Τι λέει ο Ignazio Visco (και δεν λέει)

Τι λέει ο Ignazio Visco (και δεν λέει)

Τι είπε ο κυβερνήτης της Τράπεζας της Ιταλίας σχετικά με την ανάκαμψη, τα ευρωπαϊκά κεφάλαια και το χρέος. Και ποια είναι τα διδάγματα που μπορεί να αντλήσει η κυβέρνηση από αυτήν. Η ανάλυση του Giuseppe Liturri

Δεν συμβαίνει συχνά ότι ο κυβερνήτης της Τράπεζας της Ιταλίας, Ignazio Visco, δίνει δύο συνεντεύξεις σε τόσο στενή ώρα, την Κυριακή 11 Οκτωβρίου στην Corriere della Sera και την Παρασκευή 16 στην οικονομική-χρηματοοικονομική εφημερίδα Bloomberg.

Άρα αξίζει να υπογραμμίσουμε τα ρητά μηνύματα και, πάνω απ 'όλα, και τα σιωπηρά. Με λίγα λόγια, η πρόσκληση είναι να κάνουμε την καλύτερη δυνατή χρήση όλων των εργαλείων στον τομέα, χωρίς να ανησυχούμε για δόγματα του παρελθόντος που ελπίζουμε ότι θα θέλαμε να παραμεριστούμε για πάντα. Πρέπει να το εκμεταλλευτούμε.

ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΚΤΗΣΗ

Η Visco παραδέχεται ότι θα είναι τουλάχιστον δύο χρόνια πριν τα επίπεδα του ΑΕγχΠ επιστρέψουν στα επίπεδα πριν από την κρίση. Με άλλα λόγια, αν όλα πάνε καλά, θα μπορούσαμε να αναθεωρήσουμε το επίπεδο του ΑΕΠ του 2019 όχι νωρίτερα από το 2023. Τα μοντέλα προβλέψεων της Τράπεζας της Ιταλίας όχι μόνο σηματοδοτούν το βάθος της πτώσης του ΑΕΠ το 2020 – το οποίο η κυβέρνηση αναμένει να είναι ίσο με 9 %, αλλά άλλα κέντρα πρόβλεψης προβλέπουν ότι μπορεί να φτάσει ακόμη και στο -11% – αλλά μας προειδοποιούν ότι η ανάκαμψη θα είναι πολύ αργή, σίγουρα όχι ανάκαμψη "V".

ΕΥΡΩΠΑΪΚΑ ΤΑΜΕΙΑ ΚΑΙ ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ ΤΟΥ 2011

Το άλλο γεγονός που υπογραμμίζει είναι η προειδοποίηση που εξέδωσε ο κυβερνήτης σχετικά με τον κίνδυνο, τον οποίο σκοπεύει να αποφύγει, της κατάργησης όλων των εργαλείων δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής που τέθηκαν σε εφαρμογή τους τελευταίους μήνες. Η φιλική στάση και στα δύο μέτωπα πρέπει να συνεχιστεί για πολύ καιρό.

Προφανώς, θυμίζει την πρόωρη αύξηση των επιτοκίων που αποφασίστηκε το 2011, εν μέσω της καταιγίδας της κρίσης του δημόσιου χρέους, από τον Πρόεδρο της ΕΚΤ Jean-Claude Trichet. Είναι επίσης σαφές η αναφορά στην προκυκλική επιβολή του προϋπολογισμού που επέβαλε η Επιτροπή της ΕΕ στην κυβέρνηση του Mario Monti στα τέλη του 2011, η οποία μας καταδίκασε σε σχεδόν τρία χρόνια ύφεσης. Η αυστηρή περιγραφή, πριν από λίγες μέρες, από τον Επίτροπο Paolo Gentiloni ένα «λάθος». Κρίμα που μας κόστισε ένα ύψος περίπου 300 δισεκατομμυρίων τραπεζικών δανείων και μια αποφασισμένη φτώχεια της χώρας.

Η Visco εστιάζει επίσης στη σημασία της σωστής και κερδοφόρας χρήσης των ευρωπαϊκών κεφαλαίων από την επόμενη γενιά Eu. Από αυτήν την άποψη, επιτρέπουμε στους εαυτούς μας να αντιταχθούμε στο ότι η ίδια η Ενημέρωση στο έγγραφο για τα οικονομικά και τα οικονομικά (Nadef) αναφέρει εκτιμήσεις ανάπτυξης που αποδίδονται σε εκείνα τα μέσα που είναι εντελώς αμελητέα. Πώς αλλιώς να ορίσετε τη σωρευτική ανάπτυξη για τρία χρόνια ίση με το 1,5% του ΑΕΠ, σε σύγκριση με τη μείωση του ΑΕΠ το 2020 που εκτιμάται σε 10%. Χρήσιμα χρήματα; Ας ελπίσουμε. Αποφασιστικός? Θα λέγαμε όχι.

ΔΕΝ ΔΗΜΟΣΙΑ ΧΡΕΩΣΗ ΠΡΟΒΛΗΜΑ;

Τέλος, ο κυβερνήτης, αντιμέτωπος με το ερώτημα σχετικά με τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους μας, επαναλαμβάνει ότι δεν είναι πρόβλημα και ότι ο πραγματικός αποφασιστικός παράγοντας είναι αυτός της ανάπτυξης. Όλα εξαρτώνται από αυτό.

Από αυτήν την άποψη, παρατηρούμε ότι είναι τουλάχιστον περίεργο το γεγονός ότι με το χρέος / το ΑΕΠ να προβάλλεται στο 160% και με αρνητική ανάπτυξη, το δημόσιο χρέος δεν αποτελεί πρόβλημα σήμερα. Αντίθετα, με πολύ καλύτερες μακροοικονομικές συνθήκες, ο ίδιος ο κυβερνήτης δεν δίστασε να ηχήσει συναγερμούς το φθινόπωρο του 2018 .

Δεν μπορούμε να παραλείψουμε να επισημάνουμε, και αυτό το Visco πρέπει να γνωρίζει πολύ καλά, ότι από τότε έως σήμερα υπάρχει μια θεμελιώδης διαφορά: η ΕΚΤ βρίσκεται στον τομέα, η οποία αγόρασε, δημιουργώντας χρήματα από το τίποτα, σχεδόν όλα τα ομόλογα που εξέδωσε το Υπουργείο Οικονομικών για χρηματοδότηση η μεγαλύτερη ζήτηση το 2020 και υπόσχεται να κάνει το ίδιο το 2021 .

ΤΙ ΜΑΘΗΜΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ

Το μάθημα που πρέπει να αντλήσουμε για την κυβέρνησή μας από τα λόγια της Visco είναι διπλό: δύο από τις πιο δυσλειτουργικές και επιβλαβείς πτυχές της οικονομικής πολιτικής της ΕΕ απενεργοποιούνται στιγμιαία, δηλαδή η απαγόρευση της νομισματικής χρηματοδότησης του δημόσιου ελλείμματος από την Κεντρική Τράπεζα και το διαρθρωτικό ισοζύγιο. του προϋπολογισμού που επιβάλλεται από το Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης και το φορολογικό σύμφωνο, είναι καιρός να εκμεταλλευτούμε πλήρως αυτήν την ευκαιρία.

Εξακολουθούμε να θυμόμαστε τα άθλια 3,6 δισεκατομμύρια με τα οποία ο υπουργός Ρόμπερτο Γκουαλτιέρι σκέφτηκε να αντιμετωπίσει την κρίση του Κόβιντ στις αρχές Μαρτίου. Εκτός από τότε αλλάξτε γνώμη και διαθέστε 100 δισεκατομμύρια, ωστόσο διασκορπισμένα σε μια πλημμύρα αργής και επαχθούς εφαρμογής.

Καλό είναι ότι ο Gualtieri δεν επαναλαμβάνει το ίδιο λάθος και ότι έβαλε άφθονο σανό στην αγροικία για το χειμώνα του 2021 που υπόσχεται να είναι ιδιαίτερα σκληρό. Δεν χρειαζόμαστε την ελαφριά παρηγοριά που το είπαμε εκ των προτέρων, καταλαβαίνοντας τα σαφή μηνύματα των λέξεων του Κυβερνήτη Βίσκο.


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/cosa-dice-e-non-dice-ignazio-visco/ στις Sat, 17 Oct 2020 07:20:28 +0000.