Πώς θα αλλάξει η συμφωνία μεταξύ FCA και PSA

Πώς θα αλλάξει η συμφωνία μεταξύ FCA και PSA

Ο χρόνος αρνείται τον John Elkann: αλλάζουν ορισμένοι όροι της συμφωνίας μεταξύ της FCA και της PSA για τη γέννηση του Stellantis. Γι 'αυτό το χρηματιστήριο, οι αναλυτές και οι μέτοχοι χειροκροτούν ακόμη

"Οι όροι της συμφωνίας με την PSA είναι γραμμένοι και δεσμευμένοι", υποστήριξε ο John Elkann στην τηλεδιάσκεψη στις 20 Μαΐου με αναλυτές για τους λογαριασμούς του 2019. Στη συνέχεια ήρθε ο Covid-19 και η οικονομική κρίση.

Έτσι, στις 15 Σεπτεμβρίου 2020, η FCA και η PSA άλλαξαν ορισμένους όρους της Συνδυαστικής Συμφωνίας 50/50 για τη δημιουργία του Stellantis , του τέταρτου μεγαλύτερου ομίλου αυτοκινήτων στον κόσμο.

Γιορτάστε την FCA στο χρηματιστήριο, ενώ οι αναλυτές είναι θετικοί. Όλες οι λεπτομέρειες.

ΤΙ ΑΛΛΑΓΕΣ

Αυτό που αλλάζει είναι το ειδικό μέρισμα που θα διανεμηθεί από την FCA στους μετόχους της πριν κλείσει. Με τους νέους όρους, ορίζεται στα 2,9 δισεκατομμύρια ευρώ, έναντι των 5,5 δισεκατομμυρίων που είχαν οριστεί προηγουμένως.

ΜΕΤΟΧΟΙ FCA ΚΑΙ PSA ΣΤΗ ΦΟΥΡΕΚΙΑ

ΟΧΙ μονο. Σύμφωνα με τους νέους όρους, το μερίδιο της Groupe Psa στο 46% της Faurecia θα διανεμηθεί σε όλους τους μετόχους της Stellantis αμέσως μετά το κλείσιμο της συναλλαγής. Οι μέτοχοι της FCA και της Groupe Psa θα λάβουν ίσο μερίδιο στη Faurecia ίσο με 23%, το οποίο έχει κεφαλαιοποίηση 5,867 δισεκατομμυρίων ευρώ από τις 14 Σεπτεμβρίου 2020.

Η ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ ΤΟΥ ΗΛΙΟΥ 24 ΩΡΕΣ

Το σχήμα της λειτουργίας, στην πραγματικότητα, υποβλήθηκε σε λίγες αλλαγές, ποιες αλλαγές – υπογράμμισε το Il Sole 24 Ore – είναι οι οικονομικοί όροι πριν από τη συγχώνευση τόσο για τους μετόχους της FCA, ξεκινώντας από την Exor που κατέχει το 29%, και για οι μέτοχοι της γαλλικής εταιρείας, των οποίων το μητρώο μετόχων δείχνει την οικογένεια Peugeot στο 13,6%, το γαλλικό κράτος (Bpifrance) και τον κινέζικο εταίρο Dongfeng στο 12% ο καθένας. Το μπλοκ transalpine κατέχει επομένως το 37,6% του PSA.

ΠΡΟΑΙΡΕΤΙΚΗ ΔΙΑΝΟΜΗ

Η FCA και η PSA θα αξιολογήσουν επίσης, με βάση την απόδοση των εταιρειών, μια πιθανή διανομή 500 εκατομμυρίων ευρώ στους μετόχους κάθε εταιρείας πριν από το κλείσιμο ή, εναλλακτικά, μια διανομή 1 δισεκατομμυρίου ευρώ που θα πληρωθεί μετά το κλείσιμο σε όλους τους μετόχους di Stellantis », διαβάζει τη σημείωση από την FCA.

ΓΙΑΤΙ Η FCA ΚΑΙ η PSA ΑΛΛΑΞΟΥΝ ΤΟΥΣ ΟΡΟΥΣ ΤΗΣ ΣΥΜΦΩΝΙΑΣ

Η κρίση του Covid ωθεί την FCA και την PSA να αρνηθούν αυτά που είπε ο John Elkann. Οι νέοι όροι, στην πραγματικότητα, στοχεύουν στην «αντιμετώπιση της επίδρασης ρευστότητας που έχει η πανδημία COVID-19 στην αυτοκινητοβιομηχανία, διατηρώντας παράλληλα την οικονομική αξία».

ΤΟ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΤΟΥ ΗΛΙΟΥ 24 ΩΡΕΣ

«Επιταγή για 2,6 δισεκατομμύρια. Αυτή είναι η "τιμή" που πληρώνουν οι μέτοχοι της FCA και της PSA ενόψει της αναθεώρησης της μεγάλης συμφωνίας συγχώνευσης – Il Sole 24 Ore υπολογίστηκε σήμερα – Ένα κόστος που, στην πραγματικότητα, πληρώνουν οι τρέχοντες μέτοχοι της FCA και της PSA στο μέλλον ομάδα της οποίας θα γίνουν συνεργάτες, ο Στελαντής, τέταρτος στον κόσμο στο αυτοκίνητο. Ο κολοσσός που θα γεννηθεί από τη συγχώνευση θα μπορεί στην πραγματικότητα να βασιστεί σε αποθεματικό μετρητών 2,6 δισεκατομμυρίων ακόμη ».

Η FCA πετάει στην ανταλλαγή αποθεμάτων

Τα νέα για την τροποποίηση των συμφωνιών έλαβαν θετικά από την αγορά. Χθες, στο χρηματιστήριο, οι μετοχές της FCA σημείωσαν άνοδο 11,7% στα 11,14 ευρώ στις 15 Σεπτεμβρίου. Η συμφωνία, στην πραγματικότητα, θεωρείται ευνοϊκότερη για τους μετόχους του ιταλικού αμερικανικού ομίλου.

ΑΥΞΗΣΗ ΣΥΝΕΡΓΕΙΑΣ

Πρέπει επίσης να τονιστεί ότι οι εκτιμώμενες ετήσιες συνέργειες, όταν είναι πλήρως λειτουργικές, του Stellantis έχουν αυξηθεί σε «πάνω από 5 δισεκατομμύρια ευρώ, σε σύγκριση με τα αρχικά εκτιμώμενα 3,7 δισεκατομμύρια ευρώ. Το συνολικό εκτιμώμενο εφάπαξ κόστος υλοποίησης για την επίτευξη αυτών των συνεργιών αυξήθηκε επίσης από 2,8 δισεκατομμύρια ευρώ σε μέγιστο 4 δισεκατομμύρια ευρώ », εξηγεί ο ιταλικός όμιλος.

EQUITA: ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΣΥΝΕΡΓΕΙΕΣ ΠΡΟΣΦΟΡΑΣ ΝΕΟΙ ΟΡΟΙ

Ακριβώς αυτό το σημείο έπληξε τους αναλυτές της Equita, οι οποίοι υπογραμμίζουν ότι «οι μεγάλες βιομηχανικές συνέργιες δεν αντισταθμίζουν κάθε αναθεώρηση των όρων». Το μελλοντικό Stellantis είναι «μία από τις λίγες ιστορίες συγκέντρωσης με ισχυρή βιομηχανική αξία σε ευρωπαϊκό επίπεδο, σε ένα σενάριο που προοδευτικά βελτιώνεται σε σύγκριση με τα χαμηλά του δεύτερου τριμήνου», λένε οι αναλυτές.

UBS: ΟΙ ΝΕΟΙ ΟΡΟΙ ΕΠΑΝΑΛΗΨΟΥΝ

Συμφωνούν στο UBS, όπου υποστηρίζεται ότι η αναθεώρηση των όρων είναι "μια μικρή εξισορρόπηση" που δεν πρέπει να αλλάξει τη γνώμη των επενδυτών που θεωρούν τη συμφωνία πιο ευνοϊκή για την FCA. "Οι όροι της συμφωνίας είναι σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητοι για τους μετόχους της PSA, το δυναμικό των συνεργιών θα πρέπει να προσελκύσει περισσότερα και να δημιουργήσει μια ελκυστική ανοδική βραχυπρόθεσμη περίοδο", λένε στην UBS.

Ο ΑΚΡΟΣ ΚΑΙ Ο ΦΙΔΕΝΤΗΣ ΠΡΟΜΗΝΟΥΝ ΤΗΝ ΙΝΤΕΣΑ

Επίσης, προωθούν τους όρους της νέας συμφωνίας είναι η Banca Akros, η οποία φαίνεται ότι δεν υπάρχει πλέον καμία αβεβαιότητα σχετικά με τη συμφωνία, και ο Fidentiis, ο οποίος θεωρεί ότι οι φόβοι της αγοράς για μια αναθεώρηση που επιβάλλει την FCA πρέπει να ξεπεραστούν.

Η ΙΚΑΝΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ ΑΝΟΙΓΜΑΤΟΣ

Η Bpifrance, μέτοχος με 12,2% της Psa και θυγατρική του γαλλικού CDP, γιορτάζει επίσης. Η Bpifrance "συμφωνεί πλήρως με τα μέτρα που λαμβάνονται για την ενίσχυση της κεφαλαιακής δομής του Στελάντη", λέει το γαλλικό κρατικό ταμείο πλούτου, σύμφωνα με το Bloomberg. «Η επιβεβαίωση και η επανεκτίμηση των συνεργιών – επιβεβαιώνει το Bpifrance – θα επιτρέψει στον μελλοντικό όμιλο να αντιμετωπίσει ένα εξαιρετικά δύσκολο πλαίσιο αγοράς και να διαχειριστεί τις αναταραχές που η βιομηχανία αυτοματισμού πρέπει να αντιμετωπίσει μακροπρόθεσμα».

Η ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΟΥ ΗΛΙΟΥ 24 ΩΡΕΣ

Τελικά, αποφασίστηκε να μειωθεί το ειδικό μέρισμα που θα διανεμηθεί από την FCA στους μετόχους της πριν από το κλείσιμο: σε σύγκριση με τα αρχικά εκτιμώμενα 5,5 δισεκατομμύρια, το κουπόνι μετρητών μειώνεται στα 2,9 δισεκατομμύρια, γράφει ο Il Sole 24 Ore: " Η τύχη του 46% που κατέχει η Psa στην εταιρεία εξαρτημάτων Faurecia αλλάζει επίσης, στο παλιό σχέδιο που προορίζεται για το spin-off πριν από τη συγχώνευση και τώρα «συμπεριλαμβάνεται» στη συγχώνευση. Αυτό το μερίδιο, το οποίο κατέχει η Psa και προορίζεται να διανεμηθεί στους Γάλλους μετόχους, θα μεταφερθεί τώρα σε όλους τους μετόχους της Στελάντης αμέσως μετά το κλείσιμο της συναλλαγής. Η αμοιβαία μείωση του κουπονιού, τόσο για τους μετόχους της FCA όσο και της PSA, θα δημιουργήσει στην πραγματικότητα πρόσθετη ρευστότητα για το Stellantis ύψους 2,6 δισεκατομμυρίων ".


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/smartcity/come-cambia-laccordo-tra-fca-e-psa/ στις Wed, 16 Sep 2020 05:43:12 +0000.