Δείτε πώς τα δεδομένα της ΕΚΤ παραπλανούν την «πυρκαγιά» του διατάγματος για τη ρευστότητα

Δείτε πώς τα δεδομένα της ΕΚΤ παραπλανούν την «πυρκαγιά» του διατάγματος για τη ρευστότητα

Η ανακοίνωση των Conte και Gualtieri σχετικά με την «πυρκαγιά» του διατάγματος για τη ρευστότητα για τη δοκιμή γεγονότων και δεδομένων (της ΕΚΤ). Η εμβάθυνση του Giuseppe Liturri

Μόνο λίγες μέρες έχουν περάσει από τότε που η ΕΚΤ ανακοίνωσε, στο δελτίο τέλους του μήνα, την αύξηση των δανείων προς τις επιχειρήσεις στην ευρωζώνη. Όλες οι εταιρείες κέρδισαν μια αύξηση 7,4%, ακόμη υψηλότερη από τον ήδη ισχυρό ρυθμό ανάπτυξης 6,6% που καταγράφηκε τον Απρίλιο. Εν ολίγοις, ένα ανακουφιστικό μήνυμα για το ρόλο του τραπεζικού συστήματος στη χρηματοδότηση εκατομμυρίων επιχειρήσεων που έχουν παραμείνει παγωμένες λόγω του παγώματος των δραστηριοτήτων.

Ενισχυμένοι από τις υποσχέσεις των διατάξεων «Cura Italia» του Μαρτίου και «Ρευστότητα» του Απριλίου, πήγαμε αμέσως να κοιτάξουμε τη λεπτομέρεια ανά χώρα, αρκετά σίγουρη για να βρούμε την Ιταλία στην κορυφαία ομάδα χωρών με τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης δάνεια. Σε τελική ανάλυση, η «πυρκαγιά που δεν θυμάμαι άλλες φορές» των 400 δισεκατομμυρίων που αναπτύχθηκαν σε ενοποιημένα δίκτυα το απόγευμα της 6ης Απριλίου από τον Πρόεδρο Giuseppe Conte, έπρεπε να διαβαστεί αργά ή γρήγορα στις στατιστικές;

Ποτέ δεν ήταν πιο έντονη η απογοήτευση. Τα στατιστικά στοιχεία της ευρωζώνης πλησιάζουν όλο και περισσότερο στον ορισμό του Ρωμαίου ποιητή Trilussa: είναι αλήθεια ότι κατά μέσο όρο έχουμε ένα κοτόπουλο το χρόνο, αλλά νηστεόμαστε και κάποιος άλλος τρώει δύο. Μεταξύ των 19 υπό ένταξη χωρών, είμαστε τακτικά κάτω από τον μέσο όρο και, ειδικά εάν συγκρίνουμε τα δεδομένα σε διεθνές επίπεδο, ιδίως με τη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ισπανία, τις άλλες τρεις μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης, η σύγκριση είναι άθλια. Τόσο πολύ που ο Κόντε, ενοχλημένος, την Πέμπτη, αφού μίλησε με κάποιους εστιάτορες , κατηγόρησε εναντίον των τραπεζών: «Απευθύνω έκκληση στους διευθυντές των πρακτορείων, είναι πιθανό ότι με κρατική εγγύηση κάτω του 100% να μην μπορούν να παρέχουν δάνειο; Αυτοί οι κύριοι θα επιστρέψουν στα πρακτορεία σας, θα εξετάσουν τις πρακτικές τους. Θα επιστρέψω για να καταλάβω τι συμβαίνει ». Μη τυχαίες λέξεις που επιβεβαιώνουν ότι κάτι δεν λειτούργησε στα κυβερνητικά σχέδια.

Η αύξηση των δανείων στην Ιταλία ανήλθε στο 2,2% το Μάιο έναντι 2,1% τον Απρίλιο. Στη Γερμανία, η ανάπτυξη ήταν 6,9%, σχεδόν σταθερή σε σύγκριση με 7% τον Απρίλιο. Στη Γαλλία, τον Μάιο σημείωσαν + 11,4%, έναντι + 9,2% τον Απρίλιο. Ακόμη και η Ισπανία, που εξακολουθεί να βρίσκεται στο πρόγραμμα προσαρμογής του τραπεζικού συστήματος λόγω του δανείου που έλαβε η Mes πριν από λίγα χρόνια, παρουσιάζει ένα πλούσιο + 9,5%, έναντι ενός ήδη ισχυρού + 6,6% τον Απρίλιο. Ένα τεράστιο κενό. Μεταφρασμένο σε απόλυτα ποσά, σημαίνει δεκάδες δισεκατομμύρια λιγότερα δάνεια.

Στην πραγματικότητα, η Γερμανία, η Ισπανία, η Γαλλία αύξησαν το απόθεμα των δανείων σε σύγκριση με το τέλος Φεβρουαρίου, αντίστοιχα κατά 45 (+ 4%), 48 (+ 9,8%) και 91 (+ 8%) δισεκατομμύρια. Η Ιταλία είναι πίσω φως με μόνο 23 δισεκατομμύρια (+ 3%). Ένας αριθμός που μιλά από μόνος του και μόνο σε εμφανή ασυνέπεια με εκείνους που υπονομεύονται με έμφαση κάθε Τετάρτη στο κοινό δελτίο τύπου των Mef, Mise, Banca d'Italia, Abi, Mcc και Sace / Simest.

Καταπληκτικοί αριθμοί που, ωστόσο, πρέπει να διαβαστούν προσεκτικά, για να καταλάβουμε γιατί η πραγματικότητα προσφέρει μια διαφορετική εικόνα.

Η διαφορά είναι όλα στη σύζευξη ορισμένων ρημάτων. Εάν η Τράπεζα της Ιταλίας μιλά για αιτήματα χρηματοδότησης που "ελήφθησαν" από τις τράπεζες για πρόσβαση στο Ταμείο Εγγυήσεων για ΜΜΕ (946 χιλιάδες για ποσό δανείων άνω των 63 δισεκατομμυρίων), αυτό σημαίνει ότι η έρευνα, η αποστολή προς Δεν πραγματοποιήθηκε απαραίτητα ταμείο για τη χορήγηση της εγγύησης και την εκταμίευση στην ανατεθείσα εταιρεία. Πράγματι, η εκταμίευση σταματά στο 80% των αιτημάτων που σχετίζονται με 100% εγγυημένα δάνεια, τα οποία, παρόλο που είναι 659 χιλιάδες, αντιπροσωπεύουν χρηματοδοτούμενο ποσό μόλις 13 δισεκατομμυρίων. Αλλά το ακόμη πιο σημαντικό στοιχείο είναι αυτό των αιτήσεων που έλαβαν οι Τράπεζες από το Ταμείο Εγγυήσεων στο CCM, με άλλα λόγια αυτό που βγαίνει από τη χοάνη των τραπεζών που κατευθύνονται προς το Ταμείο για τη χορήγηση της εγγύησης. Μαθαίνουμε ότι από τις 742 χιλιάδες αιτήσεις (για χρηματοδότηση περίπου 43 δισεκατομμυρίων) που ελήφθησαν από το Ταμείο, περίπου 733 χιλιάδες έγιναν αποδεκτές. Αλλά πόσα πραγματικά πληρώνονται; Είναι γνωστό μόνο ότι 13 δισεκατομμύρια με 100% εγγύηση μπορούν να εκταμιευθούν από τις τράπεζες χωρίς να περιμένουν το αποτέλεσμα της προκαταρκτικής έρευνας από το Mcc. Και τα άλλα 30; Υπάρχουν ακόμη περιπλανήσεις μεταξύ του Ταμείου Εγγύησης και των τραπεζών που θα εκδώσουν αυτά τα δάνεια μόνο όταν έχει ελεγχθεί επίσης το τελευταίο κόμμα όλων των γραφειοκρατικών βημάτων. Έτσι οι αιτήσεις για 63 δισεκατομμύρια, λόγω της απαραίτητης και διπλής μετάβασης από τις τράπεζες και το Ταμείο Εγγυήσεων, μειώνονται σε πολύ χαμηλότερες εκταμιεύσεις, που συνοψίζονται από τα 23 δισεκατομμύρια που διαβάζουμε στα στατιστικά στοιχεία της ΕΚΤ.

Η αύξηση του αποθέματος των δανείων είναι ακόμη πιο μέτρια αν νομίζουμε ότι ενσωματώνει επίσης την επίδραση των χαμένων αποπληρωμών των δανείων που επεκτάθηκαν χάρη στο μορατόριουμ. Πρόκειται για περίπου 2,6 εκατομμύρια αιτήσεις δανείου για 281 δισεκατομμύρια, περίπου το 90% των οποίων έχουν γίνει αποδεκτές. Η καθυστέρηση αυτών των αποπληρωμών είναι στην πραγματικότητα ένα δάνειο, μολονότι σχετίζεται μόνο με τις αναβαλλόμενες δόσεις, οι οποίες θα έπρεπε να είχαν αυξήσει το συνολικό απόθεμα των δανείων. Δυστυχώς όμως, το μόνο που φαίνεται είναι αύξηση μόνο 23 δισεκατομμυρίων σε 3 μήνες, ακόμη και αν υπάρχουν ενδείξεις επιτάχυνσης των εκταμιεύσεων τον Ιούνιο.

Άλλωστε, οι αμηχανίες ήταν ήδη στην αρχή. Οι τράπεζες κλήθηκαν σε λίγες εβδομάδες να λειτουργήσουν σχεδόν ένα εκατομμύριο πιστωτικές γραμμές, μετά από χρόνια κατά τα οποία ο κωδικός πρόσβασης που προερχόταν από τη Φρανκφούρτη ήταν ένας: για τη μείωση των κινδύνων. Ο αντίκτυπος στους οργανισμούς θα μπορούσε να είναι μόνο καταστροφικός, ενισχυμένος περαιτέρω από τις επιπτώσεις της επιβράδυνσης της επιχείρησης λόγω του Covid 19. "Δεν είναι εύκολο να καθοδηγήσετε ένα πιστωτικό όριο να κάθεται στο τραπέζι στην κουζίνα", εξαερώθηκε έτσι ένας τραπεζίτης κατά τη διάρκεια του κλειδώματος, " ειδικά όταν, εάν το Αμοιβαίο Κεφάλαιο εντοπίσει κόμμα, η τράπεζα θα στερηθεί της εκτέλεσης της εγγύησης και θα βρεθεί άμεσα εκτεθειμένη στον αφερέγγυο πελάτη. Τόσο μέγιστη προσοχή ».

Αναρωτιέται κανείς πώς ήταν δυνατόν η κυβέρνηση να θεωρήσει ότι βασίζεται σε ένα τόσο δυσκίνητο σύστημα για να παρέχει την πιο επείγουσα υποστήριξη, την απαραίτητη ρευστότητα για να επιβιώσει, την οποία άλλες χώρες ( όπως οι ΗΠΑ ) έχουν προσφέρει πολύ πιο γρήγορα.

Τέλος, για να καταδείξει ότι η πιστωτική μηχανή αγωνίζεται να εκφράσει την απαραίτητη ισχύ, τα στοιχεία της ΕΚΤ σχετικά με τα δάνεια που εκταμιεύθηκαν, για 564 δισεκατομμύρια καθαρά, στις τράπεζες την 24η Ιουνίου με αρνητικό επιτόκιο 1%. Όλοι θα περίμεναν ότι αυτά τα ποσά θα είχαν δανειστεί αμέσως σε επιχειρήσεις και οικογένειες. Από τις 26 Ιουνίου, τα ποσά αυτά είχαν ακόμη κατατεθεί στην ΕΚΤ έναντι 545 δισεκατομμυρίων. Σίγουρα μόνο δύο ημέρες είναι λίγες για να εκτιμηθεί η ταχύτητα μετάδοσης στις εταιρείες του ερεθίσματος που ξεκίνησε η ΕΚΤ, οπότε θα χρειαστεί να περιμένουμε τις επόμενες εβδομαδιαίες έρευνες για να μάθουν περισσότερα.

Από την άλλη πλευρά, είναι εύκολο να είσαι τραπεζίτης: σου δανείζουν χρήματα πληρώνοντας 1% και μπορείτε να τα καταθέσετε στην ΕΚΤ πληρώνοντας 0,5% ή (έως ένα συγκεκριμένο όριο) 0%. Τι θα μπορούσε ενδεχομένως να πάει στραβά;

(Ολοκληρωμένη και ενημερωμένη έκδοση του άρθρου που δημοσιεύθηκε από την εφημερίδα La Verità στις 4 Ιουλίου)


Αυτή είναι μια αυτόματη μετάφραση μιας ανάρτησης που δημοσιεύτηκε στο Start Magazine στη διεύθυνση URL https://www.startmag.it/economia/ecco-come-i-dati-bce-sbugiardano-la-potenza-di-fuoco-del-decreto-liquidita/ στις Sun, 05 Jul 2020 08:50:29 +0000.