Πώς θα πάνε η Intesa Sanpaolo, η Unicredit, η Mps και όχι μόνο με τα post Covid NPL. Κανω ΑΝΑΦΟΡΑ

Πώς θα πάνε η Intesa Sanpaolo, η Unicredit, η Mps και όχι μόνο με τα post Covid NPL. Κανω ΑΝΑΦΟΡΑ

Γεγονότα, αριθμοί και σενάρια στον φάκελο NPL για τις κύριες ιταλικές τράπεζες (κυρίως Intesa Sanpaolo, Unicredit και Mps) σύμφωνα με τις πιο πρόσφατες αναφορές αναλυτών

Δώδεκα δισεκατομμύρια: θα μπορούσε να κοστίσει στις ιταλικές τράπεζες την πανδημία στο μέτωπο NPL. Για να πούμε ότι είναι η Equita, επενδυτική τράπεζα που ειδικεύεται σε χρηματοοικονομικές συμβουλές για θεσμικούς πελάτες. Επιπλέον, ότι τέτοιες δυσμενείς καταστάσεις μπορούν να επιδεινώσουν την πιστωτική ποιότητα δεν προκαλεί καθόλου έκπληξη. Ακόμη και ορισμένοι από τους κανόνες που ορίζονται στο διάταγμα επανέναρξης ενδέχεται να λειτουργούν προς αυτήν την κατεύθυνση. Αλλά ας πάμε με τη σειρά.

ΕΚΘΕΣΗ EQUITA

Η έκθεση εμπνέεται από την προκαταρκτική ανάλυση των επιπτώσεων της πανδημίας που δημοσιεύθηκε στα τέλη Μαΐου από την ΕΑΤ, την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, η οποία ωστόσο δεν λαμβάνει υπόψη τα πιθανά ευεργετικά αποτελέσματα που συνδέονται με τα μορατόριουμ και τις εγγυήσεις. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Equita, όπως αναφέρεται από το Il Sole 24 Ore, το οποίο αναφέρει αποσπάσματα από την ανάλυση, προσπάθησε να ενσωματώσει "ενδείξεις, στοιχεία και σχόλια που ελήφθησαν κατά τη διάρκεια αυτών των πρωτοφανών μηνών, προκειμένου να παράγει την πιο ακριβή, αξιόπιστη και ρεαλιστική εκτίμηση των αποτελεσμάτων". Αναλυτές με επικεφαλής τον Giovanni Razzoli επικεντρώθηκαν σε δάνεια υψηλού κινδύνου και προέκυψε ότι 184 δισεκατομμύρια δάνεια, ή το 13% του χαρτοφυλακίου, βρίσκονται στο υπόλοιπο και ότι θα μπορούσαν να προκύψουν 22 δισεκατομμύρια περισσότερα άρρωστα δάνεια, κάτι που θα φέρει το Npe αναλογία από 6,9% έως 8,4%. Ως εκ τούτου, λέει ο Equita, η ανάγκη για 12 δισεκατομμύρια επιπλέον προβλέψεις.

ΤΙ ΠΡΟΒΛΕΠΕΤΑΙ ΓΙΑ ΙΤΑΛΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Πηγαίνοντας για να διαβάσετε τους αριθμούς που προσφέρει η έκθεση, είναι σαφές ότι η Intesa Sanpaolo και η Unicredit είναι προφανώς οι πλοίαρχοι: ο πρώτος με σχεδόν 37 δισεκατομμύρια απομειωμένα δάνεια εκ των οποίων 6,75 νέα, το δεύτερο με 30,6 δισεκατομμύρια εκ των οποίων 5, 7 δισεκατομμύρια νέα. Ακολούθησαν Mps (με 13,7 δισεκατομμύρια εκ των οποίων 2 νέα), Banco Bpm (με σχεδόν 12 δισεκατομμύρια εκ των οποίων 2 νέα) και Ubi Banca (9 δισεκατομμύρια εκ των οποίων 2,3 νέα). Τότε ήταν η σειρά των Bper (αντίστοιχα 6 δισεκατομμύρια και 1,2 δισεκατομμύρια), Popolare Sondrio (3,4 δισεκατομμύρια και 793 εκατομμύρια), Mediobanca (2,4 δισεκατομμύρια και 253 εκατομμύρια), Creval (1,6 δισεκατομμύρια και 297 εκατομμύρια) εκατομμύρια) και τέλος Credem (σχεδόν 1,4 δισεκατομμύρια και 364 εκατομμύρια).

Τα στοιχεία που μεταφράζονται σε αύξηση του λόγου Npe που κυμαίνεται από 0,6% στη Mediobanca σε 2,6% στο Popolare di Sondrio, περνώντας κατά 1,1% στο Un, 1,3% στο Credem, 1,5% το Intesa Sanpaolo, 1,7% σε Banco Bpm, 1,8% σε Creval, 2,1% σε Bper, 2,3% σε Mps, 2,5% σε Ubi. Κατά μέσο όρο, ο λόγος Npe σημειώνει + 1,5% και ως εκ τούτου θεωρείται ότι φτάνει το 8,4%.

Η ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ BERENBERG

Υπάρχει επίσης μια άλλη έκθεση σχετικά με το θέμα NPL που αφορά όλες τις ευρωπαϊκές τράπεζες αυτή τη φορά. Σύμφωνα με τον Μπέρενμπεργκ, το επόμενο τρίμηνο που θα δημοσιευθεί μεταξύ τέλους Ιουλίου και αρχές Αυγούστου, «ο προσανατολισμός για τις απώλειες δανείων πιθανότατα θα αυξηθεί, σύμφωνα με τις πρόσφατες ενδείξεις ορισμένων ιδρυμάτων». Σε γενικό επίπεδο, παρόλο που η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή, οι αναλυτές πιστεύουν ότι οι απώλειες για το 2020 συνολικά 100-125 μονάδες βάσης (καλύτερες από τις προσδοκίες του μεσίτη για 110-170 μονάδες τον Μάρτιο) είναι δυνατές σε σύγκριση με τον μέσο όρο των 87 πόντων των πρώτων τέταρτο.

Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση κατά 15-40% στις απώλειες δανείων σε επίπεδο συναίνεσης για το οικονομικό έτος 2020 και κατά συνέπεια μείωση των κερδών κατά 25-60%. Αν και, σημειώνει ο Berenberg, πολλοί επενδυτές έχουν ήδη ακυρώσει τις προσδοκίες για τα κέρδη για το 2020 και ως εκ τούτου οι μετοχές των τραπεζών θα μπορούσαν στην πραγματικότητα να υποφέρουν λίγο από μια ενημέρωση σχετικά με την κατάσταση του NPL.

Σε αυτό το σενάριο αποδεικνύεται ότι – τονίζει τον Mf / Milano Finanza – «Η Ιταλία δεν βρίσκεται τόσο άσχημα στον ευρωπαϊκό τομέα. Σε σχέση με περίπου 70 μονάδες βάσης των ζημιών δανείου το 2019, οι προσδοκίες είναι 70 μονάδες βάσης το 2020 και ένα μέτρο κάτω από 60 μονάδες το 2022. Αντιθέτως, η Ισπανία, η οποία ξεκινά με 70 βαθμούς το 2019, θα πρέπει να πηδήξει σε 115 μονάδες βάσης το 2020 και διαμονή στην περιοχή 80 το 2022 ".

Με βάση αυτήν την υπόθεση – συνοψίζει την έκθεση Mf – τα ιδρύματα που θα μπορούσαν να επωφεληθούν περισσότερο (με βάση την αναλογία κόστους κινδύνου, ΕτΠ) βρίσκονται στο Benelux (Kbc Group στο Βέλγιο με 272%) ή Ubs (262%) ή στην Ιρλανδία (Allied Irish Banks, 1474%). Στο αντίθετο μέτωπο, το ισπανικό BBVA (87%) και ορισμένα ιταλικά ιδρύματα εμφανίζονται στο κάτω μέρος της κατάταξης: Ubi Banca στο 78% και Unicredit με 82%.

Όσον αφορά τον όμιλο Unicredit, ο Berenberg καθορίζει στη συνέχεια ότι η βαθμολογία παραμένει αγορά και ότι οι προσδοκίες για ένα μέτριο αντίκτυπο μπορούν να συνδεθούν "με μια κυκλικότητα που διαβάζεται καλύτερα από την ίδια την τράπεζα". Στην πραγματικότητα, η Unicredit έχει ήδη ξεκινήσει σοβαρές υποτιμήσεις στο χαρτοφυλάκιο NPL κατά τη φάση πριν το Covid. Στην ευρωπαϊκή κατάταξη, η Intesa Sanpaolo κατατάσσεται στη μέση με 111%, μια θέση παρόμοια με την Credit Agricole (107%), ενώ η Deutsche Bank και η Ing είναι αντίστοιχα με 162% και 161%.

ΑΠΟΦΑΣΗ NPL ΚΑΙ ΥΓΕΙΑ

Δεν είναι δύσκολο να πιστέψουμε ότι οι NPL είναι οι ειδικοί παρατηρητές του πιστωτικού συστήματος αυτή τη στιγμή. Όπως εξηγείται στο Startmag, ο Marco Bindelli , αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος σχέσεων με συνεργατική πίστωση και οι μητρικές εταιρείες του Banco Marchigiano-Credito Cooperativo, με το διάταγμα ρευστότητας «η κυβέρνηση επέλεξε να φορτώσει την εργασία και τους κινδύνους (εκτός του κράτους) τραπεζικό σύστημα, το οποίο στην πρώτη φάση σίγουρα θα επωφεληθεί από ελαφρά οικονομικά πλεονεκτήματα λόγω της ουσιαστικής αύξησης των δανείων σε πολύ χαμηλά επιτόκια, αλλά, στη συνέχεια, πιθανότατα θα δει αύξηση του επιπέδου των απομειωμένων δανείων που θα αναγκαστεί να πουλήσει, παρόμοια σε αυτό που έχει συμβεί μέχρι σήμερα ".

Εν ολίγοις, η υπόθεση – όχι τόσο απομακρυσμένη – είναι ότι "μέρος των δανείων που χορηγούνται από τράπεζες με κρατικές εγγυήσεις, ειδικά εάν τα πιστωτικά όρια πρέπει να απλοποιηθούν για να επιταχυνθεί η μεταφορά ρευστότητας σε εταιρείες, θα μετατραπεί σε NPL και ότι σε αυτά θα προσθέσει αυτά τα απομειωμένα δάνεια χωρίς εγγυήσεις που κανονικά και φυσιολογικά σχηματίζονται ακόμη και σε περιόδους οικονομικής επέκτασης ". Και ακόμη περισσότερο εάν οι Ευρωπαϊκές Εποπτικές Αρχές "δεν θα αναστείλουν πλήρως την εφαρμογή ορισμένων λογιστικών κανόνων που διέπουν την προετοιμασία των ισολογισμών τράπεζας", δηλαδή το ΔΠΧΑ 9.


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/come-andranno-intesa-sanpaolo-unicredit-mps-e-non-solo-con-gli-npl-post-covid-report/ στις Mon, 06 Jul 2020 06:30:03 +0000.