Θα εξηγήσω τους αριθμούς και τα όρια του Ταμείου Ανάκτησης

Θα εξηγήσω τους αριθμούς και τα όρια του Ταμείου Ανάκτησης

Αριθμοί, δυνατότητες, προκλήσεις και άγνωστα ταμεία ανάκτησης ή επόμενη γενιά ΕΕ στην ανάλυση του Giuseppe Liturri

Το Ταμείο Ανάκτησης ή Ε.Ε. επόμενης γενιάς (NgEu), αν προτιμάτε, μοιάζει όλο και περισσότερο με σουφλέ: μόλις κρυώσει χάνει τόσο σχήμα όσο και συνέπεια. Η παρηγοριά που άρχισε να το λέει σε αυτές τις στήλες από τα τέλη Μαΐου , όταν η Επιτροπή το έβγαλε από το φούρνο και ο Giuseppe Conte πλησίασε στον Signor Bonaventura με επιταγή για 209 δισεκατομμύρια κάτω από το χέρι του.

Ο υπουργός Οικονομίας Roberto Gualtieri, σε ακρόαση στις Κοινοβουλευτικές Επιτροπές Οικονομικών και Προϋπολογισμών του Σώματος, το φρόντισε την Τρίτη 15 για να μας παράσχει αρκετές πληροφορίες ώστε να μπορούμε να πούμε ότι το σουφλέ κινδυνεύει επίσης να καταστρέψει τα στομάχια μας.

Μεταφορικά, ο ιδιοκτήτης του Mef επιβεβαίωσε τους τέσσερις πυλώνες που φυτεύτηκαν σαφώς στην τελευταία διαφάνεια των κατευθυντήριων γραμμών του σχεδίου αποκατάστασης και ανθεκτικότητας που κυκλοφόρησε στις 9 Σεπτεμβρίου:

1) Το πρόγραμμα πρέπει να είναι συμβατό με τους στόχους των δημόσιων οικονομικών της κυβέρνησης.

2) Σε κάθε περίπτωση, η μείωση του δείκτη χρέους θα απαιτήσει σημαντική βελτίωση στο υπόλοιπο του πρωτογενούς προϋπολογισμού τα επόμενα χρόνια.

3) Από λογιστική άποψη, οι επιδοτήσεις που προβλέπονται από το RRF δεν θα πρέπει να αποτελούν μεγαλύτερο έλλειμμα και ακαθάριστο χρέος της ΠΑ.

4) Τα δάνεια θα συμβάλουν στο καθαρό χρέος και στη συσσώρευση ακαθάριστου χρέους.

Επιβεβαιώνοντας ότι « σκοπεύουμε να συμπεριλάβουμε στην Ενημέρωση του Def (NaDef) μια σημαντική πτώση του λόγου χρέους / ΑΕΠ όχι μόνο το 2021 αλλά και τα επόμενα χρόνια, προκειμένου να επιστρέψουμε σταδιακά και βιώσιμα σε επίπεδα πριν από την πανδημία και σε μεγάλο χρονικό διάστημα όρος μείωση χρέους ", ο Gualtieri έχει προκαλέσει ένα θανατηφόρο πλήγμα σε οποιαδήποτε προοπτική αξιοπρεπούς ανάκαμψης στη χώρα μας τα επόμενα χρόνια. Όποιος έρχεται αργότερα θα έχει ένα μονοπάτι που καθορίζεται μπροστά τους, αλλά σχετικά στενό και ανώμαλο. Όλα προέρχονται από την « ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους (Dsa) » που καταρτίζει η Επιτροπή κάθε χρόνο και την οποία, πρόσφατα, δημοσίευσε τον Μάιο, εν αναμονή της πρόσβασης στο δάνειο του ΕΜΣ. Στις Βρυξέλλες γνωρίζουν μόνο ένα εργαλείο για τη μείωση του λόγου χρέους / ΑΕγχΠ: δακτυλογραφήστε πλεόνασμα πρωτογενούς προϋπολογισμού τουλάχιστον 2% (κατά προτίμηση 3-4%) Ακριβώς η επιλογή της οικονομικής πολιτικής που, με τον Πρόεδρο Mario Monti, αύξησε το ποσοστό αυτό από 116% το 2011 σε 133% το 2014, καταστρέφοντας τις ελπίδες ανάκαμψης της χώρας.

Έτσι, ο Gualtieri μπορεί να ακολουθήσει μόνο αυτό το μονοπάτι που εντοπίστηκε στο DSA και, για να καθησυχάσει τις Βρυξέλλες, συνεχίζοντας την αναστολή του Συμφώνου Σταθερότητας, αναγκάστηκε να σημειώσει ότι μεγάλο μέρος του NGEU (127 δισεκατομμύρια) είναι δάνεια που θα συμβάλουν στην αύξηση του δημόσιου χρέους Επομένως, το οποίο πρέπει συνεπώς να χρησιμοποιηθεί με σύνεση και " εάν δεν αντισταθμιστεί από μείωση άλλων δαπανών ή αύξηση των εσόδων, θα απαιτήσει δημοσιονομικό σχεδιασμό με στόχο την εξισορρόπηση των υπολοίπων των δημόσιων οικονομικών ".

Εν ολίγοις, ίσως θα ξεκινήσουμε το «πράσινο» και το ψηφιακό σημείο καμπής αλλά θα μειώσουμε, για παράδειγμα, τις συντάξεις ή θα αυξήσουμε τους φόρους. Αλλά ούτε καν στο μέτωπο των επιδοτήσεων μέσω του XX Settembre κοιμούνται ήσυχα. Στην πραγματικότητα ο Gualtieri υποστήριξε ότι «είναι λογικό να υποθέσουμε ότι οι επιδοτήσεις δεν θα συνεπάγονται πρόσθετο καθαρό χρέος» και ως εκ τούτου σκοπεύει να χρησιμοποιήσει πλήρως τα περίπου 63 δισεκατομμύρια του RRF, αλλά δεν είναι σίγουρο, αναμένοντας μια απόφαση από την Eurostat, το 2011, αποφάσισε να λογοδοτήσει ως ιταλικό χρέος ένα μέρος των ομολόγων που εκδίδονται από το EFSF, με την εγγύησή μας, για τη λήψη δανείων προς την Ελλάδα . Εκτός από τα ευρωομόλογα, εδώ όλοι ευθύνονται για το μερίδιό τους, χωρίς κανένα δεσμό αλληλεγγύης.

Σύμφωνα με τον Gualtieri, αυτά τα κεφάλαια θα πρέπει να δημιουργήσουν « αρκετές εκατοστιαίες μονάδες αύξησης του ΑΕΠ ». Πρέπει να ελπίζουμε ότι η πρόβλεψη θα είναι πιο ακριβής από εκείνη που έγινε τον Μάρτιο, σχετικά με " μερικές εκατοστιαίες μονάδες, σοβαρή αλλά διαχειρίσιμη και ανακτήσιμη" της μείωσης του ΑΕΠ.

Πιεζόμενος από μια έγκαιρη ερώτηση του αναπληρωτή Renato Brunetta, ο Gualtieri έπρεπε να παραδεχτεί ότι η επίσημη αποστολή του σχεδίου, το οποίο θα αποτελείται από μερικά μεγάλα έργα (παρά τα κυκλοφορούν εγκυκλοπαιδικά σχέδια), θα πρέπει να περιμένει τη δημοσίευση των κανονισμών NGEU στην Επίσημη Εφημερίδα. , αναμενόταν νωρίτερα από τον Ιανουάριο, με την απαγόρευση απρόβλεπτων γεγονότων. Τότε, φυσικά, ο νόμος για τον προϋπολογισμό του 2021, ο οποίος θα εγκριθεί έως τις 31/12, δεν θα μπορεί να περιέχει δαπάνες που χρηματοδοτούνται με νομικά ανύπαρκτο μέσο. Ή μπορεί να το κάνει, με τον κίνδυνο να βρεθεί χωρίς κάλυψη, σε περίπτωση μη έγκρισης κάποιου έργου τους πρώτους μήνες του 2021 από την Επιτροπή και το Συμβούλιο. Πρέπει να σημειωθεί ότι χθες η Επιτροπή παρείχε κατευθυντήριες γραμμές για να αρχίσει να επιλέγει τον κατάλογο των επιλέξιμων έργων. Ο Gualtieri ελπίζει να χρηματοδοτήσει δαπάνες που έχουν ήδη προβλεφθεί βάσει της ισχύουσας νομοθεσίας με δάνεια, όπως συνέβη με το Sure (προορίζεται για απολύσεις και άλλες επιδοτήσεις, όπως 600 ευρώ για τους αυτοαπασχολούμενους), αλλά με αυτόν τον τρόπο το κίνητρο για την οικονομία των 127 δισεκατομμυρίων στην οικονομία των δανείων θα είναι μηδέν. Εάν ήθελε να χρηματοδοτήσει άλλα έξοδα, θα έπρεπε να αυξήσει το έλλειμμα, αποκλίνουσα από την οδό επιστροφής.

Όλα τα ελαττώματα της Επόμενης Γενιάς της ΕΕ εμφανίζονται αργά: λίγα πραγματικά χρήματα, πληρώνονται αργά και υπόκεινται σε συνθήκες που ενδέχεται να είναι επιβλαβείς για τη χώρα μας. Ακόμα πιο εμφανές μετά το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο της 21ης ​​Ιουλίου, το οποίο επεσήμανα αμέσως , ξεκινώντας από τη σχολαστική ανάγνωση των πράξεων και των σχεδίων κανονισμών, με την επιφύλαξη. Σήμερα έχουμε την ελαφρά ικανοποίηση να βρούμε επιβεβαίωση των ευρημάτων μας στην επίσημη πράξη με την οποία, στις 16 Σεπτεμβρίου, η κυβέρνηση έστειλε τις κατευθυντήριες γραμμές του σχεδίου ανάκαμψης και ανθεκτικότητας στο Κοινοβούλιο , δηλώνοντας την προθυμία της να υποβάλει έκθεση στα Επιμελητήρια και εξασφαλίζοντας την πλήρη συμμετοχή τους στα επόμενα στάδια προετοιμασίας και έγκρισης μεμονωμένων έργων.

Παράλληλα με το όνειρο της οικολογικής και ψηφιακής μετάβασης, ένα παλιό εργαλείο της Επιτροπής ξεχωρίζει: οι συστάσεις ανά χώρα, που προτάθηκαν τον Ιούνιο και εγκρίθηκαν από το Συμβούλιο τον Ιούλιο του 2019 για μια κυβέρνηση που δεν είναι πραγματικά φιλική προς την οποία εφαρμόστηκαν οι κανόνες, αντί να ερμηνεύονται, όπως συμβαίνει σήμερα για φιλικές κυβερνήσεις. Αυτές είναι οι συστάσεις που, σύμφωνα με την εκτελεστική αρχή, " η Επιτροπή εξακολουθεί να θεωρεί χρήσιμη για τους σκοπούς της πολιτικής απάντησης στις μακροοικονομικές ανισορροπίες της Ιταλίας ". Αυτά είναι 5 σημεία στα οποία ξεχωρίζει το αίτημα για εξασφάλιση μείωσης των δημόσιων δαπανών, για τη μείωση της φοροδιαφυγής με την απαγόρευση της χρήσης μετρητών (τι σχέση έχει τα μετρητά με τα 1,25 δισεκατομμύρια που συλλέχθηκαν το 2019 από μία μόνο αξιολόγηση φόρος σε έναν μεγάλο όμιλο πολυτελείας;), να χρησιμοποιήσει έκτακτο εισόδημα (αμνηστία και περιουσιακά στοιχεία;) για τη μείωση του λόγου χρέους / ΑΕΠ και τη μείωση του βάρους των συντάξεων γήρατος. Δεν υπάρχει έλλειψη επενδύσεων στην έρευνα, η μείωση του χρόνου αστικής δικαιοσύνης (για επιτάχυνση της απαλλοτρίωσης περιουσιακών στοιχείων που παρέχονται ως ασφάλεια σε τράπεζες από οικογένειες και επιχειρήσεις που έσκυψαν από την κρίση;) Και ξεκίνησε η πρόσκληση προς τις τράπεζες να συνεχίσουν την πώληση μη εξυπηρετούμενων δανείων, ξεκίνησε το 2016.

Έτσι αναρωτιέται κανείς ποια ανάπτυξη θα είναι ποτέ δυνατή υπό αυτές τις συνθήκες. Ποιο θα είναι το καθαρό όφελος για το ΑΕγχΠ από τα υψηλότερα έξοδα που επιδοτούνται από το NgEU και τα υπολειπόμενα μέτρα που απαιτούνται από εμάς; Θα γνωρίζουμε στο τέλος του μήνα, πότε θα δημοσιευτεί η Ενημέρωση Σημείωσης στο Def, η οποία κινδυνεύει να μοιάζει με το βήμα της γαρίδας για τους ακόλουθους δύο λόγους:

1) Το Nadef θα περιέχει τις προβλέψεις για το 2021, λαμβάνοντας υπόψη το NgEU το οποίο, ωστόσο, θα βλέπει νόμιμα το φως μόνο στις αρχές του έτους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο νόμος για τον προϋπολογισμό μπορεί να περιέχει υψηλότερα έξοδα των οποίων η πηγή χρηματοδότησης δεν θα είναι ακόμη σίγουρη. Παραδεχτόμενο και μη αποδεκτό ότι τα σχέδια έχουν εγκριθεί από την Επιτροπή έως τον Απρίλιο, θα φτάσει αμέσως μια ασήμαντη προκαταβολή ύψους 6,4 δισεκατομμυρίων (10% των 64 δισεκατομμυρίων επιδοτήσεων RFF) και οι επόμενες εξαμηνιαίες πληρωμές θα μπορούσαν να υποστούν το «φρένο έκτακτης ανάγκης» του Συμβουλίου για άλλους 3 μήνες. Το μακροοικονομικό αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι πολύ μικρό.

2) Τα 209 δισεκατομμύρια λιώνουν σαν χιόνι στον ήλιο. Υπάρχουν σχετικά ορισμένοι χρόνοι, αλλά πολύ, μόνο για τις 64 δισεκατομμύρια επιδοτήσεις του RF. Τα υπολείμματα 17 πρέπει να προέρχονται από άλλα όργανα (ReactEU in primis) των οποίων ο χρόνος είναι αόριστος. Τα άλλα 127 δισεκατομμύρια είναι δάνεια και η κυβέρνηση αναγκάστηκε να παραδεχτεί ότι, προκειμένου να σεβαστεί την πορεία επιστροφής που «συνέστησε» οι Βρυξέλλες, θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν κυρίως δαπάνες που έχουν ήδη περιληφθεί στο τρέχον έλλειμμα. Είναι σαν να είχαμε αποφασίσει στο σπίτι για τον προϋπολογισμό του κόστους αποκατάστασης του σοβά και δάνεια προήλθαν από την ΕΕ για να επαναλάβουμε τα φωτιστικά. Σε εκείνο το σημείο, είτε προϋπολογισμού ακόμη και αυτών των τελευταίων δαπανών, κόβοντας τα πρώτα (προτιμώμενη επιλογή από την κυβέρνηση), ώστε να μην ανατινάξει το συνολικό έλλειμμα, ή να σταματήσουμε να επαναλάβουμε τα φωτιστικά. Σε κάθε περίπτωση, η επίδραση στην ανάπτυξη είναι μηδενική, καθώς δεν δημιουργείται πρόσθετο έλλειμμα.

Το NgEU υπόσχεται να είναι, ως επί το πλείστον, μόνο ένα χρηματοδοτικό μέσο (εναλλακτικό του BTP) ενός προϋπολογισμού, αφενός προορίζεται αναγκαστικά να αυξηθεί για να εκμεταλλευτεί αυτό το χρηματοδοτικό μέσο και, αφετέρου, προορίζεται να συμπιέσει για να σέβεται την πορεία ήδη μειωθεί στις Βρυξέλλες.

Οι πιθανότητες, μεσοπρόθεσμα, η χώρα μας να λάβει καθαρό όφελος από αυτόν τον συνδυασμό μέτρων, αρχίζουν να φαίνονται πολύ χαμηλές.


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/vi-spiego-numeri-e-limiti-del-recovery-fund/ στις Sat, 19 Sep 2020 13:34:06 +0000.