρακτήρα αλλαγής στη στρατηγική κατεύθυνση ".

Η ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗ ΤΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΩΝ ΕΜΠΡΟΣΤΩΝ ΓΙΑ ΤΟΝ BLUEBELL

Προφανώς υπέρ της λίστας του Bluebell, από την άλλη πλευρά, είναι ο Frontis που ήταν ο πρώτος που εξέφρασε τον εαυτό του με μια βαριά τορπίλα με στόχο τον μισθό του Nagel . "Και οι 4 υποψήφιοι που περιλαμβάνονται στην πρόταση που παρουσίασαν οι BlueBell και Novator είναι ανεξάρτητοι από την τράπεζα και τους μετόχους της και, κατά τη γνώμη μας, διαθέτουν πληθώρα δεξιοτήτων και εμπειρίας για να υποστηρίξουν αποτελεσματικά το Διοικητικό Συμβούλιο στους ρόλους διαχείρισης και εποπτείας", έγραψε. ο πληρεξούσιος στην ανάλυσή του υπενθυμίζοντας ότι «η BlueBell Capital Partners είναι ακτιβιστής επενδυτής που έστειλε επιστολή στη Mediobanca τον Ιούνιο του 2020, επικρίνοντας ορισμένες πρακτικές διακυβέρνησης και προτείνει αλλαγές στη στρατηγική και τη λειτουργική αποτελεσματικότητα της Τράπεζας. Ειδικότερα, η BlueBell επικρίνει την έλλειψη διαχωρισμού μεταξύ διαχείρισης και ελέγχου εντός του Διοικητικού Συμβουλίου, για τη νομοθετική διάταξη ότι ο «κατάλογος πλειοψηφίας» περιλαμβάνει 3 στελέχη (2 εάν το Διοικητικό Συμβούλιο αποτελείται από λιγότερα από 14 μέλη) που απασχολούνται από την ομάδα για τουλάχιστον 3 χρόνια, το οποίο αντιπροσωπεύει ένα εργαλείο διαχείρισης με ρίζες ".

Στη συνέχεια, ο Frontis τόνισε ότι παρόλο που η «ποιότητα των πληροφοριών» είναι «καλή (όλοι οι όροι και προϋποθέσεις αποκαλύπτονται και οι μακροπρόθεσμοι στόχοι ποσοτικοποιούνται)» και ότι η μεταβλητή αμοιβή είναι «αποτελεσματικά δομημένη για να ευθυγραμμίζει τα συμφέροντα των στελέχη και μέτοχοι μακροπρόθεσμα ", ωστόσο" έχουμε ανησυχίες σχετικά με τη δυνατότητα καταβολής έκτακτης μεταβλητής αμοιβής στον μη εκτελεστικό πρόεδρο και θεωρούμε υπερβολικό βασικό μισθό του CEO (1.900.000 ευρώ), το οποίο χρησιμοποιείται για τον καθορισμό του ποσού της μεταβλητής αμοιβή ".

Η ΙΚΑΝΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ BIVONA (BLUEBELL)

Οι ενδείξεις που παρείχαν οι πληρεξούσιοι έκαναν το Bivona να χαμογελάσει. "Το πραγματικό μήνυμα" που φτάνει, δήλωσε την Πέμπτη σχολιάζοντας τις δηλώσεις των Glass Lewis και Iss, "είναι ότι κανείς δεν έχει δηλώσει τη λίστα Assogestioni, που ήταν εκείνοι που είχαν επισημανθεί το 2017 και ποιοι ήταν οι πραγματικοί χαμένοι" του αγώνα. που παίζεται ενόψει της συναρμολόγησης. Και πάλι: "Ο Fortis ζήτησε συμβούλιο με 4 σκηνοθέτες από το Bluebell και 11 από το διοικητικό συμβούλιο, ο Iss ήθελε 13 από το διοικητικό συμβούλιο και 2 από το Bluebell και ο Glass Lewis είπε 13 από το διοικητικό συμβούλιο και δεν εξέφρασαν προτιμήσεις μεταξύ Assogestioni και Bluebell". Εν ολίγοις, σύμφωνα με τη Bivona, η είδηση ​​είναι ότι «κανένας πληρεξούσιος δεν έχει δείξει την Assogestioni, είμαστε μια εναλλακτική λίστα μειονοτήτων έναντι της Assogestioni και σίγουρα όχι στην πλειοψηφία και επομένως πιστεύουμε ότι κάναμε καλή δουλειά. Αυτή είναι η καλύτερη προοπτική που θα μπορούσαμε να είχαμε ».

ΚΑΙ ΤΙ θα κάνει ο γέρος;

Εάν η τρέχουσα ανώτατη διοίκηση της Mediobanca δεν φαίνεται να φοβάται την ανατροπή, θα εξακολουθεί να είναι ενδιαφέρον να καταλάβουμε τι θα κάνει η 85χρονη Del Vecchio, η οποία τον Αύγουστο έλαβε το πράσινο φως από την Εποπτική Αρχή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για να αυξήσει την εμπορική τράπεζα στο 20% ως "χρηματοοικονομικός επενδυτής" ίσως να μπορέσουμε να αυξήσουμε το μερίδιό της στη Generali, επί του παρόντος στο 4,84%. "Ο Ντελφίν είναι τώρα ο κύριος εταίρος" της Mediobanca "και είναι αποφασισμένος να παραμείνει έτσι για μεγάλο χρονικό διάστημα, έτοιμος να υποστηρίξει την ανάπτυξη του ινστιτούτου και να υποστηρίξει έργα που ελπίζω ότι θα είναι φιλόδοξα", δήλωσε ο επιχειρηματίας από το Βένετο μετά την ανακοίνωση της ανάβασης πάνω από το 10% του κεφαλαίου. Εδώ, είναι ένα ζήτημα της κατανόησης του τρόπου με τον οποίο ο Del Vecchio σκοπεύει να μείνει στην Piazzetta Cuccia και αν ο Nagel πρέπει να φοβάται ένα αγκάθι στο πλευρό του. Όσον αφορά τις σχέσεις με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Mediobanca, εκείνη την περίπτωση εξήγησε ότι «είχε πάντα σεβασμό για τους διαχειριστές των εταιρειών στις οποίες είμαι επενδυτής» και ότι προσωπικά κάλεσε τον Nagel «να του ενημερώσει για το πράσινο φως από την ΕΚΤ για να ξεπεράσει 10% ".


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/tutte-le-schermaglie-in-mediobanca-e-su-nagel/ στις Sun, 18 Oct 2020 13:17:39 +0000.